Это стало клише, чтобы сказать: «Компания X будет обсуждаться в книги истории в ближайшие годы ». Хотя это, безусловно, будет применяться к росту и падению Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc13. 77 + 14. 37% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), которая в 2016 году была омрачена спорами, все же успевает изменить курс своей деятельности. Но не задерживайте дыхание.

Дешевая не равная стоимость

Доли Valeant из-за сильного давления на продажу за последний месяц снизились на 40% с 22 долларов до 52-недельного минимума в 13 долларов. Акции закрылись в пятницу на уровне 14 долларов. 35. Акции упали на 86% в 2016 году по сравнению с индексом Dow Jones Industrial Average (DJI) и индексом S & P 500 (SPX), которые внесли соответствующие годовые прибыли на 14% и 11%.

С точки зрения оценки инвесторы должны согласовать разницу между дешевой ценой акций и подразумеваемой стоимостью. У Valeant есть - возможно, тонны первого и ни одного из последних. И, как видно больше в 2016 году, когда вы думаете, что ситуация не может ухудшиться, Valeant доказал, что может. Таким образом, прежде чем предсказать, где будет компания в 2017 году, давайте подумаем о том, что произошло за последний год, и посмотрите, какие ошибки привели к порочному циклу компании.

Никакой другой большой ботинок не выпадет

Valeant, который закрылся 31 декабря 2015 года в 101 доллар. 65, открылся для торговли в январе 2016 года по 98 долларов США. 06, достигнув максимума в $ 101. 50. Компания начала год, расследуемый Комиссией по ценным бумагам и биржам, не только по ее методам бухгалтерского учета, но и по связям с фирмой фармацевтической компании «Филидор».

Майкл Пирсон, тогда его генеральный директор, стремился изменить мнение рынка о предполагаемой агрессивной стратегии ценообразования на рынке своей компании и обеспечить неизменность основ Valeant. Пирсон, который заверил своих старших менеджеров в том, что компания не обанкротится, сказал: «Нет другого большого ботинка, который можно сбросить», ссылаясь на его знание скрытых доказательств того, что компания совершает правонарушения. В феврале компания предстала перед Конгрессом в связи с утверждениями о том, что он вытолкнул цены на лекарства своим реестром приобретенных компаний.

Valeant Stock Drops 52% за один день

15 марта акции Valeant упали на целых 52%, упав с предыдущего закрытия $ 69. 04 от 14 марта до минимума сессии в 33 доллара США. 01 марта. Инвесторы опасались после того, как руководство Valeant, на фоне презентации и конференции с аналитиками, сократило свой прогноз на текущий квартал и оставшуюся часть года. Однако, что напугало рынок, тот факт, что руководство намекнул на огромный разрыв в бизнесе, заявив, что он уходит от покупки доли на рынке за счет приобретений и вместо этого сосредоточится на исследованиях и разработках.

Немногие аналитики поняли, что означало решение компании. Но многие не хотели тратить время на то, чтобы компания разобралась. Следуя заявлениям компании, Nomura Securities сократила целевую цену на акции с 175 до 60 долларов США, заявив, что фирма «потеряла убежденность» и была «сбита» с недавних событий. Между тем, аналитики TD Securities сократили свою целевую цену до $ 45 с $ 110. Акции Valeant закрылись на 33 доллара. 51, что на 66% меньше, чем годом ранее.

CEO Steps Down, Bill Ackman присоединился к Board

21 марта компания объявила, что Майкл Пирсон уйдет в отставку, заявив, что обнаружил нарушения бухгалтерского учета, обвинив ошибку в отсутствии корпоративного надзора. Предупреждая, что он может потенциально дефолт по своим долговым обязательствам в размере 30 миллиардов долларов, Valeant объявил, что менеджер хедж-фондов Билл Акман присоединился к своему совету директоров. Акции Valeant закрылись на уровне $ 28. 98, потеряв уже 70% своей стоимости за год.

Папа нанял в качестве нового генерального директора, Valeant Files просрочил 10-K

В апреле Valeant объявила о найме Джозефа Папы, бывшего генерального директора Perrigo Company Plc. (PRGO), как преемник Пирсона. Призывая Папу «идеального лидера», председатель Valeant Роберт Ингрэм провозгласил, что у Папы была «сильная ориентация акционеров», среди прочих наград. Поскольку акции Valeant настолько резко упали, назначение папы рассматривалось как способ обеспечить стабильность цены акций, гарантируя инвесторам, что поворот - если не неизбежный - как можно меньше. Инвесторы позже узнали, что Валант слишком далеко ушел, чтобы спасти папу.

При подаче своей просроченной 10-K-формы с SEC позже в этом месяце Valeant был вынужден пересчитать доходы и прибыль как в 2014 году, так и в 2015 году. Подача, которая также намекала на возможный дефолт кредитора, снизила доходы в 2014 году с 8 долларов США. 10 миллиардов компания сообщила до 8 долларов США. 05 млрд, сократив при этом доход с 913 долларов США. 5 миллионов (2 67 долларов США за акцию) до 880 долларов США. 7 миллионов (2 58 долларов США за акцию). Акции Valeant закрылись на 33 доллара. 36, что на 66% меньше, чем на конец года, но на 27% больше, чем в конце марта.

Слабые результаты Q1 пошлите на 52-недельный минимум

В июне Valeant объявила прибыль за первый квартал, которая показала более широкую, чем ожидалось, потерю. В сочетании со слабым руководством во втором квартале оптимизм, недавно созданный с момента прихода его нового генерального директора, исчез. Акции потеряли более 11%, упав до 25 долларов. 35. «Результаты первого квартала отражают, в частности, влияние значительного нарушения, с которым эта организация столкнулась в течение последних девяти месяцев», - говорится в заявлении Папы.

На фоне наказания Папа заверил инвесторов, приобретя 202 000 акций акций Valeant по средней цене 24 доллара США. 48 на акцию, согласно заявлению в Комиссии по ценным бумагам и биржам. Но вотум доверия Папы не помог долим Valeant, которые снизились почти на 2%, упав до нового 52-недельного минимума в 23 доллара. 74. Акции сократились на 76. 59% пока что в 2016 году.

Valeant Sued For Valeant, Ex-Execs, обвиняемый в мошенничестве

Начиная с августа, Valeant был предметом многочисленных судебных процессов со стороны группы.Компании предъявили иск за различные обвинения в рэкете и завышении своих клиентов. Один такой иск, по словам Рейтерса, был подан от имени полицейских детективов Нью-Йорка и фонда служащих-служащих гостиничного бизнеса, ища убытки против Valeant за его отношения с Андреем и Мэтью Дэвенпортом - основателем (тогда) несуществующего Филидора.

С его долями на 86% до настоящего времени появилось больше скандалов, включая утверждения о страховании и мошенничестве с инвесторами. Предполагалось, что Valeant неправильно продал «блокбастер» женского либидо, который лишил инвесторов платежей по роялти, согласно иску, связанному с его приобретением Sprout Pharmaceuticals. Инвесторы Sprout утверждают, что Valeant плохо выполнил потенциал компании на рынке и продал препарат, который был известен как таблетка для женщин Viagra.

В середине ноября федеральные прокуроры предъявили обвинения против экс-исполнительного директора Valeant Гэри Таннера и Эндрю Дэвенпорта, который управлял Филидором, за проволочное мошенничество и заговор в предполагаемой схеме для извлечения десятков миллионов долларов из Valeant. Valeant, который сказал, что сотрудничает с властями в этом вопросе, пояснил, что работа Тэннера с компанией закончилась в сентябре 2015 года, и что Дэвенпорт никогда не был сотрудником компании.

Bottom Line

Valeant застрял между скалой и твердым местом. С одной стороны, компания должна повысить цены на лекарства, чтобы увеличить доходы, и погасить задолженность на балансе в размере 31 миллиарда долларов, но это приведет к критике жадности. И с его именем, теперь синонимом скандала и неэтичной практики, Valeant - как самостоятельная компания - будет трудно улучшить свои основы в 2017 году.