Ценность инвестирования и любого типа инвестиций зависит от исполнения с каждым человеком. Однако существуют некоторые общие принципы, которые разделяют все инвесторы с высокой стоимостью. Эти принципы были изложены известными инвесторами, такими как Питер Линч, Кеннет Фишер, Уоррен Баффет, Джон Темплтон и другие. В этой статье мы рассмотрим эти принципы в виде справочника инвестиционного инвестора.

Купите предприятия

Если есть одна вещь, на которую могут рассчитывать все инвесторы, инвесторы должны покупать бизнес, а не акции. Это означает игнорирование тенденций в ценах на акции и других рыночных шумов. Вместо этого инвесторы должны смотреть на основы компании, которые представляют акции. Инвесторы могут зарабатывать деньги, следуя трендовым акциям, но это связано с гораздо большей активностью, чем инвестиции в стоимость. Поиск хороших предприятий, продающихся по хорошей цене, основанный на вероятной будущей производительности, требует больших затрат времени на исследования, но выигрыши включают меньше времени на покупку и продажу и меньшее количество комиссионных платежей.

Любовь к бизнесу, который вы покупаете

Вы не выбрали бы супруг, основанный исключительно на его или ее ботинках, и вы не должны выбирать запас на основе беглого исследования. Вы должны любить бизнес, который вы покупаете, а это значит быть увлеченным знанием всего об этой компании. Вам нужно снять привлекательное покрытие из финансовых показателей компании и перейти к обнаженной правде. Многие компании выглядят намного лучше, когда вы оцениваете их по базовой цене за прибыль (P / E), соотношению цены за книгу (P / B) и прибыли на акцию (EPS), чем они, когда вы смотрите на качество чисел, которые делают эти цифры.

Если вы держите свои стандарты на высоком уровне и убедитесь, что финансовые показатели компании выглядят такими же голыми, как и наряженные, вы, скорее всего, сохраните их в своем портфеле надолго. Если что-то изменится, вы заметите это раньше. Если вам нравится бизнес, который вы покупаете, обращая внимание на его продолжающиеся испытания, и успехи становятся скорее хобби, чем хором.

Simple Is Best

Если вы не понимаете, что делает компания или как, то вы, вероятно, не должны покупать акции. Критики ценности инвестирования, как сосредоточиться на этом основном ограничении. Вы застреваете в поисках компаний, которые вы можете легко понять, потому что вы должны уметь образованных угадать о будущих доходах бизнеса. Чем сложнее бизнес, тем более неопределенными будут ваши прогнозы. Это делает акцент с «образованного», чтобы «угадать».

Вы можете покупать компании, которые вам нравятся, но не совсем понимаете, но вы должны учитывать неопределенность как дополнительный риск. Каждый раз, когда ценный инвестор должен подвергать себя большему риску, он должен искать более высокий уровень безопасности, то есть большую часть скидки от рассчитанной истинной стоимости компании.Не может быть гарантий безопасности, если компания уже торгует по многим кратным своим доходам, что является сильным признаком того, что, как бы ни была увлекательной и новой идея, бизнес не играет важную роль. У простых компаний также есть преимущество, поскольку для некомпетентного управления больно работать с компанией сложнее.

Ищите владельцев, а не менеджеров

Менеджмент может сильно повлиять на компанию. Хорошее управление повышает ценность за пределами жестких активов компании. Плохое управление может уничтожить даже самые прочные финансовые показатели. Были инвесторы, которые основывали все свои стратегии инвестирования на поиске менеджеров, которые являются честными и способными. Процитировать Баффетта: «Ищите три качества: целостность, интеллект и энергию. И если у них нет первого, два других убьют вас». Вы можете почувствовать честность руководства, прочитав финансовые показатели за несколько лет. Насколько хорошо они выполняли прошлые обещания? Если они потерпели неудачу, они взяли на себя ответственность или замаскировали ее?

Ценности инвесторы хотят менеджеров, которые действуют как владельцы. Лучшие менеджеры игнорируют рыночную стоимость компании и фокусируются на развитии бизнеса, тем самым создавая долгосрочную акционерную стоимость. Менеджеры, которые действуют как сотрудники, часто сосредотачиваются на краткосрочных доходах, чтобы обеспечить бонус или другие шансы на производительность, иногда на долгосрочный ущерб компании. Опять же, есть много способов судить об этом, но размер и отчетность о компенсации часто являются мертвыми. Если вы думаете, как владелец, вы платите себе разумную заработную плату и зависеть от прибыли в ваших фондовых холдингах за бонус. По крайней мере, вы хотите, чтобы компания расходовала свои опционы на акции.

Когда вы найдете хорошую вещь, купите лот

Одной из областей, где инвестирование в ценности противоречит общепринятым принципам инвестирования, является вопрос диверсификации. Есть длинные участки, где ценный инвестор будет бездействовать. Это из-за строгих стандартов инвестирования в стоимость, а также общих рыночных сил. К концу бычьего рынка все становится дорогим, даже собаки, поэтому ценному инвестору, возможно, придется сидеть в стороне, ожидая неизбежной коррекции. Время, важный фактор усугубления, теряется во время ожидания, поэтому, когда вы находите недооцененные запасы, вы должны покупать столько, сколько сможете. Будьте осторожны, это приведет к высокому риску портфеля, основанному на традиционных методах, таких как бета-тестирование. Инвесторам рекомендуется избегать концентрироваться только на нескольких акциях, но инвесторы с высокой оценкой обычно считают, что они могут отслеживать только несколько акций одновременно.

Одним из очевидных исключений является Питер Линч, который постоянно держал почти все свои средства в акциях. Линч разложил акции на категории, а затем задействовал свои средства через компании в каждой категории. Он также ежедневно проводил 12 часов каждый день, проверяя и перепроверяя множество акций, принадлежащих его фонду. Однако, как индивидуальный инвестиционный вкладчик с другой дневной работой, лучше пойти с несколькими запасами, для которых вы сделали домашнее задание и чувствуете себя хорошо в долгосрочной перспективе.

Мера против ваших лучших инвестиций

В любое время, когда у вас больше инвестиционного капитала, ваша цель инвестирования не должна быть разнообразием, а находить инвестиции, которые лучше, чем те, которые у вас уже есть. Если возможности не превзойти то, что у вас уже есть в вашем портфолио, вы также можете купить больше компаний, которые знаете и любите, или просто ждать лучших времен. В свободное время ценный инвестор может идентифицировать акции, которые он или она хочет, и цену, по которой они будут стоить покупать. Сохраняя список желаний, как это, вы сможете быстро принимать решения в исправлении.

Игнорировать рынок 99% времени

Рынок имеет значение только при входе или выходе из позиции; в остальное время его следует игнорировать. Если вы подходите к покупке акций, таких как покупка бизнеса, вы захотите удержать их до тех пор, пока основные принципы будут сильными. В течение времени, когда у вас есть инвестиции, будут места, где вы могли бы продать за большую прибыль, а другие - за нереализованную потерю. Это характер рыночной волатильности.

Причины продажи акций многочисленны, но ценный инвестор должен быть таким же медленным, чтобы продать, как он или она, чтобы купить. Когда вы продаете инвестиции, вы раскрываете свой портфель на прирост капитала и обычно должны продавать проигравшего, чтобы сбалансировать его. Оба этих объема продаж связаны с трансакционными издержками, которые делают потери более глубокими, а прибыль уменьшается. Держа инвестиции с нереализованной прибылью в течение длительного времени, вы предотвращаете прирост капитала в своем портфеле. Чем дольше вы избегаете прироста капитала и транзакционных издержек, тем больше вы выигрываете от компаундирования.

Bottom Line

Инвестирование в ценности - это странное сочетание здравого смысла и противоположного мышления. В то время как большинство инвесторов могут согласиться с тем, что тщательный анализ компании важен, идея сидеть на бычьем рынке идет вразрез с зерном. Нельзя отрицать, что средства, постоянно удерживаемые на рынке, превзошли денежные средства вне рынка, ожидая падения рынка. Это факт, но обманчивый. Данные получены из следующих показателей производительности, таких как S & P 500 в течение нескольких лет. Именно здесь запутались пассивные инвестиции и инвестиции в стоимость.

В обоих типах инвестиций инвестор избегает ненужной торговли и имеет долгосрочный период владения. Разница заключается в том, что пассивное инвестирование зависит от средней доходности от индексного фонда или другого диверсифицированного инструмента. Ценностный инвестор ищет более высокие компании и инвестирует в них. Таким образом, вероятный диапазон возврата инвестиций в стоимость намного выше. Другими словами, если вам нужна средняя производительность на рынке, вам лучше покупать индексный фонд прямо сейчас и накапливать в него деньги с течением времени. Однако, если вы хотите превзойти рынок, вам нужен сконцентрированный портфель выдающихся компаний. Когда вы их найдете, превосходная рецептура будет компенсировать время, которое вы провели в кассе. Ценностное инвестирование требует большой дисциплины со стороны инвестора, но взамен предлагает большой потенциальный выигрыш.