Краткосрочный ETN VelocityShares Daily 2X VIX (NYSEARCA: TVIX TVIXCS Nassau Underlying Tracker 2017-04. 12. 30 (опыт 30. 11. 30) на S & P 500 VIX STF ER8. 14-1. 33% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) исторически не соответствовало индексу Standard & Poor's 500 (S & P 500) с момента его создания 29 ноября 2010 года. TVIX следил за его (с начала года) и 86. 86% за шесть месяцев до 31 июля 2016 года. Из-за структуры ETN краткосрочная подразумеваемая волатильность, кредитное плечо и Усугубляет производительность TVIX. Следовательно, это были основные движущие силы ценовой эффективности ETX в VelocityShares Daily 2X VIX за эти шесть месяцев.

Обзор TVIX

Краткосрочный ETN VelocityShares Daily 2X VIX - это продукт с рычажным механизмом, который стремится предоставить результаты инвестиций, соответствующие двухкратной ежедневной производительности индекса краткосрочных фьючерсов S & P 500 VIX , который является его базовым или контрольным индексом. Индекс краткосрочных фьючерсов S & P 500 VIX состоит из краткосрочных краткосрочных фьючерсных контрактов CBOE на конец года и за предыдущий месяц, что приводит к среднему сроку погашения в один месяц. Краткосрочный индекс волатильности CBOE (VIX) измеряет подразумеваемую волатильность (IV) S & P 500 с использованием котировок опционов S & P 500 в режиме реального времени.

TVIX Январь и февраль 2016 года. Эффективность

Краткосрочный VIX CBOE упал с 24. 72 на 4 января 2016 года до 11. 14 на 29 июля 2016 года. Поэтому значительное падение в IV квартале индекса S & P 500 за шестимесячный период за этот период TVICS упал более чем на 80%. Однако в январе и феврале 2016 года краткосрочный VIX CBOE увеличился из-за падения цен на нефть и глобальных макроэкономических проблем. Следовательно, неопределенность на энергетическом рынке, а также решение о процентной ставке Федеральной резервной системы и макроэкономические проблемы Китая привели к тому, что краткосрочный VIX повысился выше 30 долларов США 20 января 2016 года. Поскольку TVIX обеспечивает двухкратное воздействие на риск и подлежит эффект компаундирования, его цена значительно увеличилась. TVIX закрылась на $ 176. 25 января 4 января 2016 года и вырос на 57% до 277 долларов. 25 от 20 января 2016 года.

Хотя VIX отступил после 20 января 2016 года до 22 долларов. 47, 29 января 2016 года, в феврале 2016 года он вернулся около 30 долларов США из-за продолжающейся неопределенности рынка. Повышенный IV выдвинул TVIX выше 300 долларов, и он закрылся на уровне $ 318. 50 от 11 февраля 2016 года. За столь короткий промежуток времени массовая прибыль TVIX объясняется, в основном, ее заниженностью воздействиями и волатильностью.

TVIX с марта по июль 2016 года. Производительность

После звездного выступления TVIX в январе и начале февраля 2016 года он значительно снизился из-за падения волатильности.Следовательно, TVIX упал более чем на 60% между 11 февраля 2016 года и 31 марта 2016 года. Явная волатильность S & P 500 снизилась из-за нового пакета стимулов Китая и укрепления экономических данных США, что привело к ослаблению неопределенности рынка. Впоследствии краткосрочный VIX оставался на пониженных уровнях в период с апреля по май. Хотя индекс находился в тесном диапазоне между маем и маем 2016 года, TVIX упал с 109 долларов. 75 от 31 марта 2016 года до 60 долларов США. 50 от 31 мая 2016 года. Это несоответствие между его исполнением и его базой связано с contango, рычагом использования TVIX и составлением ежедневных доходов.

Тем не менее, TVIX испытал стремительный рост из-за референдума Европейского союза (ЕС) в июне 2016 года. 1 июня 2016 года TVIX закрылся на уровне 59 долларов. 75, и зафиксировал максимум $ 94. 50 от 16 июня 2016 года, когда голосование по референдуму ЕС приблизилось. Однако, поскольку подразумеваемая волатильность, как известно, является средним возвратом, CBOE Short-Term VIX упал после голосования в референдуме ЕС от 29 долларов США. 89 от 24 июня 2016 года до 13 долларов США. 11 июля 2016 года. Следовательно, TVIX отказался от своей прибыли и упал до 51 доллара. 25 на 1 июля 2016 года, что на 45% ниже его максимума. Неопределенность рынка, глобальные макроэкономические проблемы, отскок цен на нефть и переход ФРС на то, чтобы оставить процентные ставки без изменений, в июле снизили уровень TVIX на 45. 85%.

Итог

В течение первых двух месяцев 2016 года краткосрочный ETN VelocityShares Daily 2X VIX испытал стремительный рост, но снижение уровня подразумеваемой волатильности отрицательно сказалось на цене его акций. Кроме того, рычаги использования и воздействия конкурентов TVIX и усугубления ежедневных доходов привели к тому, что цена акций упала еще больше. Инвесторы, желающие инвестировать в ETN, не должны рассматривать его в долгосрочной перспективе из-за своей структуры, что обычно приводит к падению цены акций со временем.