VWEHX: Опыт работы с высокодоходным корпоративным фондом Vanguard

VWEHX: практический пример эффективности корпоративного фонда Vanguard High-Yield

Корпоративный фонд Vanguard High-Yield («VWEHX») - это фонд неработающих облигаций, который инвестирует в широкий портфель облигаций с фиксированным доходом ниже инвестиционного уровня, предлагаемых корпорациями. Фонд стремится инвестировать в более качественные брокерские облигации, чтобы максимизировать ежемесячный доход по дивидендам, но ограничивать общий риск портфеля. Первоочередной задачей фонда является защита инвесторов от потенциально значительных потерь, связанных с кредитными дефолтами.

Запущенный в 1978 году этот фонд стоимостью 18 миллиардов долларов управляет общим риском путем инвестирования в облигации, охватывающие широкий спектр сроков погашения и долговых рейтингов. Продолжительность фонда 4,2 по состоянию на 31 марта 2016 года сделала инвестиции умеренно рискованными и предположила, что можно ожидать снижения стоимости примерно на 4,2% при условии увеличения процентной ставки на 100 базисных пунктов ставки. У VWEHX было примерно 47% своих активов, вложенных в облигации с рейтингом «Ba» от Moody's, а еще 34% в облигациях с рейтингом «B.» Остальные активы были инвестированы в комбинацию ценных бумаг с более низким рейтингом, денежных средств и других нот.

Учитывая колебания спроса на высокодоходные облигации, а также рост ставок дефолта за последние пять лет, доходность по фондам нежелательных облигаций, как и следовало ожидать, была неустойчивой. Рассмотрение ежемесячной доходности фонда за это время продемонстрировало эту тенденцию и может помочь обеспечить историю взаимосвязи между риском и вознаграждением в бонусных облигациях.

Доходность к возврату

В то время как цены на акции в высокодоходных облигационных фондах могут значительно колебаться, дополнительный риск, связанный с инвестированием в эти фонды, вознаграждается большими дивидендами. Дивидендная доходность этого фонда с 2011 по 2015 год достигла максимума в 7,5% и снизилась до 5,5%. Это означает, что инвесторы в фонде получают примерно 0,5% прибыли каждый месяц в виде дивидендов. Эти дивиденды помогли увеличить общий доход, наблюдаемый акционерами в течение периода времени, свидетельствующего о снижении цены акций на 3%. Если к уравнению добавляются дивиденды, фонд возвращается более чем на 32%.

Январь, апрель и октябрь Победные серии

За последние пять лет месяцы января, апреля и октября прошли невероятные успехи. За это время январь зафиксировал средний доход 0,9%, а в апреле - 0,7%, а в октябре средний прирост составил 2,2%. Самым впечатляющим является последовательность возвратов за эти три месяца. Январь и октябрь принесли семь прямых лет прибыли, в то время как апрель опубликовал прибыль за девять лет подряд.

Восемь месяцев проигрыша в 2015 году

2015 год был исторически слабее для фондовых фондов облигаций, поскольку VWEHX опубликовал общий доход -1.4%. В то время как 2015 год вышел на относительно хорошее начало, цена акций неуклонно снижалась с мая по декабрь. Фонд понес убытки в течение восьми из 12 месяцев в 2015 году, в том числе семь из них в период с мая по декабрь. За это время стоимость акций фонда упала в общей сложности на 8%.

Убытки в конце года

Октябрь и январь были сильными исполнителями для VWEHX, но месяцы между ними были относительно слабыми. Конец года был традиционно более слабым периодом, поскольку инвесторы, как правило, перемещают деньги с рынков в рамках подготовки к налоговому периоду и сезону праздничных покупок. Ноябрь был самым неудачным месяцем года, в среднем, потеряла примерно 1. 1%, в то время как декабрь немного улучшился, опубликовав потерю чуть более 0,1%.

В основном положительные результаты в 2012 году

В 2012 году фонд получил несколько месяцев прибыли. В целом акционеры фонда увидели, что курс акций вырос на 7%, а общий доход - 14%. В течение года было 10 месяцев, в которых наблюдался положительный доход, при этом фонд только показывал убытки в марте и мае.