Каковы преимущества и недостатки привилегированных акций?

Каковы преимущества и недостатки привилегированных акций?
a:

Привилегированные акции имеют ряд преимуществ как для компаний, так и для инвесторов. Основная выгода для акционеров заключается в том, что привилегированные акции имеют фиксированный дивиденд, который должен быть выплачен до того, как любые дивиденды могут быть выплачены простым акционерам. Хотя дивиденды выплачиваются только в том случае, если компания получает прибыль, некоторые виды привилегированных акций (называемые кумулятивными акциями) допускают накопление неоплаченных дивидендов. Как только бизнес вернется в черное, все невыплаченные дивиденды должны быть переданы привилегированным акционерам до того, как любые дивиденды могут быть выплачены простым акционерам.

Кроме того, в случае банкротства и ликвидации привилегированные акционеры имеют более высокие требования к активам компании, чем простые акционеры. Это делает привилегированные акции, также называемые привилегированными акциями, особенно привлекательными для инвесторов с низкой степенью риска. Компания ежегодно выплачивает дивиденды, но если она не сможет получить прибыль и должна быть закрыта, акционеры-привилегированные лица скорее компенсируют свои инвестиции.

Другие виды привилегированных акций имеют дополнительные преимущества. Конвертируемые акции позволяют акционеру торговать привилегированными акциями за фиксированное количество простых акций. Это может быть выгодным вариантом, если стоимость простых акций начнет расти. Участвующие акции предлагают акционеру возможность получать дополнительные дивиденды сверх фиксированной ставки, если компания удовлетворяет определенным заранее определенным целевым показателям прибыли. Разнообразие доступных привилегированных акций и их сопутствующие выгоды означает, что такой тип инвестиций может быть относительно низким риском для получения долгосрочного дохода.

С точки зрения инвестора основным недостатком привилегированных акций является то, что привилегированные акционеры не имеют одинаковых прав собственности в компании в качестве простых акционеров. Отсутствие права голоса означает, что компания не обязана привилегированным акционерам, как акционерам, но гарантированный возврат инвестиций в значительной степени компенсирует этот недостаток. Однако, если процентные ставки растут, фиксированный дивиденд, который казался таким прибыльным, может быстро выглядеть менее выгодным, поскольку другие ценные бумаги с фиксированным доходом появляются с более высокими ставками.

Привилегированные акции также имеют ряд преимуществ для эмитентной компании. Отсутствие прав акционеров-акционеров, которые могут показаться недостатком для инвесторов, выгодно для бизнеса, поскольку это означает, что собственность не разжижается путем продажи привилегированных акций так, как это делается при выпуске обыкновенных акций. Более низкий риск для инвесторов также означает, что стоимость привлечения капитала для выпуска привилегированных акций ниже, чем стоимость выпуска простых акций. Выпуск привилегированных акций несет многие из преимуществ как долгового, так и собственного капитала и считается гибридной ценной бумагой.

Компании могут также выставлять привилегированные акции, подлежащие выкупу, которые предоставляют им право выкупа акций по своему усмотрению. Это означает, что если вызываемые акции выпущены с дивидендом 6%, но процентные ставки упадут до 4%, компания может приобрести любые выпущенные акции по рыночной цене, а затем переиздать акции с более низкой ставкой дивидендов, тем самым снижая стоимость капитала. Однако акционеры считают это невыгодным.

Основным недостатком для компаний является более высокая стоимость этого типа собственного капитала по отношению к долгу. Тем не менее, финансирование через акционерный капитал, как обычный, так и привилегированный, снижает отношение долга компании к собственному капиталу, что считается инвесторами и кредиторами как признак хорошо управляемой компании.