a:

Уоррен Баффет и Чарли Мангер уже давно являются деловыми партнерами через Беркшира Хэтэуэй, причем бывший председательствует в качестве председателя, а второй - вице-председателем. Они встретились в Омахе, когда Мангер практиковал закон, прежде чем объединиться с общей любовью к инвестированию ценностей. Мангер был назван правым человеком Баффета. Каждый человек приписывает другой, существенно влияя и определяя его бизнес и инвестиционные философии.

Уоррен Баффет - самый известный ученик Бенджамина Грэма, автора «Анализа безопасности» и «Интеллектуального инвестора». Баффет учился у Грэма и, в конечном счете, установил с ним тесные отношения, но позже он добавил поворот к анализу капиталоемких капиталовложений Грэма, сосредоточив внимание на более качественных предприятиях, даже если цены были выше. Чарли Мунгер часто приписывают приведение Баффета к такому образу мышления.

Сегодня было бы гораздо труднее выявить различия в философии бизнеса между Чарли Мунгером и Уорреном Баффетом. Однако, изучая Munger, инвесторы могут понять, как Berkshire Hathaway перешел от инвестиций в недооцененные, более мелкие компании к высококачественным гигантам.

Charlie Munger

Чарльз Мунгер (Charles Munger) - получивший образование в Гарварде адвокат-поверенный бизнес-инвестор, который считает, что истинная ценность для бизнеса определяется прочными конкурентными преимуществами и этическими практиками, а не обманом.

В своей книге «Бедственный брат Чарли» Мангер утверждает, что одна большая ошибка, которую делают инвесторы, заключается в том, что они слишком часто недооценивают, как трудно зарабатывать хорошую прибыль на капитал в течение длительного периода времени. Капитализм, по его мнению, слишком строг для большинства компаний, чтобы долгое время получать прибыль. Конкуренты привлекаются к прибыли и питаются от дисбаланса между ценами на покупку и продажу, пока в отрасли не появятся некачественные доходы.

В ответ на это, Munger разработал модифицированный подход к инвестициям в ценности, который сосредоточился на более пассивной стратегии компаундирования. Сосредоточение внимания на справедливо оцененных превосходных предприятиях менее рискованно, чем постоянный поиск самых больших различий между внутренней стоимостью и ценой покупки (метод Грэма), а также высвобождает инвестора, чтобы тратить время на выполнение других вещей в жизни, которые ему нравятся.

Практическая интерпретация философии Мунгера побуждает инвесторов поощрять компании, которые зарабатывают высокую прибыль на капитал без чрезмерного рычага. Как только они будут идентифицированы, Мунгер советует реинвестировать деньги, и со временем рецептура будет давать достаточную прибыль.

Уоррен Баффетт

Если Мунгер определил стратегию инвестирования с измененным значением, Уоррен Баффет стал самым плодовитым практиком.Баффет начал Berkshire Hathaway, инвестируя в так называемые компании «сигарные приклады», которые опустились в цене, но продемонстрировали прочные основы. Его реальное мастерство, однако, заключается в том, чтобы заглянуть в операционную структуру компании и найти реальную ценность.

Баффет добавил философию Мунгера к обучению Грэма и использовал ее для создания чистого богатства, которое, по сообщениям, превысило 60 миллиардов долларов к 2014 году. Многие считают его самым успешным инвестором всех времен.