Международный валютный фонд (МВФ) был основан в 1945 году в рамках соглашения о системе Бреттон-Вудса годом ранее. Целью МВФ является содействие макроэкономической стабильности и глобальному росту и сокращение масштабов нищеты во всем мире.

Интересно, что экономист Джон Мейнард Кейнс сначала предложил наднациональную валюту, известную как «Банкор» на конференции в Бреттон-Вудсе, но его предложение было отклонено. Вместо этого МВФ принял систему привязанных обменных курсов, привязанную к стоимости золотых слитков. В то время мировыми резервными активами были доллар США и золото. Однако на международном уровне не было достаточного количества ресурсов для обеспечения достаточных резервов для функционирования МВФ. Чтобы выполнить свой мандат, в 1969 году МВФ создал специальные права заимствования или СДР в качестве дополнения, чтобы помочь финансировать его усилия по стабилизации.

К 1973 году первоначальная система Бреттон-Вудса была почти полностью оставлена. Президент Никсон ограничил отток золота из Соединенных Штатов, а основные валюты перешли от привязанной системы к режиму плавающего обменного курса. Тем не менее, система SDR была в значительной степени успешной, при этом МВФ выделял приблизительно 183 млрд. SDR, обеспечивая необходимую ликвидность и кредит для глобальной финансовой системы. (См. Также: Введение в Международный валютный фонд .)

Почему необходимы SDR

По данным МВФ, СДР (или XDR) являются международным резервным активом в дополнение к официальным денежным резервам своих стран-членов. Технически SDR не является ни валютой, ни претензией на сам МВФ. Вместо этого это потенциальная претензия к валютам членов МВФ.

Распределение SDR - это недорогой метод добавления международных резервов стран-членов, позволяющий членам снизить свою зависимость от более дорогого внутреннего или внешнего долга. Развивающиеся страны могут использовать СДР в качестве бесплатной альтернативы накоплению валютных резервов за счет более дорогостоящих средств, таких как заимствование или текущее сальдо счета текущих операций.

SDR также используется некоторыми международными организациями в качестве единицы учета, где волатильность обменного курса будет слишком чрезмерной. К таким организациям относятся Африканский банк развития, Арабский валютный фонд, Банк международных расчетов и Исламский банк развития. Используя СДР, колебания в местной валюте не оказывают такого большого влияния. СДР могут проводиться только странами-членами МВФ, а не частными лицами, инвестиционными компаниями или корпорациями.

По состоянию на 2000 год четыре страны привязывают свою валюту к стоимости СДР, хотя МВФ отговаривает такие действия. (Более подробно см .: Может ли МВФ решить глобальные проблемы? )

Значение SDR

Значение SDR первоначально было эквивалентно одному доллару США в то время, или 0 ,88671 г золота. Когда золотой стандарт перешел на плавающую валютную систему, SDR вместо этого оценили как корзину мировых резервных валют. В настоящее время эта корзина включает в себя доллар США, японскую иену, евро и британский фунт.

Каждые пять лет МВФ рассматривает компоненты корзины валют, чтобы убедиться, что ее запасы представляют собой наиболее широко используемые мировые валюты. Возможно, что, когда следующий обзор состоится в 2015 году, можно считать больше валют, чем текущие четыре. Недавние предположения о том, что МВФ может добавить китайский юань (CNY), сделают его первой развивающейся валютой, которая будет добавлена ​​в резервы МВФ.

Процентная ставка СДР используется для расчета процентов, причитающихся с членов кредитов МВФ, выплаченных из фондов SDR. СДР выделяются МВФ для своих стран-членов и подкреплены полной верой и кредитом правительств стран-членов.

Сегодня 1 SDR = 1,3873 доллара США, что на 10% меньше, чем за последние 12 месяцев по сравнению с долларом, что связано с относительным укреплением доллара против трех других валют в корзине SDR.

Нижняя линия

Специальные права заимствования - это мировой резервный актив, стоимость которого основана на корзине из четырех основных международных валют. СДР используются МВФ для предоставления срочных кредитов и используются развивающимися странами для укрепления своих валютных резервов без необходимости заимствовать по высоким процентным ставкам или использовать профицит текущего счета в ущерб экономическому росту. Хотя сами СДР не являются валютами и к ним могут обращаться только члены МВФ, они играют решающую роль в поддержании макроэкономической стабильности и глобального роста путем предоставления чрезвычайной ликвидности и кредита, когда традиционные методы не оправдываются.