a:

В финансовой сфере выкуп относится к покупке голосующих акций общества, в которых приобретающая сторона получает контроль над целевой компанией. Выкуп может финансироваться за счет денежных средств или задолженности. Выкупа, которые непропорционально финансируются за счет долга, обычно упоминаются как выкупленные заемные средства (LBOs). В рамках стратегий слияний и поглощений (M & A) компании часто используют выкуп, чтобы получить доступ к новым рынкам или приобрести конкурентов. Частные акционерные компании часто используют LBO для покупки, а затем продают компанию с прибылью. Самыми успешными примерами LBOs являются Gibson Greeting Cards, Hilton Hotels и Safeway.

Поздравительные открытки Gibson

В 1982 году Wesray Capital приобрела Gibson Greeting Cards за покупную цену в 80 миллионов долларов. Сделка была профинансирована наличными в размере 1 млн долларов, а остальная часть была заимствована путем выпуска мусорных облигаций. Спустя полтора года Wesray продал Gibson Greeting Cards за 220 миллионов долларов, а инвесторы зарабатывали примерно в 200 раз больше первоначального инвестированного капитала.

Hilton Hotels

В 2007 году Blackstone Group купила Hilton Hotels за $ 26 млрд в LBO, финансируемую за $ 5. 5 миллиардов наличными и 20 долларов США. 5 миллиардов в долг. По мере того как финансовый кризис 2009 года начался, у Хилтона были серьезные проблемы с уменьшением денежных потоков и доходов. Однако после этого Hilton смог рефинансировать себя по более низким процентным ставкам, операции улучшились, а Blackstone продал Hilton с прибылью почти в 10 миллиардов долларов.

Safeway

В 1986 году Kohlberg Kravis Roberts завершил дружеский LBO Safeway на общую сумму 5 долларов. 5 миллиардов. Совет директоров Safeway дал согласие на выкуп, чтобы избежать враждебных поглощений от Герберта и Роберта Хафта из Dart Drug. Сделка финансировалась в основном за счет долга, и Safeway пришлось лишить часть своих активов и закрыть нерентабельные магазины. В 1990 году Safeway снова была опубликована с улучшением показателей доходов и рентабельности. KKR заработал почти 7 долларов. 2 млрд. При первоначальных инвестициях в размере 129 млн. Долл. США.