Фондовые аналитики должны прогнозировать доход и рост для прогнозирования ожидаемых доходов. Прогнозируемые прогнозы доходов и роста являются важными компонентами анализа безопасности, что часто приводит к будущей стоимости запаса. Например, если компания демонстрирует высокий темп роста в течение нескольких периодов, она будет выдавать кратные коэффициенты, превышающие рыночный. Когда его форвардная множественность увеличивается, ее цена акций, следовательно, должна увеличиваться, что приводит к более высокой прибыли для инвесторов. Продвижение прогнозов требует многочисленных затрат; некоторые из них поступают из количественных данных, а другие более субъективны. Надежность и точность данных приводят прогнозы.

Прогнозируемый доход

Моделируемый доход и рост будут в основном надежными, если исходные данные, используемые для их определения, максимально приближены к точности. Для прогнозирования доходов аналитики собирают данные от компании, отрасли и потребителей. Как правило, как компании, так и отраслевые торговые группы публикуют данные, связанные с потенциальным размером рынка, количеством конкурентов и текущей рыночной долей. Эту информацию можно найти в годовых отчетах и ​​отраслевых группах. Данные о потребителях, полученные из опросов покупателей, штрихового кодирования UPC и аналогичных торговых точек, отображают картину текущего и будущего ожидаемого спроса.

Необходимы дополнительные средства для конкретной модели прогноза доходов компании. Финансовые отчеты, такие как бухгалтерский баланс, информируют аналитиков о текущей инвентаризации компании и изменениях уровней запасов с одного периода на другой. Часто компании также предоставляют обновления по запасам, отгрузкам и ожидаемому количеству продаж единиц в текущем периоде.

Средняя цена за единицу может быть рассчитана с использованием доходов, представленных в отчете о прибылях и убытках, разделенных на изменение запасов (или количество проданных единиц). Для прошлых транзакций эти данные можно найти в отчетах Комиссии по ценным бумагам и биржам США, но для будущих транзакций необходимы предположения - допущения, такие как влияние конкуренции на ценовую мощность и ожидаемый спрос и предложение.

На конкурентных рынках цены обычно падают, либо прямо через снижение цен, либо косвенно в форме скидок. Конкуренция приходит в виде подобных продуктов разными производителями, или новые продукты, входящие и аннулирующие старые. Когда предложение превышает спрос, компании обычно подталкивают продукты к потребителю, что обычно приводит к снижению цен. Прогнозируемый доход рассчитывается исходя из средней продажной цены (ASP) для будущих периодов и умножая ее на количество ожидаемых проданных единиц. Эти рассчитанные прогнозы могут быть «подтверждены» руководством компании, которые могут обсуждать доходы и ожидания роста на конференциях, как правило, запланированные на выпуск последнего годового или квартального отчета.Кроме того, руководство компании может участвовать в событиях внутри периода, таких как отраслевые конференции, где они могут выпускать новую информацию о запасах, конкурентоспособности на рынке или ценообразовании для подтверждения или оказания помощи в построении моделей дохода.

Рост прогноза

После определения выручки будущий рост можно смоделировать. Применение темпов роста доходов может помочь определить будущий рост прибыли. Установка соответствующих темпов роста будет основываться на ожиданиях относительно цены продукта и будущих продаж продукции. Проникновение на новые и существующие рынки и способность украсть долю на рынке повлияют на продажи в будущем. Отраслевые перспективы, анализ ключевых характеристик продукта и спроса являются неотъемлемыми компонентами прогнозирования темпов роста.

Давайте рассмотрим простой пример: компания ABC начинает зарабатывать в $ 100. Ожидается, что они будут расти в соответствии с рынком. Компания ABC прогнозирует ее способность увеличивать долю на рынке и устанавливать цены. Вот их прогноз:

Расчет темпа роста
Год	Рост рынка	Прирост прироста доли на рынке	Мощность ценообразования	Расчетный темп роста	Доход
0	$ 100 , 00
1	10%	5%	0%	15. 00%	$ 115. 00
2	9%	5%	0%	14. 00%	$ 131. 10
3	9%	1%	-10%	0. 00%	$ 131. 10
4	9%	1%	-5%	5. 00%	$ 137. 66

В 3 и 4 годах как постепенная доля рынка, так и снижение цен снижаются, что напрямую влияет на темпы роста.

Влияние прогнозов на оценку

Конечная цель аналитиков при прогнозировании доходов и роста заключается в определении соответствующей стоимости акций. После моделирования ожидаемого дохода и заключения о том, что затраты будут оставаться неизменной фиксированной процентной долей, аналитики могут рассчитывать ожидаемые доходы за каждый последующий период.

В следующей таблице показаны ожидаемые доходы компании ABC:

Год	Доход	Расходы (% от выручки)	Прибыль
0	$ 100. 00	85. 0%	$ 15. 00
1	$ 115. 00	84. 9%	$ 17. 37
2	$ 131. 10	84. 6%	$ 20. 19
3	$ 131. 10	84. 4%	$ 20. 45
4	$ 137. 66	84. 7%	$ 21. 06

Из этих моделей аналитики затем могут сравнить рост прибыли с ростом выручки, чтобы понять, насколько хорошо компания может управлять затратами и довести рост доходов до конца.

Год	Прибыль	Рост выручки	Рост выручки	Отклонение (рост прибыли и прибыли)
0	$ 15. 00
1	$ 17. 37	15. 77%	15. 00%	0. 77%
2	$ 20. 19	16. 26%	14. 00%	2. 26%
3	$ 20. 45	1. 30%	0. 00%	1. 30%
4	$ 21. 06	2. 98%	5. 00%	-2. 02%

В каждом году 1, 2 и 3 рост прибыли компании ABC превышает ее рост выручки. Изменение темпов роста будет отражено в оценке, которую рынок готов заплатить за этот запас. Запасам, которые имеют устойчивые или растущие темпы роста, будут присвоены более высокие коэффициенты, а акции с отрицательным ростом получат более низкие коэффициенты.Для компании ABC увеличение роста с 1-го по 2-й год приведет к большому кратности, тогда как низкий рост в 4-м году (фактически отрицательный рост прибыли по сравнению с ростом доходов) будет отражен в более низком значении.

Нижняя линия

Прогнозы аналитиков имеют решающее значение для установления ожидаемых цен на акции, что, в свою очередь, приводит к рекомендациям. Без возможности делать точные прогнозы, невозможно купить или продать акции. Хотя прогнозы запасов требуют составления множества количественных данных из разных источников, а также субъективных определений, аналитики должны иметь возможность создавать довольно точную модель для составления рекомендаций.