a:

Не все эксперты соглашаются о причинах бизнес-цикла. Большинство, похоже, согласны с тем, что повторяющиеся бумы и спады являются результатом необоснованного признания активов; стоимость определенных активов, таких как дома или акции, растет слишком быстро и требует возврата. Некоторые обвиняют безрассудных спекулянтов в пузырях активов, в то время как другие обвиняют правительства и центральные банки.

Несмотря на то, что в качестве естественной части капиталистической системы принято увольнять бумы и бюсты, существуют реальные фундаментальные проблемы, которые приводят к неустойчивым расширениям и корректирующим рецессиям. Экономический рост неустойчив, если он не подкреплен экономическими основами. Рецессии не являются случайными, когда им приходится исправлять несбалансированные основы.

Asset Bubbles

Существует множество разных терминов для переоцененных активов, включая спекулятивные пузыри, бумажное богатство и неправильные оценки. Каждый раз, это одна и та же история: инвесторы считают, что цены будут продолжать расти, потому что цены выросли в прошлом.

Это игнорирует основные основы. Интернет-акции когда-то считались уникальными, потому что это была новая экономика. Инвесторы проигнорировали прибыль, дивиденды и плечо. Они оказались в затруднительном положении, пытаясь не пропустить рост. Аналогичное явление произошло с ценами на жилье несколько лет спустя. Всякий раз, когда актив кажется инвестицией can't-miss только потому, что он быстро вырос в недавнем прошлом, следите.

Нераспределенный капитал

Не весь рост валового внутреннего продукта (ВВП) выгоден. Многие люди ушли с работы и стали биржевыми маклерами для продажи интернет-акций в конце 1990-х годов. Многие компании были запущены и удалены меткой dot-com. Большая часть его была необоснованной, расточительной и непродуктивной.

Рассеяния были гораздо более серьезными во время пузыря на рынке жилья. В середине 2000-х годов новый домашний проект достиг рекордных высот. Много земли, труда и капитала перешло в фирмы по недвижимости, ипотечное кредитование, строительство и реконструкцию односемейных домов. Большая часть его была необоснованной.

Те виды несанкционированных разговоров не поддерживаются фундаментальными принципами. Не было достаточного спроса на эти активы, чтобы окупить первоначальные инвестиции, поэтому цены должны в конечном итоге упасть. Когда цены падают, фирмам приходится сокращать свои потери и увольнять сотрудников. Банкам приходится привлекать кредиты. Земля, труд и капитал должны быть реорганизованы в более продуктивные области.

Рецессия и восстановление

Вопреки распространенному мнению, бум является проблемой в бизнес-цикле. Люди совершают ошибки во время периода бума. Бюст, который нужен экономике, даже когда это болезненно.

Реальные проблемы могут усугубляться, когда рецессионное восстановление искусственно сокращается.Например, после взрыва пузыря на рынке правительство выпустило мораторий на выкупа и купило неспокойные активы, чтобы цены еще не рушились. Федеральная резервная система сократила процентные ставки, чтобы стимулировать кредитование и препятствовать сохранению.

Все эти правительственные меры противоречат рыночным сигналам. Активы не позволяют достичь рыночных цен, и недостаточно капитала перенаправляется на деятельность, поддерживаемую фундаментальными принципами. Это те же самые меры, которые были приняты после пузыря dot-com, и они, возможно, посеяли семена для следующего цикла стрелы и обрыва.