a:

Цены на облигации колеблются с изменением настроений на рынке и экономической средой, но совершенно по-другому и с разных факторов, чем акции. Такие факторы, как повышение процентных ставок и политики стимулирования экономики, оказывают влияние как на акции, так и на облигации, но каждый реагирует противоположным образом. Когда акции растут, инвесторы обычно выходят из облигаций и стекаются на быстро развивающийся фондовый рынок. Когда фондовый рынок исправляет, как это неизбежно, или когда возникают серьезные экономические проблемы, инвесторы стремятся обеспечить безопасность облигаций. Как и в любой экономике свободного рынка, на цены облигаций влияют спрос и предложение.

Облигации выпускаются первоначально по номинальной стоимости или 100 долларов США. На вторичном рынке цена облигации может колебаться. Наиболее влиятельными факторами, влияющими на цену облигаций, являются доходность, преобладающие процентные ставки и рейтинг облигации. По существу, доходность облигаций представляет собой текущую стоимость денежных потоков, которые равны основной сумме плюс все оставшиеся купоны. Доходность - это ставка дисконтирования денежных потоков. Таким образом, цена облигации отражает стоимость доходности, оставшейся в облигации. Чем выше сумма купона, тем выше цена. Например, облигация с доходностью 2%, вероятно, имеет более низкую цену, чем облигация, дающая 5%. Термин связи дополнительно влияет на эти эффекты. Например, облигация с более длительным сроком погашения обычно требует более высокой ставки дисконтирования по денежным потокам, поскольку существует повышенный риск в долгосрочной перспективе для долга. Кроме того, облигации, подлежащие обращению, имеют отдельный расчет для доходности дня звонка с использованием другой учетной ставки. Доходность к вызову вычисляется совершенно иначе, чем доходность к погашению, так как существует неопределенность в отношении того, когда происходит погашение основной суммы и окончание купонов.

Изменения процентных ставок влияют на цены облигаций, влияя на учетную ставку. Инфляция создает более высокие процентные ставки, что, в свою очередь, требует более высокой ставки дисконтирования, тем самым снижая цену облигации. Облигации с более длительным сроком погашения видят более резкое снижение цены в этом случае, потому что, кроме того, эти облигации сталкиваются с инфляционными и процентными рисками в течение более длительного периода времени, увеличивая учетную ставку, необходимую для оценки будущих денежных потоков. Между тем падение процентных ставок также приводит к снижению доходности облигаций, что увеличивает цену облигации.

Кредитный риск также способствует цене облигации. Облигации оцениваются независимыми рейтинговыми агентствами, такими как Moody's, Standard & Poor's и Fitch, чтобы оценить риск дефолта. Облигации с более высоким риском и более низкие кредитные рейтинги считаются спекулятивными и имеют более высокую доходность и более низкие цены. Если кредитный рейтинг обновляет рейтинг конкретной облигации, чтобы отражать больше рисков и тем самым снижает рейтинг, доходность облигаций должна увеличиваться и снижаться.