a:

Характер вычислений, используемых в дисконтированном потоке денежных средств или анализе DCF, делает его более подходящим для использования при оценке определенных видов отраслей или компаний. Анализ DCF предназначен для оценки текущей стоимости компании, которая обычно называется «чистой текущей стоимостью», путем прогнозирования будущих свободных денежных потоков или прибыли. Это высоко оцененный метод оценки, но он имеет некоторые неотъемлемые проблемы, которые делают его анализ более применимым в отношении определенных отраслей или компаний, чем для других.

Поскольку анализ DCF прогнозирует будущие денежные потоки, он обязательно требует оценки эксплуатационных расходов, доходов и роста, оценки, которые могут быть значительно проще или труднее точно предсказать из-за характера бизнеса компании , Короче говоря, более крупные и более устойчивые компании с довольно устойчивыми историями роста, которые будут использоваться в качестве основы для прогнозов будущего роста, лучше подходят для оценки с помощью анализа DCF. Гораздо сложнее прогнозировать рост для малых или начинающих компаний или любой компании или отрасли с большим воздействием сезонных или экономических циклов. Другим фактором, который следует учитывать, являются прогнозируемые капитальные затраты. Компании, которые, скорее всего, имеют достаточно стабильные уровни капитальных затрат, легче анализировать с помощью DCF. По всем этим причинам наиболее подходящими для анализа DCF являются компании в таких отраслях, как коммунальные услуги, нефть и газ или банки, отрасли, где доходы, расходы и рост, как правило, относительно стабильны и устойчивы с течением времени.

Основная слабость анализа DCF - это большое количество времени, которое он планирует покрыть, учитывая многочисленные переменные. В то время как операционные издержки и доходы могут быть довольно простыми, чтобы точно предсказать год или два заблаговременно, за пределами этого момента сделать точные прогнозы становятся все более трудными. Кроме того, любые незначительные, ранние ошибки в прогнозировании затрат и доходов становятся экспоненциально расширенными в прогнозах на будущие годы. Инвесторам следует особенно осторожно относиться к анализу DCF, который пытается прогнозировать за 10-летний период.