a:

Подразумеваемая волатильность является параметрической частью модели ценообразования опционов, такой как модель Блэка-Шоулза, которая дает рыночную цену опциона. Подразумеваемая волатильность показывает, где рынок видит, где волатильность должна быть в будущем. Поскольку подразумеваемая волатильность является перспективной, она помогает оценить настроения относительно волатильности акций или рынка. Однако он не прогнозирует направление, в котором будет идти выбор.

Подразумеваемая волатильность напрямую не наблюдается, поэтому ее необходимо решить, используя пять других входов модели: рыночная цена опциона, базовая цена акций, цена исполнения, время истечения срока действия и безрисковой процентной ставки. Подразумеваемая волатильность рассчитывается, принимая рыночную цену опциона, вводя его в формулу B-S и обратное решение для значения волатильности.

Существуют различные подходы к вычислению подразумеваемой волатильности. Один простой подход - использовать итеративный поиск, или проб и ошибок, чтобы найти значение подразумеваемой волатильности. Предположим, что значение опциона «at-the-money call» Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) составляет 3 доллара. 23, когда цена акций составляет 83 доллара США. 11, цена исполнения составляет 80 долларов США, безрисковая ставка составляет 0,25%, а время истечения - один день. Подразумеваемая волатильность может быть рассчитана с использованием модели B-S, учитывая приведенные выше параметры, путем ввода разных значений подразумеваемой волатильности в модель ценообразования опционов. Например, начните с попытки подразумеваемой волатильности 0. 3. Это дает значение опции вызова $ 3. 14, что слишком мало. Поскольку параметры вызова являются увеличивающейся функцией, волатильность должна быть выше. Затем попробуйте 0. 6 для волатильности; что дает значение $ 3. 37 для опции вызова, которая слишком высока. Попытка 0. 45 для подразумеваемой волатильности дает $ 3. 20 по цене опциона, поэтому подразумеваемая волатильность находится между 0. 45 и 0. 6. Эта процедура может быть выполнена несколько раз для расчета подразумеваемой волатильности. В этом примере подразумеваемая волатильность равна 0. 541 или 54. 1%.

Историческая волатильность, в отличие от подразумеваемой волатильности, реализуется волатильность за определенный период и оглядывается на прошлые движения в цене. Один из способов использования подразумеваемой волатильности - сравнить его с исторической волатильностью. Из приведенного выше примера подразумеваемая волатильность в WBA составляла 54. 1% 5 марта 2015 года в 1: 13 p. м. Оглядываясь на последние 30 дней, историческая волатильность рассчитывается как 19 35%. Сравнивая это с текущей подразумеваемой волатильностью, он должен предупредить трейдера, что может произойти событие, которое может существенно повлиять на стоимость акций; это может быть новостное событие, достаточно значительное, чтобы поднять подразумеваемую волатильность относительно исторической волатильности за последние 30 дней.