a:

Страховой сектор может стать привлекательным вариантом для инвестора, заинтересованного в диверсификации своего портфеля финансовой компанией, которая предлагает хорошую отдачу от инвестиций. Из-за трудностей, связанных с оценкой финансового сектора, таких как размытое определение долга и отсутствие капитальных затрат и амортизации, аналитики обычно оценивают страховщиков на основе коэффициентов капитала, таких как отношение цены к книге или отношение P / B. Среднее соотношение P / B для страховых компаний с положительной книжной стоимостью составляет приблизительно 1. 3 по состоянию на апрель 2015 года.

Отношение P / B рассчитывается как текущая рыночная цена, деленная на балансовую стоимость на акцию. Отношение P / B в значительной степени зависит от ожидаемого роста прибыли, выплаты, риска и рентабельности капитала страховой компании. При сохранении постоянного значения доходность капитала оказывает наибольшее влияние на отношение P / B.

Страховая отрасль делится на самые разные категории, такие как страхование имущества и несчастных случаев, страхование по поручительству и титулу, страхование от несчастного случая и медицинского страхования и страхование жизни. Каждая категория управляет собственным коэффициентом P / B из-за различий в профиле риска и ожидаемом росте прибыли. Отношение P / B колеблется от 0,46 для MBIA до 4,21 для Universal Insurance Holdings.

Аналитикам приходится сталкиваться с целым рядом проблем при сравнении коэффициентов P / B по страховому сектору. Примерами являются уровень диверсификации компаний и резервы на потери. Страховые компании устанавливают расчетные ассигнования на будущие требования на основе их прошлого опыта и будущих ожиданий. Слишком агрессивная или слишком консервативная оценка положения с претензиями может привести к слишком низким или слишком высоким коэффициентам P / B.

Еще одна проблема - степень диверсификации. Страховщики часто занимаются предпринимательской деятельностью за пределами страхового сектора, таких как инвестиционно-банковская деятельность. В зависимости от степени диверсификации страховые компании могут столкнуться с различными рисками и доходами, делая свои отношения P / B разными по отрасли.