a:

«Аккреция» и «разбавление» представляют собой химические термины, которые относятся к соответствующим увеличениям или уменьшению концентрации вещества или соединения. Финансовый мир принял эти ссылки, чтобы описать влияние сделки слияния и поглощения (M & A) на прибыль на акцию (EPS). Когда значение создается, и EPS увеличивается после сделки M & A, считается, что он аккретив. И наоборот, движение размывается, если значение разрушается и EPS падает.

Существуют и другие виды использования финансовых терминов «аккреция» и «разводнение»; Действительно, «аккреционные» и «разводняющие» могут быть концептуально применены к любой экономической сделке, где стоимость увеличивается или уменьшается. Однако наиболее распространенные виды использования относятся к сделкам M & A.

Создание и уничтожение значения

Понятия значения создания аккреции EPS или значения разрушения EPS-разбавления являются обобщениями. Обстоятельства могут существовать там, где одно или другое не обязательно верно, хотя многие инвестиционные специалисты действуют так, как если бы это были фундаментальные законы об инвестировании.

Методы оценки важны при определении EPS. Наиболее распространенная основа включает соотношение цены и прибыли (P / E). Многие полагают, что приобретающая компания будет иметь такое же соотношение P / E после приобретения, поэтому любой рост EPS означает, что общая стоимость приобретающей компании выросла в рамках сделки M & A.

Иногда акцент EPS растет со снижением: недавно приобретенная компания будет иметь более низкие темпы роста прибыли, чем приобретающая компания имела бы как самостоятельную. Вполне возможно, что новая компания будет иметь более низкое соотношение P / E из-за приобретения более низкой целевой компании. Это особенно справедливо, если приобретение было профинансировано за счет акций приобретающей компании.

Оценка различий

Часто слишком много внимания уделяется EPS после сделки M & A. В конечном счете, аккреция может только показать, что приобретаемая компания имеет более низкий рейтинг P / E. Противоположность относится к разводненной сделке M & A.

Аккреция и разведение - это математические явления, связанные с сделками M & A, и их обычно можно использовать как часть процесса оценки. В конечном счете, экономия за счет масштаба, увеличение будущих денежных потоков и улучшение синергии определяют успешные слияния.