a:

Стоимость капитала относится к фактической стоимости финансирования деловой активности через долг или собственный капитал. Ставка дисконтирования представляет собой процентную ставку, используемую для определения текущей стоимости будущих денежных потоков в стандартном анализе дисконтированных денежных потоков. Многие компании рассчитывают средневзвешенную стоимость капитала и используют его в качестве учетной ставки при составлении бюджета для нового проекта. Этот показатель имеет решающее значение для формирования справедливой стоимости капитала компании.

Ставка дисконтирования может также относиться к процентной ставке, взимаемой Федеральным Резервным Банком коммерческим банкам через его окно со скидкой.

Стоимость капитала

Еще один способ взглянуть на стоимость капитала - это необходимый возврат компании. Кредиторы и владельцы компании не предоставляют финансирование бесплатно; они хотят получить оплату за отсрочку собственного потребления и принятие инвестиционного риска. Стоимость капитала помогает установить базовый доход, который компания должна достичь, чтобы удовлетворить своих долговых и долевых инвесторов.

Наиболее широко используемый метод расчета капитальных затрат - это относительный вес всех источников капиталовложений, а затем соответственно корректировка требуемого дохода. Если фирма была полностью финансирована за счет облигаций или других займов, ее стоимость капитала была бы равна его стоимости долга. И наоборот, если фирма финансировалась полностью за счет обыкновенных или привилегированных акций, тогда стоимость капитала была бы равна его стоимости собственного капитала. Так как большинство фирм сочетают долговое и акционерное финансирование, средневзвешенная стоимость капитала помогает превратить стоимость долга и стоимость собственного капитала в одну значимую цифру.

Ставка дисконтирования

Для компании имеет смысл только приступить к новому проекту, если ожидаемые доходы превысят ожидаемые затраты; другими словами, он должен быть прибыльным. Ставка дисконтирования позволяет оценить, насколько будущие денежные потоки проекта будут стоить в настоящем. Чем выше ставка дисконтирования, тем меньше нынешняя инвестиция должна заключаться в достижении дохода, необходимого для успеха проекта.

Соответствующая ставка дисконтирования может быть определена только после того, как фирма приблизит свободный денежный поток проекта. После того, как фирма прибыла на цифру свободного денежного потока, это может быть дисконтировано для определения чистой текущей стоимости.

Настройка учетной ставки не всегда проста. Несмотря на то, что многие компании используют WACC в качестве прокси для учетной ставки, используются другие методы. В ситуациях, когда новый проект значительно более или менее рискован, чем нормальная работа компании, может быть лучше использовать модель ценообразования на основные средства для расчета ставки дисконтирования по конкретным проектам.Нормальная стоимость капитала не будет выступать в качестве эффективного заменителя премии за риск для такого проекта.