Какова разница между стоимостью долгового капитала и стоимостью собственного капитала?

Какова разница между стоимостью долгового капитала и стоимостью собственного капитала?
a:

В корпоративных финансах капитал - деньги, которые бизнес использует для финансирования операций - исходит из двух источников: долга и капитала. Хотя оба типа финансирования имеют свои преимущества, каждый из них также несет расходы.

Долговой капитал относится к средствам, которые заимствованы и должны быть погашены позднее. Хотя долг позволяет компании использовать небольшую сумму денег в гораздо большем объеме, кредиторы обычно требуют выплаты процентов в обмен на привилегию. Эта процентная ставка представляет собой стоимость долгового капитала. Если компания вынимает кредит в размере 100 000 долларов США с 7% -ной процентной ставкой, стоимость капитала для кредита составляет 7%. Однако, поскольку платежи по долгам часто не облагаются налогом, предприятия учитывают ставку корпоративного налога при расчете реальной стоимости долгового капитала путем умножения процентной ставки на обратную ставку корпоративного налога. Предполагая, что ставка корпоративного налога составляет 30%, кредит в приведенном выше примере затем имеет стоимость капитала 0. 07 * (1 - 0. 3) или 4. 9%.

Поскольку собственный капитал обычно исходит из средств, вложенных акционерами, стоимость собственного капитала несколько сложнее. Хотя фонды акций не подлежат погашению, существует уровень отдачи от инвестиций, которые акционеры могут разумно ожидать, исходя из результатов рынка в целом и волатильности акций. Компании должны иметь возможность производить прибыль - в форме здоровой оценки запасов и дивидендов - которые соответствуют или превышают этот уровень для сохранения инвестиций акционеров. Модель ценообразования на основные средства (CAPM) использует безрисковую ставку и премию за риск более широкого рынка и бета-стоимость акций компании для определения ожидаемой нормы прибыли или стоимости капитала.

Как правило, стоимость собственного капитала превышает стоимость долга. Риск для акционеров выше, чем для кредиторов, поскольку оплата по долгам требуется по закону независимо от прибыли компании.