В чем разница между закрытым вызовом и обычным звонком?

В чем разница между закрытым вызовом и регулярным вызовом?
a:

Опция вызова - это договор, который дает покупателю или владельцу право покупать актив по заранее определенной цене на или в заданную дату. Опция вызова используется для создания нескольких стратегий, таких как закрытый вызов и голый звонок.

Закрытый вызов - это стратегия опций, которая заключается в продаже опциона колл, который покрывается длинной позицией в активе. Эта стратегия обеспечивает защиту от сбоев на фондовом рынке при получении дохода для инвестора. С другой стороны, обычный вариант коротких вызовов или голый звонок - это стратегия опций, в которой инвестор продает опцион колл. В отличие от стратегии покрытых вызовов, стратегия роста голого колла является только премией. Инвестор в состоянии голого звонка полагает, что базовый актив будет нейтральным к медвежьему в краткосрочной перспективе.

Например, предположим, что инвестор заработал 500 акций DEF по цене 8 долларов США. Акции торгуются на уровне 10 долларов США, и инвестор обеспокоен потенциальным падением цены в течение шести месяцев. Инвестор может продать пять вариантов опционов против его длинной позиции на складе. Предположим, он продает пять вариантов опций DEF со стоимостью исполнения $ 15 и сроком действия в шесть месяцев. Если цена акций остается ниже цены исполнения, он будет держать премию на опционах, потому что они будут бесполезны. Он по-прежнему будет получать прибыль, если акции превысят 15 долларов, потому что он длинный от 8 долларов. Поскольку у инвестора короткие варианты опционов, он обязан доставлять акции по цене исполнения или по дате истечения срока, если покупатель вызова осуществляет свое право.

С другой стороны, предположим, что другой инвестор продает опцион на DEF с ценой исполнения $ 15, истекающей на следующей неделе. Она находится в положении голого звонка; теоретически, она имеет неограниченный потенциал снижения. Ее награда за принятие этого риска - это только то вознаграждение, которое она получила.