Продолжительность и измененная продолжительность Маколея в основном используются для расчета продолжительности связей. Продолжительность Macaulay рассчитывает средневзвешенное время до того, как держатель облигаций получит денежные потоки облигаций. И наоборот, измененная продолжительность измеряет ценовую чувствительность облигации при изменении доходности к погашению.
Измененная продолжительность - это скорректированная версия продолжительности Маколея, которая учитывает изменение доходности к срокам погашения. Формула для Модифицированной продолжительности - это значение продолжительности Маколея, деленная на 1 плюс доходность к погашению, деленная на количество купонных периодов в год. Измененная продолжительность определяет изменения продолжительности и цены облигации для каждого процентного изменения доходности до погашения.
Продолжительность Маколея рассчитывается путем умножения периода времени на периодический купонный платеж, деленный на 1 плюс периодический доход, поднятый до общего количества периодов. Полученное значение рассчитывается для каждого периода и складывается вместе. Затем значение добавляется к общему числу периодов, умноженному на значение срока погашения, деленное на 1 плюс периодический доход, поднятый до общего числа периодов. Затем значение делится на текущую цену облигации. Продолжительность Macaulay не учитывает процентное изменение урожайности.
Например, предположим, что продолжительность Маколея пятилетней облигации со сроком погашения 5 000 долларов США и купонной ставкой 6% составляет 4 87 лет ((1 * 60) / ( 1 + 0. 06) + (2 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 2 + (3 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 3 + (4 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 4 + (5 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 5 + (5 * 5000) / (1 + 0. 06) ^ 5) / (60 * ((1- (1 + 0. 06) ^ - 5) / (0. 06)) + (5000 / (1 + 0. 06) ^ 5)).
Модифицированная продолжительность этой облигации с доходом до погашения 6% за один купонный период составляет 4. 59 лет (4. 87 / (1 + 0. 06/1). Поэтому, если доходность к погашению увеличивается от 6 до 7%, продолжительность связи будет уменьшаться на 0,28 года (4. 87-4 59). Формула для расчета процентного изменения цены облигации - это изменение урожайности, умноженное на отрицательное значение модифицированной продолжительности, умноженное на 100%. Полученное процентное изменение в связи с увеличением доходности 1% составляет -4 59% (0,01 * -4,59 * 100%). < AD:
Какова связь между измененной продолжительностью и процентными ставками?
Узнать об измененной продолжительности и продолжительности Маколея, о том, как рассчитать продолжительности облигаций и как соотносятся процентные ставки и продолжительности.
В чем разница между измененной продолжительностью и продолжительностью Маколея?
Узнать больше о продолжительности Макалея и о модифицированной длительности, о том, как рассчитать продолжительность Макалея и измененную продолжительность связи, а также разницу между ними.
, Который является лучшей метрикой, измененной продолжительностью или продолжительностью Маколея?
Узнайте, почему измененная продолжительность является более полезной метрикой, чем продолжительность Маколея, и понимает, как эти меры отличаются друг от друга.