a:

Соглашения о своп возникли из соглашений, созданных в Великобритании в 1970-х годах, чтобы обойти валютный контроль, принятый британским правительством. Первыми свопами были колебания валютных свопов. Британское правительство проводило политику налогообложения валютных операций, в которых использовался британский фунт. Это затруднило выход капитала из страны, что привело к увеличению внутренних инвестиций.

Свопы были первоначально задуманы как займы «назад к спине». Две компании, расположенные в разных странах, взаимно меняют кредиты в валюте своих стран. Такая договоренность позволяла каждой компании иметь доступ к иностранной валюте другой страны и избегать уплаты любых налогов в иностранной валюте.

В 1981 году IBM и Всемирный банк заключили первое формализованное соглашение об обмене. Всемирному банку необходимо было заимствовать немецкие марки и швейцарские франки для финансирования своих операций, но правительства этих стран запретили им заниматься заимствованием. IBM, с другой стороны, уже заимствовала большие суммы этих валют, но нуждалась в долларах США, когда процентные ставки были высокими для корпоративных заемщиков. Саломон Бразерс придумал идею, чтобы обе стороны обменялись своими долгами. IBM поменяла свои заемные франки и знаки на доллары Всемирного банка. IBM далее управляла валютным риском с отметкой и франком. Этот рынок свопов с тех пор вырос экспоненциально до триллионов долларов в год.

История свопов написала еще одну главу в течение финансового кризиса 2008 года, когда кредитные дефолтные свопы по ипотечным ценным бумагам (MBS) были названы одним из факторов, способствующих массовому экономическому спаду. Предполагалось, что кредитные дефолтные свопы должны обеспечить защиту для невыплаты ипотечных кредитов, но когда рынок начал рушиться, стороны этих соглашений дефолт и не могут осуществлять платежи. Это привело к существенным финансовым реформам обмена свопами и распространению информации о торговле свопами. Свопы исторически торговались за прилавком, но теперь они переходят к торговле на централизованных биржах.