Каков эффект финансового дефицита в экономике?

Каков эффект бюджетного дефицита в экономике?
a:

Финансовый дефицит возникает, когда правительство тратит больше денег, чем оно приносит в течение финансового года. Этот дисбаланс, иногда называемый дефицитом текущих счетов или дефицитом бюджета, распространен среди современных правительств во всем мире. С 1970 года правительство США имеет большие расходы, чем доходы на все, кроме четырех лет. Четыре крупнейших дефицита бюджета в американской истории произошли между 2009 и 2012 годами, каждый год демонстрируя дефицит более 1 триллиона долларов.

Экономисты и аналитики политики не согласны с влиянием финансового дефицита на экономику. Некоторые из них, такие как лауреат Нобелевской премии Пол Кругман, предполагают, что правительство не тратит достаточно денег и что вялое восстановление после Великой рецессии 2007-09 гг. Объясняется нежеланием Конгресса вести больший дефицит для увеличения совокупного спроса. Другие утверждают, что бюджетные дефициты вытесняют частные заимствования, манипулируют структурами капитала и процентными ставками, уменьшают чистый экспорт и приводят к увеличению налогов, повышению инфляции или обоим.

Несмотря на то, что долгосрочные макроэкономические последствия бюджетного дефицита подлежат обсуждению, гораздо меньше обсуждений относительно некоторых краткосрочных и краткосрочных последствий. Однако эти последствия зависят от характера дефицита. Если дефицит возникает из-за того, что правительство занимается дополнительными инвестиционными проектами - например, расходы на инфраструктуру или гранты предприятиям - тогда те сектора, которые выбраны для получения денег, получают краткосрочный импульс в операциях и прибыльности. Если дефицит возникает из-за того, что квитанции в правительство упали, либо путем снижения налогов, либо снижения деловой активности, тогда такой стимул не имеет. Желательно ли стимулировать расходы, также является предметом обсуждения, но не может быть никаких сомнений в том, что некоторые сектора выиграют от него в краткосрочной перспективе.

Все государственные дефициты должны финансироваться. Первоначально это делается путем продажи государственных ценных бумаг, таких как казначейские облигации (Т-облигации). Лица, предприятия и другие правительства покупают эти облигации и предоставляют деньги правительству с обещанием будущей оплаты. Четкое, первоначальное влияние государственных заимствований заключается в том, что он уменьшает пул доступных средств, которые предоставляются или инвестируются в другие предприятия. Это обязательно верно: человек, который предоставляет 5 000 долларов США правительству, не может использовать то же самое $ 5 000 для покупки акций или облигаций частной компании. Таким образом, все правительственные дефициты влияют на сокращение потенциального капитала в экономике. Это будет отличаться, если Федеральный резерв полностью монетизирует долг; опасность будет скорее инфляцией, чем сокращением капитала.

Кроме того, продажа государственных ценных бумаг, используемых для финансирования дефицита, напрямую влияет на процентные ставки. Государственные облигации считаются чрезвычайно безопасными инвестициями, поэтому процентная ставка, выплачиваемая по кредитам правительству, представляет собой безрисковые инвестиции, против которых должны конкурировать почти все другие финансовые инструменты. Если государственные облигации платят 2%, другие виды финансовых активов должны платить достаточно высокую ставку, чтобы отвлечь покупателей от государственных облигаций. Эта функция используется Федеральной резервной системой, когда она участвует в операциях на открытом рынке для корректировки процентных ставок в рамках денежно-кредитной политики.

Короче говоря, всякий раз, когда правительство увеличивает свое финансирование в любом качестве, это делает его относительно более сложным для бизнеса, чтобы привлечь капитал в любом качестве.