a:

Вычисление внутренней нормы прибыли (IRR) для возможной инвестиции занимает много времени и неточно. Расчеты IRR должны выполняться с помощью догадок, допущений и проб и ошибок. По сути, расчет IRR начинается с двух случайных догадок при возможных значениях и заканчивается либо валидацией, либо отказом. Если они отвергнуты, необходимы новые догадки.

Цель внутренней нормы прибыли

IRR - это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) будущих денежных потоков от инвестиций равна нулю. Функционально IRR используется инвесторами и компаниями, чтобы выяснить, выгодно ли они использовать свои деньги. Экономист может сказать, что он помогает определить затраты на инвестиционные возможности. Финансовый статистик сказал бы, что он связывает текущую стоимость денег и будущую стоимость денег для данной инвестиции.

Это не следует путать с рентабельностью инвестиций (ROI). Возврат инвестиций не учитывает временную стоимость денег, по существу делая его номинальным числом, а не реальным числом. ROI может рассказать инвестору фактический темп роста от начала до конца, но IRR показывает, что он должен вернуть доход, необходимый для вывоза всех денежных потоков и получения всей стоимости от инвестиций.

Формула внутренней нормы возврата

Одна возможная алгебраическая формула для IRR: IRR = R1 + ((NPV1 x (R2 - R1)) / (NPV1 - NPV2)); где R1 и R2 - случайные выбранные ставки дисконтирования, а NPV1 и NPV2 - более высокие и более низкие чистые приведенные значения, соответственно.

Здесь есть несколько важных переменных: объем инвестиций, сроки общих инвестиций и связанные с ними потоки денежных средств, взятые из инвестиций. Для различения чистых периодов притока денежных средств необходимы более сложные формулы.

Первый шаг - сделать предположения о возможных значениях для R1 и R2, чтобы определить чистые приведенные значения. Большинство опытных финансовых аналитиков чувствуют, что должны быть догадки.

Если приблизительный NPV1 близок к нулю, тогда IRR равен R1. Все уравнение установлено с учетом того, что при IRR NPV равно нулю. Эта взаимосвязь имеет решающее значение для понимания IRR.

Существуют другие методы оценки IRR. Тем не менее, для каждого из них выполняется один и тот же базовый процесс: генерировать догадки о дисконтированных значениях и, если NPV слишком материально удален от нуля, сделайте еще одно предположение и повторите попытку.

Возможное использование и ограничения

IRR можно рассчитать и использовать для целей, которые включают анализ ипотеки, инвестиции в частный акционерный капитал, решения о кредитовании, ожидаемую доходность акций или доходность к погашению по облигациям.

Модели IRR не учитывают стоимость капитала. Они также предполагают, что все притоки денежных средств, полученные в течение жизни проекта, реинвестируются с той же скоростью, что и IRR. Эти два вопроса учитываются в измененной внутренней норме прибыли (MIRR).