Уровень государственного долга является важным предметом противоречий внутренней политики США. Учитывая объем фискальных стимулов, которые накапливались в экономике США за последние пару лет, легко понять, почему многие люди начинают уделять пристальное внимание этому вопросу. К сожалению, способ, которым уровень задолженности передается широкой публике, обычно очень неясен. Соедините эту проблему с тем фактом, что многие люди не понимают, как уровень государственного долга влияет на их повседневную жизнь, и у вас есть центр для обсуждения.

Национальный долг и дефицит бюджета
Прежде чем рассматривать вопрос о том, как государственный долг влияет на людей и нацию, важно сначала понять, какая разница между годовым дефицитом бюджета федерального правительства и государственный долг страны. Просто объясняется, что федеральное правительство генерирует дефицит бюджета всякий раз, когда он тратит больше денег, чем приносит доход, приносящий доход, например налоги. Для того, чтобы действовать таким образом, Департамент казначейства должен выпустить казначейские векселя, казначейские облигации и казначейские облигации для компенсации разницы. Выдавая эти типы ценных бумаг, федеральное правительство может получить наличные деньги, необходимые для предоставления государственных услуг. Государственный долг - это простое накопление годового бюджетного дефицита федерального правительства.

Краткая история долга США.
Долг был частью деятельности этой страны с момента ее основания. Тем не менее, уровень государственного долга значительно увеличился во время пребывания президента Рональда Рейгана, а последующие президенты продолжили эту тенденцию к росту. Только ненадолго в период экономических рынков в конце 1990-х годов в США наблюдалось снижение уровня задолженности в материальном плане.

С точки зрения публичной политики выдача долга обычно принимается общественностью, поскольку выручка используется для стимулирования роста экономики таким образом, который приведет к длительной -термическое процветание. Однако, когда задолженность привлекается просто для финансирования общественного потребления, такого как поступления, используемые для Medicare, Social Security и Medicaid, использование долга теряет значительную поддержку. Когда долг используется для финансирования экономической экспансии, нынешние и будущие поколения должны пожинать плоды. Однако долг, используемый для потребления топлива, представляет только преимущества для нынешнего поколения.

Оценка национального долга
Поскольку долг играет такую ​​неотъемлемую часть экономического прогресса, он должен быть надлежащим образом измерен для передачи долгосрочных результатов, которые он представляет. К сожалению, оценка национального долга страны в отношении валового внутреннего продукта (ВВП) страны не является наилучшим подходом. Вот три причины, по которым задолженность не должна оцениваться таким образом.

1. ВВП слишком сложный, чтобы сделать сравнительное сравнение приемлемого уровня государственного долга.

Теоретически ВВП представляет собой общую рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, производимых в стране за определенный год. На основе этого определения необходимо рассчитать общий объем расходов, которые происходят в экономике, для оценки ВВП страны. Одним из подходов является использование метода расходов, который определяет ВВП как сумму всего личного потребления для товаров длительного пользования, товаров и услуг, плюс валовые частные инвестиции, которые включают фиксированные инвестиции и запасы; плюс государственное потребление и валовые инвестиции, в том числе расходы государственного сектора на такие услуги, как образование и транспорт, за вычетом трансфертных платежей за такие услуги, как социальное обеспечение; плюс чистый экспорт, который является просто экспортом страны за вычетом импорта. Учитывая это широкое определение, следует понимать, что компоненты, составляющие ВВП, трудно концептуализировать таким образом, чтобы облегчить значимую оценку соответствующего уровня государственного долга. В результате отношение долга к ВВП может не полностью указывать величину национального долгового риска.

Таким образом, подход, который легче интерпретировать, - это просто сравнить процентные расходы, уплаченные по национальному долгу в отношении расходов, которые были сделаны для конкретных государственных услуг, таких как образование, оборона и транспорт. Когда долг сравнивается таким образом, гражданам становится правдоподобно определять относительную степень бремени, налагаемого на долг в национальном бюджете.

1. ВВП очень трудно точно измерить.

Хотя государственный долг может быть точно измерен Департаментом казначейства, экономисты имеют разные взгляды на то, как ВВП должен фактически измеряться. Первый вопрос с измерением ВВП заключается в том, что он игнорирует бытовое производство для таких услуг, как очистка дома и приготовление пищи. Поскольку страна развивается и становится более современной, люди склонны передавать сторонние традиционные домашние задания третьим сторонам. Учитывая это изменение образа жизни, сравнение ВВП страны сегодня с ее историческим ВВП значительно испорчено, потому что то, как люди живут сегодня, естественно, увеличивает ВВП за счет аутсорсинга личных услуг.

Кроме того, ВВП обычно используется в качестве показателя экономистами для сравнения уровней государственного долга между странами. Однако этот процесс также является ошибочным, поскольку люди в развитых странах, как правило, передают на внешний подряд больше своих внутренних услуг, чем люди в не развитых странах. В результате любой тип исторического или трансграничного сопоставления задолженности по отношению к ВВП полностью вводит в заблуждение.

Вторая проблема с ВВП как инструментом измерения заключается в том, что она игнорирует негативные побочные эффекты различных внешних факторов бизнеса. Например, когда компании загрязняют окружающую среду, нарушают трудовое законодательство или помещают сотрудников в небезопасную рабочую среду, ничто не вычитается из ВВП для учета этих видов деятельности. Тем не менее, капитальные, трудовые и юридические работы, связанные с фиксацией этих проблем, учитываются при расчете ВВП.

Третья проблема использования ВВП в качестве инструмента измерения заключается в том, что на ВВП сильно влияют технологические достижения. Технология не только увеличивает ВВП, но и улучшает качество жизни для всех людей. К сожалению, технологические достижения не проводятся единообразно каждый год. В результате в течение определенных лет технология может ускорить рост ВВП, что, в свою очередь, может привести к тому, что относительный уровень государственного долга будет приемлемым, когда на самом деле это не так. Большинство коэффициентов следует сравнивать на основе их изменения во времени, но колебания ВВП приводят к ошибкам расчета.

1. Национальный долг не возвращается с ВВП.

Государственный долг должен быть возвращен налоговыми поступлениями, а не ВВП, хотя между ними существует корреляция. Использование подхода, который фокусируется на государственном долге на душу населения, дает гораздо лучшее представление о том, где стоит уровень задолженности страны. Например, если людям говорят, что долг на душу населения приближается к 40 000 долл. США, весьма вероятно, что они поймут масштабы проблемы. Однако, если им говорят, что уровень государственного долга приближается к 70% ВВП, масштабы проблемы не будут надлежащим образом переданы.

Сравнение уровня государственного долга с ВВП сродни лицу, сравнивающему размер своего личного долга в отношении стоимости товаров или услуг, которые они производят для своего работодателя в конкретном году. Ясно, что это не так, как можно было бы установить свой личный бюджет, а также то, как федеральное правительство должно оценивать свои финансовые операции.

Как национальный долг влияет на всех
Учитывая, что национальный долг недавно вырос быстрее, чем размер американского населения, справедливо удивляться, как этот растущий долг влияет на средних людей. Хотя это может и не быть очевидным, уровни государственного долга напрямую затрагивают людей по меньшей мере в пяти прямых путях.

Во-первых, по мере увеличения национального долга на душу населения возрастает вероятность невыполнения правительством обязательств по обслуживанию долга, и поэтому Департаменту казначейства придется повышать доходность вновь выпущенных казначейских ценных бумаг с целью привлечения новых инвесторов. Это уменьшает сумму налоговых поступлений, доступных для других государственных услуг, поскольку больше налоговых поступлений придется выплачивать как проценты по государственному долгу. Со временем этот сдвиг в расходах приведет к тому, что люди будут испытывать более низкий уровень жизни, поскольку заимствование для проектов экономического улучшения становится более сложным.

Во-вторых, по мере роста ставки, предлагаемой по казначейским ценным бумагам, корпорации, работающие в Америке, будут считаться более рискованными, что также потребует увеличения доходности по вновь выпущенным облигациям. Это, в свою очередь, потребует от корпораций повышения цены на свои продукты и услуги для удовлетворения возросших затрат на их долговое обязательство по обслуживанию долга. Со временем это заставит людей платить больше за товары и услуги, что приведет к инфляции.

В-третьих, поскольку доходность по казначейским ценным бумагам увеличивается, стоимость заимствования денег для покупки дома также будет возрастать, поскольку стоимость денег на рынке ипотечного кредитования напрямую связана с краткосрочными процентными ставками, установленными Федеральной резервной системы и доходности по казначейским ценным бумагам, выпущенным Казначейским департаментом.Учитывая сложившуюся взаимосвязь, увеличение процентных ставок приведет к снижению цен на жилье, поскольку потенциальные покупатели жилья больше не будут претендовать на получение ипотечного кредита, так как им придется платить больше своих денег, чтобы покрыть процентные расходы по кредиту которые они получают. Результатом будет более низкое давление на стоимость домов, что, в свою очередь, снизит чистую стоимость всех владельцев жилья.

В-четвертых, поскольку доходность по ценным бумагам Казначейства США в настоящее время считается безрисковой доходностью, а при повышении доходности по этим ценным бумагам рисковые инвестиции, такие как корпоративный долг и инвестиции в акционерный капитал, теряют привлекательность. Это явление является прямым следствием того, что корпорациям будет сложнее получать достаточные доходы до налогообложения, чтобы предлагать достаточно высокую премию за риск по своим облигациям и дивидендам по акциям, чтобы оправдать инвестиции в свою компанию. Эта дилемма известна как эффект вытеснения и, как правило, стимулирует рост размера правительства и одновременное сокращение размера частного сектора.

В-пятых, и, возможно, самое главное, поскольку риск невыполнения страной обязательств по обслуживанию долга увеличивается, страна теряет свою социальную, экономическую и политическую власть. Это, в свою очередь, делает национальный уровень задолженности проблемой национальной безопасности.

Итог
Уровень государственного долга является одним из важнейших вопросов государственной политики. Когда долг используется надлежащим образом, его можно использовать для содействия долгосрочному росту и процветанию страны. Однако государственный долг должен оцениваться надлежащим образом, например, сопоставление суммы расходов по процентам, уплаченных за другие государственные расходы, или путем сопоставления уровней задолженности на душу населения.