Дипломированный финансовый аналитик (CFA) является одним из наиболее востребованных специалистов по инвестициям. Тем не менее, стать владельцем хартии CFA не для слабонервных или неинтересных. Путешествие к тому, чтобы стать владельцем чартера CFA длительное время, и оно проверяет не только ваши знания предмета, но и вашу выносливость, трудолюбие и волю. Согласно Институту CFA, нынешняя программа лучше всего описывается как программа самостоятельного изучения, дистанционного обучения, которая использует обобщенный подход к анализу инвестиций, оценке и управлению портфелем и подчеркивает самые высокие этические и профессиональные стандарты.

Программа CFA состоит из трех экзаменов: CFA Level I, Level II и Level III. Будучи кандидатом CFA, вы должны пройти каждый из этих экзаменов, и вы должны соответствовать определенным требованиям работы, изложенным Институтом CFA. В 2016 году скорость прохождения экзаменов уровня I составляла 43%.

Учебная программа для каждого из этих трех уровней предназначена для проверки вас на широком спектре навыков, которые считаются наиболее важными для инвестиционной профессии. В этой статье мы сосредоточимся на экзамене CFA Level I.

Структура экзамена

Экзамен - шестичасовой экзамен, разбитый на утреннюю и дневную сессию, каждый из которых длится три часа. Экзамен состоит из 240 вопросов с множественным выбором: 120 вопросов на утренней сессии и 120 вопросов во второй половине дня. Все вопросы с множественным выбором являются свободными (то есть они не зависят друг от друга). Для каждого вопроса есть три возможных варианта. Вопросы создаются разумно, так что неправильный выбор отражает распространенные ошибки в вычислении или логике. Таким образом, вы должны быть очень осторожны при выборе правильного выбора.

Учебная программа экзамена

Экзамен посвящен основным знаниям и пониманию инструментов и концепций оценки инвестиций и управления портфелем. Учебная программа состоит из 10 тем, которые сгруппированы по четырем направлениям, в частности: этические и профессиональные стандарты, инструменты инвестиций, классы активов, управление портфелем и планирование благосостояния.

В следующей таблице приведены веса этих тем и широкие области для экзамена уровня I.

Область темы	Уровень I
Этические и профессиональные стандарты (всего)	15
Инвестиционные инструменты (всего)	50
Корпоративные финансы	7
Экономика < 10	Финансовая отчетность и анализ
20	Количественные методы
12	Классы активов (всего)
30	Альтернативные инвестиции
4	Производные > 5
Инвестиции в акции	10
Фиксированный доход	10
Управление портфелем и планирование благосостояния (всего)	7
Итого	100
Давайте возьмем краткий посмотрите на каждую из этих 10 тем.	Этика и профессиональные стандарты

В этом разделе описывается кодекс этики, профессиональные стандарты и Глобальные стандарты эффективности инвестиций (GIPS).Это очень важный раздел, и вам будет задано примерно 36 вопросов по этому вопросу. Сам Институт очень серьезно относится к этому разделу. Если вы набрали низкий или близкий к минимуму проходной балл по всем другим темам, то ваш счет по этике может определить, проходите вы или проваливаете. Одним из преимуществ изучения этики является то, что она также помогает при подготовке к экзамену II и III уровня.

Количественные методы

Хотя этика более ориентирована на сцену и легко отслеживается, этот раздел может быть пугающим для некоторых учеников. Вам не нужно, чтобы Ph. D. в математике преуспевал в quants, но наличие фона статистики, безусловно, будет полезно. Вы можете ожидать от 28 до 30 вопросов, связанных с quants. Рассматриваемые темы направлены на то, чтобы предоставить вам знания аналитических инструментов, которые необходимы для материалов по фиксированным доходам, акциям и управлению портфелем. К основным темам относятся: временная стоимость денег, измерение эффективности, статистика и основы вероятностей, выборка и тестирование гипотез и корреляция и линейный регрессионный анализ.

Экономика

Раздел экономики проверяет ваши знания по основным микро и макроэкономическим концепциям. Если вы изучаете экономику в колледже, то вы найдете этот материал очень знакомым. Без фона в экономике этот материал может быть сложным, особенно макроэкономика, в которой используются графики и кривые x и y для иллюстрации концепций, связанных с экономикой. Экономика составляет 10% от учебной программы.

Финансовая отчетность и анализ

Это, наверное, самый большой раздел на экзамене, причем 20% вопросов на эту тему. Отчетность и анализ также взвешены примерно одинаково для курса уровня II, поэтому важно потратить достаточно времени на изучение этой области, чтобы создать прочную основу для последующих экзаменов. Вам будет предложено интерпретировать три финансовые отчеты (баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств), знать коэффициенты и многие другие расширенные концепции, такие как признание доходов, анализ запасов, долгосрочные активы и налоги. Поскольку экзамен является глобальным экзаменом, он не охватывает местные методы бухгалтерского учета. Основное внимание уделяется общепринятым стандартам, таким как US GAAP и МСФО.

Корпоративные финансы

После финансовой отчетности и анализа поступают корпоративные финансы. Это короткий раздел с 7% -ным весом. К основным темам относятся проблемы агентств, связанные с взаимоотношениями между агентствами, капитальным бюджетом, стоимостью капитала, кредитным плечом и управлением оборотным капиталом.

Управление портфелем

Экзамен уровня I познакомит вас с основами управления портфелем. Важными понятиями являются «Современная теория портфеля» и «Модель ценообразования капитальных активов». В этом разделе будет около 17 вопросов. Этот раздел действует как подготовка к Уровням II и III, где основное внимание уделяется применению всех ваших знаний по управлению портфелем.

Инвестиции в акции

Вы можете ожидать около 10% вопросов на акции.Учебная программа для акций охватывает фондовые рынки и инструменты, а также инструменты и методы оценки компаний. Большинство вопросов будут сосредоточены на оценке и анализе компаний.

Фиксированный доход

После акций, экзамен имеет дело с рынками фиксированного дохода и его инструментами. Вы должны понимать характеристики различных ценных бумаг с фиксированным доходом и как их оценивать. Некоторые важные понятия - это показатели выхода, длительность и выпуклость. В этом разделе также рассматриваются структурированные продукты, такие как ценные бумаги с ипотечным покрытием и обеспеченные ипотечные обязательства. Фиксированный доход составляет 10% от экзамена.

Производные инструменты

Подобно управлению портфелем, производные инструменты вводятся только на уровне I. Вы будете проверены на основе фьючерсов, форвардов, свопов, опционов и методов хеджирования с использованием этих производных. Этот раздел имеет 5% -ный вес, это около 12 вопросов.

Альтернативные инвестиции

В этом разделе рассматриваются альтернативные инвестиции, в том числе недвижимость, частный акционерный капитал, венчурный капитал, хедж-фонды, тесно связанные компании, проблемные ценные бумаги и товары. Из этого раздела будет от семи до восьми вопросов и будет более концептуальным по своему характеру. Особое внимание уделяется товарным инвестициям, поэтому ознакомьтесь с такими концепциями, как отставание и контанго.

Итог

В целом, экзамен CFA Level I хорошо сбалансирован, с широким спектром тем. Некоторым темам может потребоваться пропорционально больше времени для обучения, чем другим; однако важно, чтобы планировать свои исследования и оставаться с планом. Желаем удачи на экзамене!