Если вы читаете эту статью, есть большие шансы, что вы уже очистили экзамен CFA Level I и начали подготовку к уровню CFA II. Эта статья поможет вам понять нюансы экзамена CFA Level II.

Хотя экзамен уровня I сосредоточился на базовых знаниях и понимании инструментов и концепций оценки инвестиций, уровень II касается применения этих понятий. Уровень II более углублен в концепции управления инвестициями и портфеля, а также проверяет вашу способность применять эти концепции к реальным сценариям.

Структура экзамена
Подобно уровню I, уровень II также содержит вопросы с несколькими вариантами выбора. Однако вопросы сгруппированы в мини-шкафы, называемые «наборами элементов». Каждый набор элементов состоит из аргумента case, за которым следуют шесть вопросов с множественным выбором. В общей сложности 20 наборов предметов, 10 на утренней сессии и 10 во второй половине дня. В каждом наборе элементов вам необходимо будет использовать информацию, предоставленную в заявлении дела, для ответа на вопросы.

Учебная программа экзамена
Для экзамена уровня I основное внимание было уделено инвестиционным инструментам с относительно меньшим вниманием к оценке активов и управлению портфелем. Для Уровня II тема фокусируется скорее на классах активов, хотя инструменты инвестиций по-прежнему взвешены довольно высоко. С точки зрения обучения, экзамен уровня II фокусируется на применении и анализе понятий, полученных на уровне I.

Учебная программа состоит из 10 тем, которые сгруппированы по четырем направлениям: этические и профессиональные стандарты, инструменты инвестиций, классы активов, управление портфелем и планирование благосостояния.

В следующей таблице показаны веса этих тем и широкие области для экзамена уровня II.

Тематическая область	Уровень II
Этические и профессиональные стандарты (всего)	10
Инвестиционные инструменты (всего)	30-60
Корпоративные финансы	5-15 < Экономика
5-10	Финансовая отчетность и анализ
15-25	Количественные методы
5-10	Классы активов (всего)
35-75	Альтернативные инвестиции
5-15	Деривативы
5-15	Инвестиции в акции
20-30	Фиксированный доход
5-15	Управление портфелем и планирование благосостояния (всего )
5-15	Итого
100	Давайте кратко рассмотрим каждую из этих 10 тем.

Темы

Этика и профессиональные стандарты
В этом разделе рассматривается кодекс этики, профессиональные стандарты и глобальные стандарты эффективности инвестиций. Этика - это один раздел, который одинаково важен во всех трех уровнях. Вопросы будут направлены на применение семи стандартов в профессиональных ситуациях. Другими важными темами являются мягкие доллары и стандарты объективности исследований (ROS).
Количественные методы

Вы можете ожидать от одного до двух наборов элементов из раздела quants.В заявлении case скорее всего будут представлены данные, например, регрессия, и попросите вас проанализировать и интерпретировать данные. Вас могут даже попросить рассчитать некоторые ключевые показатели на основе предоставленных данных.
Экономика

Подобно квантам, экономика также является небольшим подразделением уровня II. Вы можете ожидать, что для этого раздела будет установлен один элемент. Вы должны иметь хорошее концептуальное знание экономики, так как многие из этих понятий могут быть протестированы вместе с другими темами. Одна из важных концепций - обмен иностранной валюты, и вы, скорее всего, будете проверены на применение ее концепций.
Финансовая отчетность и анализ

Финансовая отчетность и анализ представляют собой значительную часть экзамена. Вы можете ожидать от четырех до пяти наборов предметов из этого раздела. Важными концепциями являются учет запасов, учет долгоживущих активов, учет аренды, межкорпоративные инвестиции, учет приобретений, компаний с переменными процентами (VIE) и качества финансовой отчетности. Вы, скорее всего, будете задавать вопросы, заданные на основе комбинации этих понятий. Вам необходимо изучить процессы и принципы и тщательно изучить их применение. Понимание нюансов и различий в МСФО и US GAAP является критическим.
Корпоративные финансы

Корпоративные финансы - важная, но простая в использовании тема. Концепции корпоративного финансирования связаны с разделами финансовой отчетности и акционерного капитала. Таким образом, вопросы могут быть объединены с материалами из других разделов. Ключевыми понятиями являются: капитальное бюджетирование, структура капитала, вопросы политики дивидендов и выкупа, корпоративное управление и слияния и поглощения.
Управление портфелем

Вы можете ожидать, что один или два вопроса задают вопросы управления портфелем. Материал в этом разделе огромен, и может быть разумным сохранить этот раздел до конца. Помните, что материал управления портфелем станет более глубоким в экзамене уровня III, поэтому неплохо иметь общее понимание концепций здесь. Вы будете проверены на основе теории портфеля, рыночной эффективности и концепций ценообразования активов.
Инвестиции в акции

Акции - важный раздел для финансовых аналитиков, и вы можете ожидать от четырех до пяти вопросов, заданных с акций. Существует много материалов по анализу и оценке капитала. Обратите внимание, что раздел эквити тяжелый по формулам, и вас могут попросить выполнить вычисления и интерпретации на основе формул.
Фиксированный доход

Фиксированный доход - небольшая, но важная часть экзамена, аналогичная корпоративным финансам. Учитывая недавний финансовый кризис, этот раздел стал еще более важным. Вы можете ожидать один или два набора предметов в этой теме. Как и инвестиции в акционерный капитал, фиксированный доход также сильно зависит от формул, а некоторые из них довольно сложны. Ключевые понятия: кредитный анализ, структура сроков, облигации, ценные бумаги с ипотечным покрытием и их оценка.
Производные

Это более сложный раздел, и вы можете ожидать, по меньшей мере, двух вопросов, связанных с производными.Материал охватывает фьючерсы и форварды, варианты и свопы. В рамках производных инструментов вы должны быть знакомы с валютными форвардами, фьючерсами на процентные ставки и форвардными курсами. В вариантах вам нужно понимать стратегии опций и модели для опционных контрактов ценообразования. В свопах вы должны иметь возможность интерпретировать транзакцию свопов и определять потоки денежных средств для заинтересованных сторон.
Альтернативные инвестиции

В этом разделе рассматриваются классы активов, отличные от капитала и фиксированного дохода. Три класса активов, которые являются частью учебной программы CFA, - это недвижимость, хедж-фонды и частный капитал. В этом разделе будет задан один или два вопроса. Это относительно простой раздел и может помочь вам получить этот дополнительный балл, не попадая в сложные вещи.
Нижняя линия

Экзамен CFA Level II довольно сложный и просит вас применять концепции, а не просто понимать их. Таким образом, очень важно, чтобы вы проводили время на тренировках и взятии пробных тестов, рассматривая области, в которых вы слабы во время своей подготовки. Желаем удачи на экзамене!