Оглавление:
- Теория дисконтной модели дивидендов
- Несмотря на то, что сторонники DDM считают, что рано или поздно все фирмы будут выплачивать дивиденды по своим обыкновенным акциям, модель гораздо сложнее использовать без контрольный отчет о дивидендах.
Инвесторы могут использовать модель дисконтирования дивидендов (DDM) для акций, которые только что были выпущены или которые торгуются на вторичном рынке в течение многих лет. Есть два обстоятельства, когда DDM практически неприменим: акции не выдают дивидендов, или акции имеют очень высокие темпы роста.
DDM очень похож на метод оценки дисконтированных денежных потоков (DCF); разница в том, что DDM фокусируется на дивидендах. Как и метод DCF, стоимость будущих дивидендов стоит меньше из-за временной стоимости денег. Инвесторы могут использовать DDM для ценовых запасов на основе суммы будущих потоков дохода с помощью необходимой нормы прибыли, скорректированной с учетом риска.
Теория дисконтной модели дивидендов
Каждая обыкновенная акция представляет собой заявку на справедливость в отношении будущих денежных потоков корпорации-эмитента. Инвесторы могут разумно предположить, что приведенная стоимость обыкновенных акций представляет собой текущую стоимость ожидаемых будущих денежных потоков. Это основная предпосылка анализа DCF.
DDM предполагает, что дивиденды являются соответствующими потоками денежных средств. Дивиденды представляют собой доход, полученный без потери актива (продажа акций для прироста капитала) и аналогичны купонам по облигациям.
Практические ограничения модели дисконтирования дивидендовНесмотря на то, что сторонники DDM считают, что рано или поздно все фирмы будут выплачивать дивиденды по своим обыкновенным акциям, модель гораздо сложнее использовать без контрольный отчет о дивидендах.
Формула для DDM наиболее подходит, когда корпорация-эмитент имеет послужной список дивидендных выплат. Невероятно сложно прогнозировать, когда и в какой степени фирма, не выплачивающая дивиденды, начнет раздавать дивиденды акционерам.
Фондовый, который растет слишком быстро, в конечном итоге исказит основную формулу DDM Gordon-growth, возможно даже создав отрицательный знаменатель и вызывая отрицательное значение запаса. Существуют другие методы DDM, которые помогают смягчить эту проблему.
Каковы недостатки использования модели дисконтирования дивидендов (DDM) для оценки акций?
Понимает, как работает модель дисконтирования дивидендов, и узнайте некоторые из присущих недостатков модели, которые делают ее подозрительной в качестве инструмента оценки капитала.
Как я могу использовать рыночную капитализацию для оценки акций?
Узнайте, как рыночная капитализация влияет на оценку фундаментального анализа, в котором коэффициенты оценки используют рыночную капитализацию и как рыночная капитализация влияет на стратегию.
Как я могу эффективно использовать Дисконтную модель дивидендов (DDM) для акций с колебаниями дивидендов?
Узнайте, как модель дисконтирования дивидендов применяется к акциям с нерегулярными выплатами дивидендов и как оцениваются фирмы с нерегулярными темпами роста дивидендов.