a:

Модель дисконтирования дивидендов (DDM), также известная как модель роста Гордона, предполагает, что акция стоит суммарной текущей стоимости всех будущих дивидендных выплат. Это популярный метод оценки, используемый фундаментальными инвесторами и ценными инвесторами. В упрощенной теории компания инвестирует свои активы для получения будущих доходов, реинвестирует необходимую часть этих будущих доходов для поддержания и роста фирмы и передает остаток этих доходов акционерам в виде дивидендов. Согласно DDM, стоимость акции рассчитывается как отношение к следующему годовому дивиденду в числителе и дисконтированной ставке за вычетом темпа роста дивидендов в знаменателе. Чтобы использовать эту модель, компания должна выплатить дивиденды и что дивиденды должны расти по регулярной ставке в долгосрочной перспективе. Ставка дисконтирования также должна быть выше, чем коэффициент роста дивидендов для модели.

DDM может быть скорректирован для размещения компаний с колебаниями дивидендных выплат, предполагая, что в будущем будет стабильный долгосрочный рост дивидендов. Этот метод известен как многоступенчатый DDM или неустойчивый DDM. С помощью этого метода оценки инвесторы должны оценивать стоимость индивидуальных будущих дивидендных выплат и скидывать каждый из этих платежей до текущей стоимости. Как только будущая ставка дивидендов станет стабильной, регулярное уравнение DDM может быть применено к будущим платежам, а значение из этого уравнения дисконтируется до текущей стоимости таким же образом, как и нерегулярные платежи. Многоступенчатая модель ограничена тем, что в конечном итоге она требует стабильного роста роста дивидендов в будущем и предполагает, что изменения в скорости в нерегулярные периоды являются немедленными.