a:

Компании следует рассмотреть вопрос о выпуске корпоративной облигации по сравнению с выпуском акций после того, как она уже исчерпала все внутренние формы финансирования и до того, как она обратится непосредственно к варианту выпуска акций на публичной или частной бирже ,

Идея о том, что корпоративная облигация - лучший способ собрать деньги, чем выпуск акций, - это концепция, взятая непосредственно из теории иерархического иерархии. Теория порядка ключения является составной частью теории капитала M & M, где внутренние формы финансирования лучше, чем внешние формы финансирования, благодаря тому, что он сигнализирует общественности.

С теорией иерархического иерархии наилучшим видом финансирования является внутреннее финансирование в форме нераспределенной прибыли или продажа долгосрочных активов или избыточных запасов. Он посылает самый сильный сигнал публичным инвесторам, что компания является сильной и полностью самодостаточной. Если компания может финансировать себя за счет внутреннего капитала, она должна сделать это до выпуска корпоративных облигаций или выпуска акций.

Если внутренний капитал в форме нераспределенной прибыли или долгосрочных активов не может использоваться для финансирования компании, второй способ, которым компания должна рассмотреть вопрос о привлечении финансирования, - это использование долгового инструмента , таких как корпоративная облигация. Хотя облигация использует внешнее финансирование, она по-прежнему не является негативным сигналом для общественности.

Если корпоративная облигация не может быть использована для привлечения средств, последнее средство, к которому может обратиться компания, - это выпуск новых акций. Это должно быть последним усилием компании, поскольку публикация новых акций знакомит общественность с тем, что менеджеры компании считают, что акции переоценены, и они хотели бы получить как можно больше денег для нее, прежде чем она снизится в цене , Это также снизит владение нынешними акционерами.