Как правило, средства с малой капитализацией и средним капиталом превзошли средства большой капитализации, и эта тенденция вряд ли изменится в ближайшее время. В результате потенциальные инвесторы должны иметь четкое представление о рыночной капитализации («ограничение рынка»), чтобы эффективно начать поиск взаимных фондов. Здесь мы объясняем различия между различными видами фондов и рассматриваем виды возвратов, которые вы можете разумно ожидать от них на основе исторических данных.

Различные фонды, разные рыночные шапки Когда взаимный фонд описывается с точки зрения рыночной капитализации (т. Е. Малой капитализации, средней капитализации или большой капитализации), это указывает на размер компаний в который инвестирует фонд, а не размер самого взаимного фонда. Рыночная капитализация рассчитывается как количество акций, находящихся в обращении, умноженное на текущую рыночную цену одной акции. Таким образом, компания с миллионным долевым выпуском акций по цене 100 долл. США на акцию будет иметь рыночную капитализацию в размере 100 млн долл. США.

Фонды с малой капитализацией Средства с малой капитализацией обычно включают компании с рыночной капитализацией менее 1 млрд. Долл. США (помните, что эти цифры являются только приближенностями, которые меняются со временем, и точное определение из этих категорий также могут варьироваться между брокерскими домами). Вообще говоря, небольшие компании - это те, кто находится на ранних стадиях бизнеса. Предполагается, что они обладают значительным потенциалом роста, но не являются финансово сильными или установленными как более крупные компании.

Поскольку средства с малой капитализацией инвестируют в компании, которые менее стабильны, чем компании с большими капиталами, средства могут быть довольно неустойчивыми. Это имеет свои преимущества и недостатки. Во времена рыночной нестабильности фонды с малой капитализацией могут сильно пострадать, поскольку менее развитые компании выходят из бизнеса. С другой стороны, средства с малой капитализацией также могут быть большими инвестициями для тех, кто может терпеть больше рисков и ищет более агрессивный рост. Инвесторы, надеющиеся на агрессивную отдачу, наверняка захотят оставить деньги за эти деньги. Наконец, многие паевые фонды не могут занимать существенные позиции в акциях с малой капитализацией без подачи в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), и это обычно означает большую прозрачность, когда дело касается фондов фонда.

Средние капитальные фонды Самый популярный выбор среди общих инвесторов вложений, средства средней капитализации - это те, которые инвестируют в компании с рыночной капитализацией в размере от 1 до 8 миллиардов долларов. Компании с малой капитализацией разделяют некоторые из характеристик роста компаний с малой капитализацией, но они сопряжены с меньшим риском (по крайней мере теоретически), потому что они немного больше. Вы можете сказать, что средства средней капитализации относятся к рынку взаимных фондов, какие автомобили среднего размера относятся к автомобильному рынку. Средняя крышка - компактный автомобиль для рынка, где-то между этими спортивными маленькими шапками и массивными крышками типа SUV.

Средние средства не всегда движутся с более широким рынком, и они также обычно не склонны к сильным колебаниям, как небольшие шапки. Средства средней капитализации могут быть отличными инвестиционными инструментами для инвесторов, которые ищут фонд с большими возможностями возврата - без риска небольших шапок и возвратов, связанных с индексами, как у крупных шапок.

Фонды большой капитализации Фонды с крупными капиталами включают компании с рыночной капитализацией в размере 8 миллиардов долларов или более - «большой рыбой» Уолл-стрит. Однако из-за их огромных размеров фонды с большими капиталами часто вынуждены имитировать более крупный индекс, такой как S & P 500. Это связано с тем, что паевые фонды имеют ограничения на уровень собственности, который они могут иметь в любой компании, что обычно не более 10% их размещенных акций. Это приводит к тому, что средства большой капитализации вынуждены покупать крупные компании - те же самые, которые составляют основные рыночные индексы.

Фонды с большими капиталами могут быть отличными для инвесторов, имеющих долгосрочные инвестиционные сроки, и хотели бы «покупать и удерживать». Есть много фондов с большими капитальными доходами, которые являются отличными транспортными средствами для тех, кто хочет снизить риск. Но для тех, кто ищет большую диверсификацию в небольших, более агрессивных компаниях, фонды с большими капиталами, вероятно, не являются ответом.

Глядя на возврат Как только вы поймете фундаментальные различия между фондами малого, среднего и крупного капиталов, важно взглянуть на реальный мир, чтобы получить более четкое представление о том, что подходит вам.

Рисунок 1

Если вы посмотрите на таблицу, показывающую фонды Morningstar на рисунке 1, вы увидите, что средства с малой и средней капитализацией опередили средства большой суммы за рассматриваемый пятилетний период. И, хотя это не показано в этой таблице, то же самое относится и к 10-летнему периоду. За пятилетний период с 2001 по 2006 год промышленный индекс Доу-Джонса снизился на 1,38%, а Nasdaq Composite - лишь немного выше на 1,63%. На рисунке 1 также показано, что, за исключением Large Value Morningstar, остальная часть больших колпачков возвращается в сторону возвратов более широких индексов. Вывод заключается в том, что в периоды умеренных доходностей по индексу, малые и средние капитальные фонды часто могут давать более значительную прибыль, чем их крупнопанельные аналоги.

Breaking It Down Почему в последние годы малые и средние шапки производят большую прибыль, чем большие шапки? Вообще говоря, компании с малой и средней капитализацией имеют возможность производить большую прибыль через более гибкие и динамичные предприятия, которые, как правило, ориентированы на более высокий ориентир, чем более крупные конгломераты. Проще говоря, компания с капиталом в 1 миллиард долларов может намного легче удвоить свою рыночную капитализацию, чем крупный конгломерат в размере 50 миллиардов долларов. А поскольку цена акций является важным фактором в измерении рыночной капитализации, быстро растущая рыночная капитализация чаще всего переводится и на цену акций, поднимающихся выше.

Конечно, всегда найдутся примеры, которые могут повлиять на тренд, но в целом цифры показывают, что средства с малой и средней капитализацией - это ставки на товары для более высокой доходности.

Пример Рассмотрим эту аналогию: маленький продуктовый магазин на углу вашей улицы, вероятно, способен переключать свою продукцию гораздо быстрее, чем мега-цепочка, например, Walmart, не так ли? Хотя небольшие компании могут не иметь такого же ценового влияния, как крупные компании, они могут адаптировать свои продукты к более конкретной аудитории для получения значительного местоположения и клиентских возвратов. Средства большой капитализации инвестируют в более крупные компании, а средства с малой капитализацией берут ставки в меньшие, более отраслевые ценные бумаги. Итак, когда вы инвестируете средства в малые капиталы, это похоже на то, что у вас есть возможность инвестировать в 100 успешных угловых магазинов вместо мега-компании, такой как Walmart. Также имейте в виду, что когда управляющие фондами инвестируют в небольшие компании, они очень усердно работают над тем, чтобы малые и средние компании были финансово обоснованными и имели здоровые управленческие команды.

Итог Когда вы рассматриваете, какой тип взаимного фонда подходит для вашего портфеля, важно помнить, что есть много других факторов, которые следует учитывать, в том числе, зависит ли фонд от роста, стоимости или другого стиля инвестирования , Более того, вы должны иметь возможность различать ресурсы загрузки или без нагрузки и определять, предпочитаете ли вы открытые или закрытые фонды.

Как всегда, вам нужно делать домашнее задание и исследовать средства, в которые вы инвестируете - компании с паевыми инвестиционными фондами, как известно, вкладывают свои плохие средства в более эффективные фонды. Понимание плюсов и минусов различных фондов рыночной капитализации - хороший первый шаг к определению того, какие средства лучше всего подходят вашему портфолио и вашему инвестиционному стилю, но опытный инвестор знает, что его или ее работа никогда не будет выполнена.