По состоянию на 9 сентября цена на сырую нефть West Texas Intermediate составляла 44 доллара. 15 долларов за баррель и нефть Brent, глобальный контрольный показатель, составляли 47 долларов США. 58. В этих ценах нефть снизилась примерно на 59% по сравнению с максимумами в июне 2014 года. Маловероятно, что цены будут восстанавливаться до этих высот в ближайшее время, так как рынок в настоящее время испытывает избыток предложения и значительно более слабый глобальный спрос, чем в последние годы. В соответствии с оценкой средней цены в 2016 году по анализу энергетической информации (EIA) США по нефти Brent в 59 долларов за баррель, а WTI - около 54 долларов за баррель, миру придется привыкнуть к снижению цен на нефть. Правильно, почти все пострадали от снижения цен на нефть.

Ниже мы смотрим на страны, отрасли и наиболее пострадавшие граждане, рисуя линию между тем, кто пользуется и кто страдает.

Причины: слабый спрос и избыточность

Значительное снижение цен на нефть за прошедший год зависит как от факторов предложения, так и от спроса.

С точки зрения предложения, одним из самых больших изменений за последние годы стало увеличение производства, поступающего из США, особенно из новых производителей сланцевого масла. С нефтяным сланцевым сырьем, ведущим рост мирового предложения, за последние шесть лет отечественное производство в США почти удвоилось. По данным EIA, мировая поставка сырой нефти увеличилась на 3,5 млн. Баррелей в сутки с 2005-2014 гг., Но если бы мы вычитали из США сланцевую нефть, то общий объем предложения фактически снизился бы примерно на один миллион баррелей в день за тот же период времени.

Слабый спрос - это другой фактор, который снижает цены. В то время как во втором квартале 2015 года мировая поставка нефти составляла 96. 39 миллионов баррелей в день, мировой спрос составлял только 93. 13 миллионов баррелей в день. Медленное оживление многих стран от мирового финансового кризиса, особенно европейских стран, безусловно, способствовало снижению спроса.

Однако одним из самых значительных изменений является медленный рост в Китае, крупнейшем в мире нетто-импортера нефти. Со времени роста в среднем около 10% в год с 1980 года почти 30 лет рост Китая замедлился примерно до 8% в год с 2011 года и, вероятно, будет меньше, чем его целевой показатель роста на 7% в этом году.

Еще один важный момент, касающийся низких цен на нефть, связан с ОПЕК и особенно традиционной ролью Саудовской Аравии глобального производителя «свинг». Традиционно картель и его самый влиятельный член, крупнейший экспортер нефти в Саудовской Аравии, сократили производство, чтобы повысить провисание цен на нефть. Но при массовом увеличении предложения, поступающего из США, страны-члены ОПЕК продолжали наращивать объемы, чтобы сохранить долю на рынке.Хотя на Саудовскую Аравию влияют низкие цены на нефть, страна страдает меньше, чем многие другие страны, в том числе некоторые страны-члены ОПЕК. Перейдем теперь к тому, какие страны больше всего затронуты.

Пострадавшие экспортеры нефти и нефти против импортёров нефти

Одной из самых страшных стран является Венесуэла, а также член ОПЕК. Страна была третьим по величине экспортером нефти в США в 2013 году, а нефть составила 95% от общего объема экспортных поступлений. Венесуэльскому правительству необходимо, чтобы цена на нефть была намного выше 100 долларов за баррель, чтобы просто прорваться. Будучи самым высоким уровнем инфляции в мире, граждане Венесуэлы борются за получение основных продуктов питания и предметов домашнего обихода, в результате чего страна делает отчаянную просьбу о сокращении добычи нефти основными странами-членами ОПЕК, но безуспешно.

Россия, крупнейший в мире производитель сырой нефти, еще одна страна сильно пострадала от падения цен на нефть. Нефть и природный газ составляют более 50% доходов правительства, и по крайней мере четверть ВВП страны и две трети ее экспорта связаны каким-то образом с энергетической отраслью. Низкие цены на нефть привели к тому, что стоимость рубля снизилась вдвое по отношению к доллару за один год, что привело к росту стоимости импорта. Инфляция поднялась выше 15%, а во втором квартале экономика сократилась на 4,6% по сравнению с прошлым годом.

В то время как множество других стран-производителей нефти, включая Ливию, Катар и Ирак, также ощущают влияние низких цен на нефть, есть некоторые страны, которые действительно выиграют от более низких цен. Как упоминалось выше, Китай является крупнейшим в мире нетто-импортером нефти и, следовательно, должен найти некоторую помощь в снижении цен на нефть. Европейские страны также должны выиграть. Согласно одной из оценок, рост европейской экономики на 0,1% является вероятным результатом 10-процентного снижения цен на нефть. Таким образом, в то время как основные страны-экспортеры нефти опускаются от более низких цен, чистые страны-импортеры могут пользоваться преимуществами более дешевой нефти.

Пострадавшие отрасли - результаты по сравнению с входами

Безусловно, снижение цен на нефть повредило нижние линии крупных нефтяных компаний, непосредственно участвующих в разведке и добыче нефти, поскольку их издержки производства фиксированы, в то время как цена, которую они взимают для нефти диктуется рынком. Если посмотреть на стоимость акций основных производителей нефти, включая Royal Dutch Shell (RYDBF), Chevron Corp (CVX) и Exxon Mobil Corp (XOM), за прошедший год значительно снизилось, так как цена на нефть резко упала.

Вероятно, пострадают производители и промышленные компании, которые поставляют материалы и оборудование для строительства и расширения операций на нефтяных месторождениях. Производители стали, производители машин и деталей машин, а также производители и поставщики тяжелого оборудования будут пострадать из-за низкой цены на нефть и последующего спада добычи нефти. Но небольшие компании нефтяного сектора, которые могут иметь большую задолженность, могут представлять дополнительные угрозы для банков, которые им предоставили.

В то время как производители, а также те, кто участвует в производстве нефти, пострадают, ряд компаний будут приветствовать более низкие цены на нефть.Компании в транспортной отрасли, производители товаров народного потребления и продукты пищевой промышленности будут пользоваться преимуществами более низких входных затрат. (Более подробно см .: Компании, затронутые большинством по низким ценам на нефть.)

Граждане-потребители и рабочие

Некоторые из наиболее очевидных бенефициаров низких цен на нефть - это те, кто владеет автомобилями и домами. Тем не менее, выгоды для потребителей идут дальше, чем просто дешевое автомобильное топливо и низкие затраты на отопление. Транспортные услуги, включая воздушные перевозки, скорее всего, станут дешевле.

Тем не менее, потребители в основных странах-экспортерах нефти, скорее всего, пострадают, поскольку их валюты обесцениваются от падения экспорта, что делает импорт значительно дороже. Другими основными проигравшими являются компании, которые производят и поставляют нефть, а также тех, кто работает в отраслях, которые предоставляют материалы, оборудование и услуги нефтяной промышленности.

Нижняя линия

В среднесрочной перспективе цены на нефть, вероятно, останутся относительно низкими, каждый, от простых граждан до компаний, целым странам должен будет привыкнуть к этой новой экономической реальности. Будут как победители, так и проигравшие, поскольку странам-экспортерам нефти придется иметь дело с сокращением экспортных поступлений, в то время как страны-импортеры нефти будут экономить на более дешевой нефти. Нефтяные компании увидят, что прибыль сократится, а фирмы, использующие нефть в качестве вклада, должны найти облегчение. Большинство потребителей найдут, что их реальные доходы будут расширяться по мере того, как они сэкономит на расходах на транспортировку и отопление, в то время как потребители в странах-экспортерах нефти заметят, что расходы на импорт растут, а рабочие, занятые компаниями, напрямую связанными с нефтяной промышленностью, столкнутся с ухудшением перспектив трудоустройства.