a:

Термин структура процентных ставок зависит от ожиданий будущих доходностей и риска процентных ставок в соответствии с несколькими теориями. Термин структура процентных ставок, также известная как кривая доходности, относится к взаимосвязи между доходностью облигаций для разных сроков или сроков погашения. Когда процентные ставки по облигациям аналогичных рисков отражаются на разных сроках погашения, график часто показывает изогнутые отношения. Экономисты полагают, что форма кривой доходности отражает ожидаемые инвесторами будущие ожидания как для экономики, так и для инфляции. Инвесторы облигаций часто пытаются получить прибыль от прогнозируемых сдвигов кривой доходности.

Формы кривой доходности

Существуют три основных типа кривых доходности. Нормальная или положительная кривая доходности показывает наклонную кривую вверх, где процентные ставки для облигаций с более короткой продолжительностью ниже, чем для более длительной продолжительности. Для этого типа кривой доходности инвесторы рассчитывают получить больший интерес к долгосрочным облигациям. По мнению экономистов, резкая положительная наклонная кривая доходности указывает на сильные надежды на будущий рост экономики, поскольку ожидается рост инфляции.

Кривая обратного доходности показывает, что краткосрочные процентные ставки выше долгосрочных процентных ставок. Считается, что обратная кривая доходности отражает уменьшенные ожидания для будущего экономического роста и более низкой ожидаемой инфляции, определяемой более низкими долгосрочными процентными ставками. Плоская кривая доходности показывает небольшое изменение доходности по срокам погашения. Эта форма кривой доходности показывает, что инвесторы не уверены в перспективах будущего экономического роста, и они неясны в отношении будущей инфляции.