Показатель Лондонской межбанковской ставки, широко известный своим акронимом LIBOR, является самым важным эталоном в мире, который широко используется в качестве базовой ставки для финансовых инструментов и кредитных продуктов на общую сумму в сотни триллионов долларов США Глобус. LIBOR, ставка многократного использования, устанавливает базу для заимствования необеспеченных краткосрочных фондов между крупными банками на межбанковском рынке, а также для расчета процентной ставки по всему миру по различным видам кредитов. До 31 января 2014 года в LIBOR был добавлен BBA, известный как BBA LIBOR, так как он управлялся Британской ассоциацией банкиров (BBA). Тем не менее, 1 февраля 2014 года Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited взяла на себя управление LIBOR, изменив ее на ICE LIBOR.

Происхождение

Происхождение LIBOR восходит к концу 1960-х годов, когда греческий банкир Минос Зомбанакис организовал синдицированный кредит на сумму 80 миллионов долларов для шах Ирана из недавно открытого лондонского отделения Производители Ганновер (теперь часть JPMorgan Chase). Кредит был привязан к средним из зарегистрированных расходов на финансирование несколькими референтными банками. В конечном итоге система эволюционировала и была принята в 1986 году Британской ассоциацией банкиров (BBA), которая формализовала процесс, связанный с управлением и сбором данных. (См. Также: Введение в LIBOR) n

Манипуляция

Вопрос о доверии LIBOR впервые появился во время финансового кризиса 2007 года, когда быстрорастущий курс вел себя круто и вне линии, учитывая другие рыночные ставки и цены. В последующие годы финансовые регуляторы и некоторые государственные органы рассматривали предполагаемую манипуляцию ЛИБОР. Эти следственные процессы выявили множество слабых сторон LIBOR, бросая вызов его авторитету в качестве стандарта. Основные наблюдения:

• Наблюдалось снижение использования данных транзакций для материалов LIBOR.
• Представления, которые компилируют курс, «подвергались манипуляциям» со стороны банков, поскольку такие манипуляции могут помочь им повысить кредитоспособность или улучшить свои торговые позиции.
• Административная система ЛИБОР имела лазейки, которые предоставляли банкам-вкладчикам возможность маневрировать в соответствии с ними. Система управления не обладала достаточной прозрачностью и подотчетностью, что приводило к повторным попыткам манипулирования.

Хотя было ясно, что в отношении представлений ЛИБОР имело место какое-то серьезное неправомерное поведение, ничего существенного не было выявлено до 2012 года, когда стало ясно, что банки злоупотребляют своим влиянием на ЛИБОР. Расследования относительно предполагаемого оснащения LIBOR были начаты в более чем десятке банков. В списке, в частности, участвовали Barclays Bank plc (LON: BARC), UBS (NYSE: UBS UBSUBS Group Inc.17. 05-0. 18% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Royal Bank of Scotland (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC HSBCHSBC Hldgs48. 26-0. 19% Создано в Highstock 4. 2. 6 ), Bank of America (NYSE: BAC BACBank of America Corp. 75-0. 25% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup (NYSE: C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0 62% Создано в Highstock 4. 2. 6 ), Банк Токио-Мицубиси UFJ (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LON: LLOY), WestLB и Deutsche Bank (XETRA: DBK) ,

В июне 2012 года Barclays Bank был оштрафован на 59 фунтов стерлингов. 5 миллионов Управлением по финансовым услугам (FSA) за недостатки, связанные с LIBOR и EURIBOR в соответствии с Законом о финансовых услугах и рынках 2000 года, в основном в период с 2005 по 2009 год. Поскольку Barclays согласился на скорейшее урегулирование, штраф в размере 85 миллионов фунтов стерлингов до 59 фунтов стерлингов. 5 миллионов после 30-процентной скидки. Barclays также был оштрафован на $ 360 млн. Американскими властями за фальсификацию и ложную отчетность EURIBOR и LIBOR в течение 2005-2009 годов. (См. Также: Что такое ICE LIBOR и для чего оно используется?)

Рекомендация Уитли > В июне 2012 года, вскоре после того, как были объявлены выводы Barclays (это было только одно из многих расследований), канцлер британской казначейства поручил Мартину Уитли (тогдашнему управляющему директору Управления финансовых услуг и главному исполнительному органу Управления финансового поведения) создать независимый обзор по различным аспектам LIBOR.

Самая важная рекомендация, сделанная обзором Wheatley LIBOR (заключительный отчет), заключалась в том, чтобы передать LIBOR новому администратору. Согласно обзору Уитли, «BBA должен передать ответственность за LIBOR новому администратору, который будет отвечать за составление и распределение ставки, а также за обеспечение надежного внутреннего управления и надзора. Это должно быть достигнуто посредством тендерного процесса, который будет проводиться независимым комитетом, созываемым регулирующими органами. «

Следуя Рекомендации по обзору Уитли, Консультативный комитет по регистрации Хогга выбрал нового администратора LIBOR посредством строгого конкурсного тендера. Консультативный комитет по проведению тендеров по Хогг рекомендовал в середине 2013 года новый административный центр межконтинентального обмена (IBA) в качестве нового администратора. Intercontinental Exchange Group (NYSE: ICE

ICEIntercontinental Exchange Inc66. 20-0. 06% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), видное имя в финансовом мире, имеет обширную сеть регулируемых обменов и клиринговых палат для товарных и финансовых рынков. IBA, Британская ассоциация банкиров (BBA) и другие отраслевые организации работали вместе, чтобы обеспечить плавный переход BIB LIBOR на ICE LIBOR. И 1 февраля 2014 года ассоциация ICE Benchmark стала официальным администратором LIBOR, обеспечив большую прозрачность, а также надежную систему надзора и управления. В нижней строке

Будь то BBA или ICE, LIBOR продолжает играть важную роль на кредитном рынке. Изменение в его администраторе не изменило процесс сбора заявок или способ расчета ставки. Администрация Benchmark ICE помогла восстановить доверие и целостность LIBOR, что является ориентиром для контрактов на сумму $ 300 - $ 800 трлн (на основе общедоступных оценок), обслуживающих ипотечные кредиты, производные процентные ставки, кредитные карты и т. Д.