С 2000 по 2010 год потребительское потребление в Китае выросло с примерно 650 до почти 1 доллара США. 4 трлн. Ожидается, что к 2018 году страна станет крупнейшим розничным рынком в мире. Ожидается, что ее население достигнет отметки 1,4 млрд. В 2028 году. С такими числами, как это, Ближнее Королевство призывает Costco Wholesale Corp (COST COSTCostco Оптовое Corp165. 05-0. 84% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), розничным продавцом на складе, основанным на членстве, от ноутбуков до корма для собак. Удивительно, но у Costco в настоящее время нет магазинов в Китае, но расширение региона принесет пользу компании во многих отношениях.

Поля вдвое выше

Costco уже в Азии со складскими магазинами в Японии, Корее и на Тайване. Согласно последнему ежегодному отчету компании, маржа для Costco на международных рынках - во всех местах за пределами США - почти в два раза выше, чем в Соединенных Штатах. Внутренняя валовая маржа Costco на 2015 год составила 13%, а рентабельность чистой прибыли - 2%. Предполагая, что текущая маржа для международных магазинов переводится в Китай, Costco может ожидать, что валовая прибыль превысит 20%, а чистая прибыль - 4% для китайских магазинов.

Устранение географической зависимости

U. S. и канадские продажи составили 87% от общего объема продаж для Costco в 2014 году. Очевидно, что компания сильно зависит от своего североамериканского рынка. Любое значительное замедление в Северной Америке резко влияет на финансовые показатели Costco. Компания особенно чувствительна к производительности в своих магазинах в Калифорнии, так как государство представляло 32% от общего объема продаж в 2014 году. Хотя, конечно, это не лекарство, расширение в Китае может облегчить чрезмерную зависимость Costo от Северной Америки.

Положительное влияние на прибыль

В Costco работает в общей сложности 686 складов оптового назначения. Из них 488 складов (70%) расположены в Соединенных Штатах и ​​Пуэрто-Рико. Тринадцать процентов складов расположены в Канаде, 5,2% в Мексике, 4,2% в Европе, 1,1% в Австралии и 6,7% расположены в Азии (Япония, Корея и Тайвань).

Wal-Mart (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) - еще один крупный розничный торговец. Хотя он не использует модель склада членства, он является одним из основных конкурентов Costco. Wal-Mart уже имеет сильное присутствие в Китае с 416 китайскими магазинами, включающими 4,3% всех мест Wal-Mart. Исходя из этого числа, Costco может консервативно расширить до 30 магазинов в Китае в течение следующих пяти-десяти лет. Если мы экстраполируем из средних продаж магазинов Costco в 2015 году $ 146 млн на склад, компания может ожидать, что общий объем продаж составит 4 доллара США. 4 миллиарда путем открытия 30 магазинов в Китае.

Использование $ 4. 4 миллиарда оценок дохода с нашей более ранней оценкой чистой маржи в размере 4%, Costco может получить около 176 миллионов долларов дополнительных доходов от расширения в 30 магазинов в Китае. Если к 2015 году акции будут выпущены в размере 443 миллионов, это приведет к дополнительному $. 40 в прибыли на акцию или на 8% больше, чем в 2015 году на акцию в размере 5 долларов США. 27.

Доказанный рынок

Хотя Wal-Mart не публикует отдельные доходы страны в своем годовом отчете, по оценкам аналитиков, на долю Китая приходится 2% общих доходов Wal-Mart. Основываясь на общих доходах Wal-Mart в 2015 году в размере 485 миллиардов долларов, выручка от Китая должна составить около 9 долларов США. 7 миллиардов. Wal-Mart действительно испытал. 3% сократится в своем международном сегменте в 2015 году, но компания планирует добавить еще 115 новых магазинов в Китае к 2017 году, что на 28% больше, чем в его стране.

Что это значит для Costco в Китае? Хотя Wal-Mart, безусловно, представляет значительную конкурентную угрозу со стороны известного розничного продавца, это также означает, что крупномасштабная розничная торговля устойчива в Китае, и Wal-Mart, безусловно, не заполнил весь рыночный спрос; розничные расходы в Китае в 2012 году составили 2 триллиона долларов. Wal-Mart захватил 9 долларов. 7 миллиардов из этого (или 4%). Нельзя сказать, что Wal-Mart является единственным крупным розничным конкурентом Costco, с которым столкнется Costco в Китае, но это, безусловно, очень важно.

Экономический мотив Costco

Costco можно рассматривать как дискаунтер, но это не дегустатор дешевого бренда. На протяжении многих лет компания Costco постоянно предлагала продукцию более высокого качества по конкурентоспособным ценам. Благодаря этой стратегии она создала систему ценообразования (способность влиять на отпускную цену товаров среди конкурентов, что обычно означает, что Costco является самым дешевым розничным продавцом) . T Компания также установила значительную лояльность к бренду со своими клиентами . Этот сильный экономический ров или конкурентное преимущество основывается на фундаментальных фундаментах:

• Продажи выросли в годовом исчислении на 8,5% за последние 5 лет.
• Заработки выросли с годовой ставкой 10% за тот же период.
• В течение последних 10 лет рентабельность собственного капитала в среднем составляла 14,6%.
• Долговые обязательства для компании. 46. ​​
• Оборот инвентаря составляет 11. 11 по сравнению с 10. 48 для отраслевых аналогов.

Costco не может просто создать копию копии своей существующей бизнес-модели в Китае и ожидать неограниченного успеха. Wal-Mart рано обнаружил, что китайские потребители не всегда ориентированы на цены; они предпочитают индивидуальные предметы и места для покупок в местных предпочтениях. Тем не менее, у Costco, безусловно, есть основной, принципиально сильный шаблон, который положит свои шансы на успех в успешном расширении в Китай.

Проблемы расширения

Расширение на внешний рынок - это не стремление, которое легко осуществить или добиться. Китай в последнее время пережил экономический спад, а более сильный доллар США также привел к уменьшению покупательской способности покупателей в Китае. Кроме того, иностранные участники, такие как Costco, столкнутся с юридическими и политическими препятствиями.Для Costco также необходимо будет установить цепочку поставок с нуля в регионе. Дело в том, что только потому, что карты указывают на возможность в Китае для Costco, это не означает, что это будет легкий успех.

Итог

Китай скоро обойдет Соединенные Штаты как крупнейший в мире розничный рынок, а рост розничных расходов в ближайшие пять лет будет намного превышать средний показатель по всему миру. Китай является важной возможностью для Costco в том, что это позволит компании реализовать более высокую прибыль, доходы и прибыль. Это также поможет смягчить беспокойную географическую зависимость компании от Северной Америки.