a:

Облигации с нулевым купоном нестабильны, поскольку они не выплачивают периодических процентов в течение срока действия облигации. По истечении срока погашения держатель нулевого купона получает номинальную стоимость облигации. Таким образом, единственное значение в облигациях с нулевым купоном - это ближе к погашению, тем больше облигация стоит. Кроме того, существует ограниченная ликвидность для облигаций с нулевым купоном, так как на их цену не влияют изменения процентных ставок. Это делает их ценность еще более изменчивой. Нулевые купонные облигации выпускаются с дисконтом к номинальной стоимости. Доходность по облигациям с нулевым купоном зависит от покупной цены, номинальной стоимости и времени, оставшегося до погашения.

Облигации с нулевым купоном блокируют доходность облигаций, что может быть привлекательным для некоторых инвесторов. Тем не менее, облигации с нулевым купоном имеют уникальные налоговые последствия, которые инвесторы должны понять, прежде чем инвестировать в них. Несмотря на то, что периодическая выплата процентов не производится по облигации с нулевым купоном, годовой накопленный доход считается доходом, который облагается налогом в качестве процентов. Предполагается, что облигация приобретает значение по мере приближения к зрелости. Прибыль в стоимости не облагается налогом по ставке прироста капитала, а рассматривается как доход. Налоги должны выплачиваться по этим облигациям ежегодно, даже если инвестор не получает никаких денег до даты погашения облигаций. Это может быть обременительным для некоторых инвесторов. Однако есть некоторые способы ограничить эти налоговые последствия.

Самый простой способ, с помощью которого инвесторы могут отложить налоги по облигации с нулевым купоном, заключается в том, чтобы удерживать их в 401 (k) или IRA. Налог уплачивается только после того, как владелец уйдет на пенсию и выведет деньги из пенсионного счета. Те, кто хочет инвестировать средства для оплаты образовательных расходов для своих детей, могут поместить облигацию на имя ребенка, чтобы избежать большинства налогов.

Другим методом ограничения налогов является инвестирование в муниципальные облигации с нулевым купоном. Муниципальные облигации выпускаются государственными органами, часто для финансирования проектов по капитальному ремонту. Многие муниципальные облигации освобождаются от уплаты налогов. Муниципальные облигации, как правило, считаются безопасными инвестициями, но по-прежнему существуют значительные риски. Государственные организации, выпускающие облигации, могут иметь кредитный риск, если они не могут выполнить свои обязательства по условиям облигаций. Кредитные агентства предоставляют кредитные рейтинги муниципальным облигациям; это может помочь инвесторам определить, какие облигации хороши для инвестирования. Хотя дефолты по муниципальным облигациям, как правило, редки, после финансового кризиса 2008 года произошли некоторые громкие дефолты. Город банкротства Детройта является основным примером. Даже там, где существуют муниципальные дефолты, инвесторы смогли восстановить около 60% стоимости долга.

Муниципальные облигации могут также иметь встроенные варианты вызовов, которые могут увеличить риск.Если процентные ставки снизятся, эмитент облигаций может принять решение о погашении невыплаченных обязательств. Затем он перевыпускает облигации по более низкой процентной ставке, тем самым снижая стоимость капитала. Инвесторы могут получить премию за облигацию, но, скорее всего, вынуждены реинвестировать облигации с более низкой процентной ставкой, что снижает их доходность.