Когда Синдзо Абэ стал премьер-министром Японии в декабре 2012 года, инвесторы были в восторге, особенно иностранные инвесторы. Семьдесят процентов японских акций состоят из иностранных инвестиций. До сих пор в этом году из японских акций были выведены 46 миллиардов долларов, среди которых BlackRock Inc.

В сентябре 2013 года премьер-министр Синдзо Абэ посетил Нью-Йоркскую фондовую биржу с сообщением «Япония вернулась. «Слушали инвесторы. Иностранные деньги выливались в японские акции, подталкивая их выше. Проблема в том, что политика отрицательных процентных ставок Банка Японии (BOJ) не столь эффективна, как ожидалось. Если отрицательные процентные ставки не работают, то у BOJ мало места для перемещения. Однако сейчас у Японии есть планы удвоить стимулы, превышающие 184 миллиарда долларов. (Подробнее см .: Экономика Японии продолжает бросать вызов аберомикам .)

Будет ли это работать? Никто не знает наверняка в отношении ближайшего будущего, но было доказано, что искусственное раздувание цен на активы не закончится хорошо. Например, деньги выезжают из Японии в течение 13 недель подряд.

Восприятие играет большую роль в инвестиционном мире. Это может быть подтверждено недавним решением Федеральной резервной системы о повышении ставок дважды, а не в четыре раза в 2016 году. Это изменение позиции стимулировало ралли в США, несмотря на отсутствие значительных улучшений для экономических показателей.

Углы инвестирования

Это не так просто, как кажется. Синдзо Абэ не прекратит тратить. Если экономика появится так, как будто она будет замедляться, он будет тратить больше. Это, в свою очередь, имеет потенциал для привлечения иностранных инвесторов, что снова приведет к росту цен на акции. Аналогичная ситуация с Соединенными Штатами с Федеральной резервной системой, только ситуация в Японии хуже из-за демографии и второго по величине населения в мире. Поскольку люди стареют, они тратят меньше. И в отличие от Соединенных Штатов, нет большого тысячелетнего поколения, чтобы действовать как вторая волна по дороге. (Более подробно см .: Основы абменомии .)

Принимая все эти факторы вместе, трейдеры могут подумать о том, чтобы играть на бычьей стороне, в то время как инвесторы могут подумать о том, чтобы сыграть короткую сторону.

Единственный способ короткой Японии напрямую - через 2x обратный биржевой фонд (ETF), который поставляется с коэффициентом расходов 0,95%. ProShares UltraShort MSCI Japan (EWV) отслеживает 2x обратную производительность индекса MSCI Japan. Он оценил 2,4% за последний год, но обесценился 83,32% с момента его создания 6 ноября 2007 года.

Если вы хотите долго путешествовать по Японии через ETF, загляните в iShares MSCI Japan (EWJ EWJiShs MSCI Jap59. 18-0. 02% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ DXJWT Jpn Hdg Eq58.54-0. 36% Создано с Highstock 4. 2. 6 ).

EWJ отслеживает эффективность индекса MSCI Japan, который включает в себя акции с малой капитализацией, средней капитализацией и крупными капиталами, причем основное внимание уделяется потребительским дискреционным, финансовым и промышленным. EWJ имеет чистые активы в размере 17 долларов США. 12 миллиардов. Он обесценился 8. 88% за последний год и 27. 97% с момента его создания 12 марта 1996 года. В настоящее время он предлагает дивидендную доходность 1,34%. Коэффициент расходов справедлив в среднем по ЕФО 0,48%. (Более подробно см .: АО против EWJ: сравнение японских ETF .)

DXJ отслеживает эффективность индекса WordsTree Japan Hedged Equity Index, который отслеживает японские акции, а также нейтрализует воздействие японской йены к доллару США. DXJ имеет чистые активы в размере 9 долларов США. 79 млрд., Снизился на 22,15% по сравнению с прошлым годом, а также на 17% 13,16% с момента его создания 16 июня 2006 года. В настоящее время он составляет 1,64% и имеет коэффициент расходов 0,49%.

Нижняя линия

Японская экономика дефляционная, но Синдзо Абэ чрезвычайно агрессивна, что может привести к еще одному ралли в японских акциях. В конечном счете, это вряд ли закончится хорошо, и иностранные инвесторы могут это почувствовать. (Более подробно см .: 5 популярных японских ETF в 2016 году .)

Дэн Московиц не имеет никаких позиций в EWV, EWJ или DXJ.