Рынок иностранной валюты (forex) - крупнейший в мире финансовый рынок. По данным трехлетнего опроса Банка международных расчетов (BIS), глобальный форекс-оборот в апреле 2010 года составил в среднем 4 доллара США. 0 триллионов ежедневно, увеличившись на 20% с 3 долларов США. 3 триллиона три года назад. В условиях все более глобализированной экономики нельзя переоценить значение валютного рынка для среднего потребителя. Ставка, с которой наша внутренняя валюта может быть обменена на мировом валютном рынке, определяет цену, которую мы платим за все большее количество продуктов, цену за наши каникулы, норму прибыли от наших инвестиций (ROI) и даже процентную ставку на наши кредиты и депозиты.
И все же, несмотря на важность этого рынка, где валютные колебания могут диктовать судьбу каждого из самой большой нации до самого маленького потребителя, валюта остается в значительной степени нерегулируемым бизнесом. Хотя иностранная валюта традиционно считается исключительной областью крупнейших банков и корпораций, последние тенденции развеяли это понятие, делая все более важным для иностранной валюты подпадать под сферу регулирования.
Спекулянт Rampant
Сделки на валютном рынке можно в целом классифицировать на два типа - коммерческие и спекулятивные. Коммерческая сделка - это та, которая подкрепляется базовой экономической деятельностью, такой как оплата за импорт или кредит для зарубежной организации. С другой стороны, спекулятивная сделка заключается в том, что она проводится исключительно для получения прибыли от валютных ходов.
Спекулятивные транзакции значительно превышают коммерческие транзакции в сфере иностранной валюты, и на протяжении многих лет на них приходится большая доля объемов форекс. Кроме того, объем торговли валютой в 1970-х годах был примерно в шесть раз выше, чем стоимость глобальной торговли товарами и услугами. Но к 1995 году ежедневный объем торговли форекс составил 1 доллар США. 2 триллиона были примерно в 50 раз выше этого значения.
Объем торговли Форекс с тех пор увеличился более чем в три раза, чему способствовали в основном спекуляции. Исследование, основанное на исследовании BIS 2010 года, показало, что отношение форекс-оборота к валовому внутреннему продукту (ВВП) - хороший показатель спекулятивной активности - варьировалось от примерно 14 для США и Японии до 200 для Соединенного Королевства и более 300 для Сингапура. Кроме того, несмотря на 20-процентное увеличение ежедневных объемов форекс в период между 2007 и 2010 годами, коммерческие транзакции корпораций и правительств фактически снизились на 10% за этот период. В 2010 году на коммерческие транзакции приходилось всего 13% суточного общего объема форекс, что является самой низкой долей с 2001 года.
В связи с нелепым примечанием исследование также показало, что всплеск активности на рынке форекс во многом был обусловлен «другими финансовыми институтами», широкая категория, включающая более мелкие банки, институциональные инвесторы, страховые компании, центральные банки и розничные инвесторы.Двумя основными группами, стимулирующими рост в этой категории, являются высокочастотная торговля (HFT) и онлайн-торговля розничными инвесторами, на которые приходится 25% и 8-10% от 1 доллара США. 5 трлн форекс, соответственно.
Розничные трейдеры - Остерегайтесь этих тенденций
Онлайн-торговля иностранной валютой розничными инвесторами значительно возросла с 2007 года, при этом такие транзакции вносят около $ 125 млрд до $ 150 млрд в ежедневный оборот форекс. Приманка зарабатывания денег, спекулируя на движениях обменного курса, очевидно, является мощной. Но прежде чем прыгать на этой спекулятивной побеждающей стороне, рассмотрите подводные камни. Помимо очевидных недостатков, таких как большие потери из-за чрезмерного рычага воздействия и мошеннической деятельности, розничный инвестор также должен бороться со следующими факторами риска:

• Повышенная волатильность : всплеск спекулятивной активности, особенно высокочастотной торговли, в которой доминируют компьютерные или алгоритмические торговые операции, может способствовать повышению волатильности валюты, что увеличивает риск потерь от бегства для малого инвестором или торговцем.
• Недостаток информации : Розничные инвесторы находятся в невыгодном положении на нерегулируемом глобальном рынке форекс, поскольку у них нет доступа к информации о крупных коммерческих транзакциях и потоках капитала, доступных только крупнейшим игрокам, которые доминируют на рынке. Эта информационная асимметрия затрудняет для среднего розничного инвестора получение каких-либо преимуществ перед профессионалами.

Розничное регулирование Forex
В то время как на рынках форекс практически не существовало в предыдущие годы, быстрый рост торговли форекс среди розничных инвесторов привел к усилению контроля и регулирования со стороны таких органов, как Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC). В соответствии с Законом о товарной бирже (CEA) CFTC обладает юрисдикцией в отношении операций с иностранной валютой, предлагаемых розничным клиентам в Соединенных Штатах. Закон разрешает регулируемым организациям выступать в качестве контрагентов для операций с иностранной валютой с розничными клиентами, и для этого необходимо, чтобы все онлайн-дилеры forex регистрировались и соблюдали строгие финансовые стандарты, установленные Национальной ассоциацией фьючерсов (NFA).
Для розничного торговца форекс наибольший риск нерегулирования - это незаконная деятельность или откровенное мошенничество. Мошеннические действия включают в себя чрезмерные комиссионные, вызванные «взбалтыванием» счетов клиентов, тактикой «котельной» под высоким давлением, схемами Понци и искажением. В период с 2001 по 2007 год около 26 000 человек в США потеряли 460 млн. Долл. США в связи с мошенничеством в связи с валютой. Рост числа случаев мошенничества в форекс привел к тому, что CFTC создала специальную целевую группу в августе 2008 года для решения этой проблемы.
Строгие правила, введенные в США в 2010 году для защиты розничных торговцев форекс, в значительной степени отменили валютное мошенничество в стране. Однако нормативная картина неоднозначна в других странах. В Японии, самом активном розничном рынке форекс в мире, Управление финансовых услуг (FSA) регулирует все рынки, включая розничную валюту.FSA играет активную роль в регулировании розничной торговли иностранной валютой. Например, это уменьшило максимальное плечо, которое может быть доступно розничным торговцам форекс до 25: 1 в августе 2011 года, после сокращения его до 50: 1 годом ранее. В Соединенном Королевстве и континентальной Европе регулирование ограничено, а левередж имеет мало ограничений, уровень которых не превышает 200: 1.
Но регулирование розничного рынка форекс, которое составляет менее 5% от среднедневного форекс-оборота по всему миру, является лишь верхушкой айсберга. Как насчет проблемы нерегулирования на гигантском институциональном рынке форекс?
Регулирование, также обязательное для институциональных инвесторов
С институциональной стороны местные центральные банки свободно регулируют свои валютные рынки. Однако для глобального рынка форекс не существует единого глобального регулятора. Но институциональный рынок форекс также нуждается в регулировании по ряду причин, в том числе:

1. Более высокие затраты на хеджирование : повышенная волатильность валюты, вызванная чрезмерными спекуляциями, приводит к более высоким затратам корпораций и других коммерческих игроков на хеджирование валютного риска.
2. Системная значимость крупных банков : Несмотря на то, что потери от торговли на форексе не были заметны в крупнейших торговых убытках, которые сегодня понесены корпорациями и финансовыми институтами, потенциал существует для потерь в миллиардах долларов при неправильных валютных ставках. Хотя торговля валютой - игра с нулевой суммой, огромные потери, понесенные крупным банком, могут иметь рябь на глобальную экономику из-за ее системного значения.
3. Необоснованное обогащение немногим за счет миллионов долларов : преувеличенные или необоснованные движения валюты могут негативно повлиять на экономику страны. Хотя в некоторых случаях такие шаги могут быть оправданы основополагающими экономическими факторами, во многих других случаях временная слабость валюты может быть беспощадно использована спекулянтами, передавая ее в свободное падение в самоисполняющемся пророчестве. Это может спровоцировать бегство капитала и длительный спад, вызванный резко более высокими процентными ставками для защиты валюты. Этот сценарий неоднократно разыгрывался за последние два десятилетия; примечательным примером является крах тайского бата в июле 1997 года и последующий азиатский кризис. В то время как валютные спекулянты сгребали прибыль, миллионы людей в пострадавших странах страдали от огромной эрозии богатства и длительных периодов безработицы.

Практический результат
Регулирующий сбор, такой как налог Тобина, может обуздать резкую спекуляцию форекс розничными и институциональными трейдерами и может компенсировать затраты на более регулирование форекс. Однако любое предложение о введении регулирования для институционального рынка форекс, скорее всего, столкнется с серьезной оппозицией со стороны основных валютных трейдеров. Как владелец бизнеса или инвестор, вы можете иногда иметь оправданную потребность в торговле форекс, чтобы хеджировать валютный риск для своего бизнеса или инвестиционного портфеля. Но будьте осторожны с рисками спекулятивной торговли на форекс - как открытой, так и скрытой.
С плечом до 50: 1, доступным на основных валютных парах в U.S., очевидный риск, с которым столкнулся торговый торговец форекс в США, - это беглые потери на рынке, в котором все чаще доминируют спекулятивная активность и крупные институты. Однако относительная нерегулировка институционального рынка форекс, на которую приходится более 95% ежедневного оборота форекс, создает дополнительные риски для розничного инвестора. К ним относятся более высокая волатильность валюты и асимметрия информации, которые, возможно, могут быть улучшены с регулированием институционального рынка. Усиленное регулирование может в значительной степени устранить случаи мошенничества в секторе розничной торговли, но нерегулирование институционального рынка форекс в значительной степени способствует тому, что шансы укладываются в счет розничного форекс-инвестора.