С выдвижением кандидатов в президенты в ноябре кандидаты стреляют друг в друга, как никогда раньше. Хотя большая часть недавнего внимания обратилась к налоговым декларациям и электронным письмам, Китай все еще делает это для дискуссий и выступлений.

Китайцы отрицают это, однако, вторая по величине экономика в мире снова и снова обвиняется в девальвации своей валюты, чтобы использовать ее собственную экономику, особенно Дональд Трамп.

Ирония заключается в том, что правительство Соединенных Штатов на протяжении многих лет оказывало давление на китайцев, чтобы обесценить Юань, утверждая, что это давало им несправедливое преимущество в международной торговле и сохраняло цены на капитал и труд искусственно низкий. Теперь, когда китайцы принимают экстренные меры по девальвации своей валюты, их обвиняют в том, что они приносят глобальную неопределенность на рынках. (Подробнее см .: Китайская девальвация юаня .)

С тех пор, как мировые валюты отказались от золотого стандарта и позволили своим валютным курсам свободно плавать друг против друга, было много событий девальвации валюты, которые причинили вред не только гражданам страны, также рифлены по всему миру. Если осадки могут быть настолько распространены, почему страны девальвируют свою валюту?

Повысить экспорт

На мировом рынке товары из одной страны должны конкурировать с товарами из всех других стран. Автопроизводители в Америке должны конкурировать с автопроизводителями в Европе и Японии. Если стоимость евро снижается по отношению к доллару, цена на автомобили, продаваемые европейскими производителями в Америке в долларах, будет дешевле, чем раньше. С другой стороны, более ценная валюта делает экспорт относительно более дорогим для покупки на внешних рынках. (См. Также: Интересные факты о импорте и экспорте .)

Другими словами, экспортеры становятся более конкурентоспособными на мировом рынке. Экспорт стимулируется, в то время как импорт обескуражен. Однако следует проявлять осторожность по двум причинам. Во-первых, поскольку спрос на экспортируемые товары страны увеличивается во всем мире, цена начнет расти, нормализуя первоначальный эффект девальвации. Во-вторых, поскольку другие страны видят этот эффект на работе, они будут стимулировать девальвацию своей собственной валюты в натуральной форме в так называемой «расе на дно». Это может привести к силе для татарских валютных войн и привести к беспрепятственной инфляции.

Сократить дефицит торговли

Экспорт будет увеличиваться, а импорт будет уменьшаться из-за того, что экспорт становится все дешевле, а импорт дороже.Это способствует улучшению платежного баланса, поскольку экспорт увеличивается, а импорт уменьшается, сокращая торговый дефицит. Стойкие дефициты сегодня нередки, поскольку из года в год Соединенные Штаты и многие другие страны постоянно страдают от дисбаланса. Экономическая теория, однако, утверждает, что продолжающиеся дефициты в долгосрочной перспективе неустойчивы и могут привести к опасным уровням задолженности, которые могут нанести ущерб экономике. Девальвация внутренней валюты может помочь исправить баланс платежей и уменьшить дефицит. (См. Также: Дефицит текущего счета: государственные инвестиции или безответственность?)

Однако существует потенциальная недостатка в этом обосновании. Девальвация также увеличивает долговое бремя кредитов, выраженных в иностранной валюте, по цене в национальной валюте. Это большая проблема для развивающейся страны, такой как Индия или Аргентина, которые держат долги в долларах и евро. Эти внешние долги становятся более сложными для обслуживания, снижая доверие среди людей в их национальной валюте.

Сокращение суровых бремени задолженности

Правительство может быть стимулировано для поощрения слабой валютной политики, если у него есть много государственных выпущенных суверенных долгов для обслуживания на регулярной основе. Если платежи по долгам фиксируются, более слабая валюта делает эти платежи менее дешевыми с течением времени.

Возьмем, к примеру, правительство, которое должно ежемесячно выплачивать 1 миллион долларов в виде процентов по своим непогашенным долгам. Но если эти же условные платежи в размере 1 млн. Долл. Станут менее ценными, будет легче покрыть этот интерес. В нашем примере, если внутренняя валюта девальвируется до половины ее первоначальной стоимости, сумма долга в размере 1 млн долларов будет стоить всего 500 000 долларов.

Опять же, эту тактику следует использовать с осторожностью. Поскольку у большинства стран мира есть некоторая задолженность в той или иной форме, может начаться гонка до нижней валютной войны. Эта тактика также потерпит неудачу, если соответствующая страна владеет большим количеством иностранных облигаций, поскольку она сделает те выплаты относительно более дорогостоящими. (См. Также: Почему ваш пенсионный план имеет суверенный долг в нем .)

Итог

Валютные девальвации могут использоваться странами для достижения экономической политики. Наличие более слабой валюты по отношению к остальному миру может способствовать увеличению экспорта, сокращению торгового дефицита и снижению стоимости процентных платежей по непогашенным государственным долгам. Однако есть некоторые негативные последствия девальваций. Они создают неопределенность на мировых рынках, которые могут привести к падению рынков активов или росту рецессий. В странах может возникнуть соблазн ввести сиротскую войну, девальвируя свою собственную валюту вперед и назад в гонке на дно. Это может быть очень опасный и порочный круг, приносящий гораздо больше вреда, чем пользы.