0 Экспоненциальный рост биржевых фондов (ETF) в последние годы привел к множеству предложений ETF практически в каждом секторе и классе активов, а муниципальные облигации не стали исключением. Эти универсальные инструменты стали популярными среди инвесторов в более высоких налоговых брекетах и ​​заполнили конкретную нишу в широком выборе предложений с фиксированным доходом, которые теперь доступны. Многие инвесторы с фиксированным доходом, которые искали безвизовый процент в прошлом через отдельные муниципальные ценные бумаги, найдут муниципальные ETFs привлекательными альтернативами в нескольких отношениях.

Что такое фонды муниципальных облигаций?
Как и любой другой биржевой фонд, муниципальная облигация ETF представляет собой просто сбор отдельных муниципальных долговых ценных бумаг, которые были выбраны профессиональными управляющими портфелями и включены в упакованный фонд, торгующий на одной или нескольких основных биржах. Муниципальные облигации являются долговыми ценными бумагами, выпущенными муниципалитетами, такими как города и города, для привлечения капитала.

Все выпущенные сегодня муниципальные облигации относятся к одной из двух основных категорий. Доходные облигации выпускаются для оплаты таких проектов, как спортивные стадионы и комплексы, платные дороги и мосты и другие объекты, которые приносят доход. Облигации общего обязательства используются для оплаты других необходимых муниципальных услуг и проектов и подкрепляются налоговой властью и полномочиями эмитента.

Фонды муниципальных облигаций ETF часто структурированы, чтобы отразить индекс, который состоит из предложений муни. Некоторые фонды вместо этого инвестируют в выбор муниципальных предложений, которые соответствуют определенным критериям, таким как минимальный финансовый рейтинг (т. Е. AA или выше), доход против GO, исключение из категории предпочтений для AMT (см. Ниже) или предложения с высоким уровнем дохода. Как и в случае акций или других частных ценных бумаг, торгуемых на бирже, ETF могут быть куплены и проданы на внутридневной торговле, когда рынки открыты.

Преимущества ETF в муниципальных облигациях
ЕФО в области муниципальных облигаций предлагают несколько преимуществ по сравнению с отдельными денежными средствами муниципалитетов и традиционными открытыми фондами муниципальных облигаций, которые активно управляются. Как и традиционные фонды, муниципальные облигации ETF предлагают диверсификацию с выбором ценных бумаг, которые были выбраны профессиональными управляющими портфелями (если фонд не является индексным фондом, который просто отражает ценные бумаги в индексе). Однако эти инструменты также намного более ликвидны, чем их традиционные аналоги, поскольку их можно купить и продать в течение рыночных часов, не дожидаясь нескольких рабочих дней.

Их транзакционные издержки также часто значительно меньше, так как они не имеют платы за фронт или задние продажи и имеют очень низкую плату за управление.Они также предлагают стабильный доход с очень ограниченным риском; с 1970 года количество муниципалитетов, которые дефолт по своим обязательствам составляет менее одной десятой процента от общего числа выпущенных предложений.

Муниципальные облигации группы аналитиков занимают второе место только по государственным облигациям с точки зрения безопасности, и многие из этих предложений также несут дополнительную страховку для защиты от дефолта. Кроме того, интерес, создаваемый муниципальными облигациями, не облагается налогом на федеральном уровне инвестору, что делает их привлекательными для богатых и высокодоходных инвесторов. Тем не менее, IRS показало, что более половины общей суммы муниципальных облигаций были выплачены налогоплательщикам с доходами менее 200 000 долларов США.

Муниципальные облигации также освобождаются от государственных и местных налогов для инвесторов, которые живут в такое же государство или город, как эмитент, в большинстве случаев. Интерес к муниципальным облигациям стал еще более привлекательным для инвесторов со времени принятия решения по проблеме финансового кризиса, поскольку ставки налога на другие виды инвестиционных доходов, такие как дивиденды и прирост капитала, теперь выше.

Недостатки ETFs муниципальных облигаций
Самый большой недостаток инвестиций в ETF в муниципальные облигации - низкая процентная ставка, которую платят большинство из них. Доля муниципальных облигаций ниже облагаемых налогом процентов, например, выплаченных с компакт-дисков или корпоративных облигаций, поскольку она не облагается налогом. Учет налогооблагаемой эквивалентности этого процента должен быть рассчитан во многих случаях, чтобы определить, лучше ли инвестировать в муниципальную облигацию или ETF, чем налогооблагаемое предложение.

Инвесторы, которые покупают муниципальные облигации у эмитентов, находящихся за пределами своего штата или муниципалитета, также должны будут платить государственный и, возможно, местный налог в процентах, которые они получают. Кроме того, доля муниципальных облигаций является одной из привилегированных статей Альтернативного минимального налога (AMT), что означает, что инвесторы, которые получают более определенной суммы этого вида процентов, могут уплатить налог на некоторые или все из них, в зависимости от различные факторы.

Кроме того, хотя отдельные ценные бумаги, составляющие муниципальные ETF, обычно гарантируются эмитентом, цены акций муниципальных ETF колеблются в зависимости от спроса и предложения и других сил на рынках, поскольку они торгуют на вторичном рынке. Такие факторы, как изменение процентных ставок, могут привести к потерям капитала для некоторых инвесторов.

Кто должен инвестировать в ETF?
Инвесторы, которые ищут доход, не облагаемый налогом, должны внимательно смотреть на ETF для муниципальных облигаций на предмет их ликвидности, разнообразия и относительной безопасности. Они могут быть подходящими как для долгосрочных, так и для краткосрочных инвесторов, но те, кто намерен торговать этими инструментами, в большой степени должны следить за стоимостью своих транзакций. Но ETF-фонды муниципальных облигаций могут обеспечить больший налоговый интерес, чем другие типы гарантированных инструментов, таких как компакт-диски или казначейские ценные бумаги с очень небольшим риском, поэтому они идеально подходят для тех, кто ищет доход из консервативных источников.

Итог
Выживание налогового статуса муниципальных облигаций через фискальное решение об утечке, скорее всего, приведет к увеличению интереса к этим инструментам как от крупных, так и от мелких инвесторов. Государства, которые привязаны к наличным деньгам, также платят более высокие проценты по своим облигациям, которые заявляют, что находятся в лучшем финансовом состоянии, поэтому инвесторы, которые готовы платить государственный подоходный налог с их предложений, были бы разумными, чтобы делать покупки немного. Для получения дополнительной информации о ETF муниципальных облигаций, проконсультируйтесь с вашим брокером или финансовым консультантом.