Если ваша основная инвестиционная цель - сохранить ваш капитал при создании потока дохода без налогов, стоит подумать о муниципальных облигациях. Муниципальные облигации (муниципалитеты) являются долговыми обязательствами, выпущенными государственными органами. Когда вы покупаете муниципальную облигацию, вы предоставляете деньги эмитенту в обмен на определенное количество выплат процентов в течение предопределенного периода. В конце этого периода облигация достигает даты погашения, и полная сумма ваших первоначальных инвестиций возвращается вам.

Хотя муниципальные облигации доступны как в налоговых, так и в налоговых форматах, облигации, освобожденные от налогов, как правило, получают наибольшее внимание, потому что доход, который они генерируют, для большинства инвесторов освобождаются от федеральных, а во многих случаев, государственных и местных подоходных налогов. Инвесторы, на которые распространяется альтернативный минимальный налог (АМТ), должны включать процентный доход от определенных муниципалитетов при расчете налога и должны консультироваться с налоговым специалистом до инвестирования.

Две разновидности
Муниципальные облигации выпускаются в следующих двух вариантах:

• облигации общего обязательства (GO)
• облигации с доходами

Облигации общего обязательства, выпущенные для немедленного привлечения капитала к покрывающие расходы, поддерживаются налоговой властью эмитента. Доходные облигации, выпущенные для финансирования инфраструктурных проектов, поддерживаются доходами, получаемыми этими проектами. Оба типа облигаций освобождаются от налогов и особенно привлекательны для инвесторов, не склонных к риску, из-за высокой вероятности того, что эмитенты погасят свои долги.

Факторы риска
При покупке облигаций муниципалитетов рассматривается как консервативная инвестиционная стратегия, она не является безрисковой. Ниже приводятся факторы риска:

Кредитный риск : если эмитент не в состоянии выполнить свои финансовые обязательства, он может не выполнить запланированные платежи по процентам и / или не сможет погасить основную сумму до погашения. Чтобы помочь в оценке кредитоспособности эмитента, рейтинговые агентства (такие как Moody's Investors Service и Standard & Poor's) анализируют способность эмитента облигаций выполнять свои долговые обязательства и выпускают рейтинги от «Aaa» или «AAA» за наиболее кредитоспособные эмитентов на «Ca», «C», «D», «DDD», «DD» или «D» для тех, кто по умолчанию. Облигации с рейтингом «BBB», «Baa» или лучше, как правило, считаются подходящими инвестициями, когда основной задачей является сохранение капитала. Чтобы уменьшить интерес инвесторов, многие муниципальные облигации поддерживаются страховыми полисами, гарантирующими погашение в случае дефолта.

Риск процентных ставок : процентная ставка большинства муниципальных облигаций выплачивается по фиксированной ставке. Ставка не меняется в течение срока действия облигации. Если процентные ставки на рынке повысятся, облигация, которой вы владеете, будет платить меньшую доходность по отношению к доходности, предлагаемой недавно выпущенными облигациями.

Изменения налогового брекета: Муниципальные облигации генерируют доход без налогов и, следовательно, платят более низкие процентные ставки, чем налогооблагаемые облигации.Инвесторы, ожидающие значительного снижения предельной ставки подоходного налога, могут лучше обслуживаться более высокой доходностью от налогооблагаемых облигаций.

Фактор риска : Многие облигации позволяют эмитенту погасить всю или часть облигации до даты погашения. Капитал инвестора возвращается с премией, добавленной в обмен на досрочный выход на пенсию. Хотя вы получаете все свои первоначальные инвестиции плюс некоторые обратно, если облигация называется, ваш поток дохода заканчивается раньше, чем вы ожидали.

Рыночный риск: базовая цена конкретной облигации изменяется в зависимости от рыночных условий. Когда процентные ставки падают, новые выпущенные облигации будут платить более низкую доходность, чем существующие, что делает более старые облигации более привлекательными. Инвесторы, которые хотят получить более высокую доходность, могут быть готовы заплатить премию за ее получение. Аналогичным образом, если процентные ставки повысятся, выпущенные облигации будут платить более высокую доходность, чем существующие. Инвесторы, которые покупают более старые проблемы, скорее всего, сделают это, только если они получат их со скидкой. Если вы покупаете облигацию и удерживаете ее до погашения, рыночный риск не является фактором, потому что ваши основные инвестиции будут возвращены полностью в срок. Если вы решите продать до даты погашения, ваша прибыль или убыток будут определяться рыночными условиями, и будут применяться соответствующие налоговые последствия для прироста капитала или убытков.

Стратегии покупки
Самая основная стратегия инвестирования в муниципальные облигации заключается в покупке облигации с привлекательной процентной ставкой или доходностью и удерживании облигации до ее созревания. Следующий уровень сложности связан с созданием муниципальной лестницы. Лестница состоит из серии облигаций, каждая из которых имеет разную процентную ставку и дату погашения. Когда каждая ступень на лестнице созревает, основной реинвестируется в новую связь. Обе эти стратегии классифицируются как пассивные стратегии, поскольку облигации покупаются и удерживаются до погашения.

Инвесторы, стремящиеся генерировать доход и прирост капитала из своего портфеля облигаций, могут выбрать активный подход к управлению портфелем, при котором облигации покупаются и продаются, а не удерживаются до погашения. Этот подход направлен на получение дохода от доходности и прироста капитала от продажи с премией.