Активно управляемые паевые инвестиционные фонды в течение последних нескольких лет обжигали активы в рекордном клипе, но активно управляемые предложения Vanguard, похоже, менее подвержены влиянию этой тенденции. Фактически, Vanguard пользовался огромным притоком денег в 2016 году, прежде всего, в свои индексные фонды и ETF, а также в свои активно управляемые варианты инвестиций. И некоторые предполагают, что выборы Дональда Трампа могут принести обещание лучших времен для активно управляемых паевых инвестиционных фондов как класса активов. Так был ли успех Vanguard с активным управлением в 2016 году аберрацией, или эти средства видят рост при следующей администрации?

Рекордные притоки в Vanguard

Vanguard, крупнейший менеджер по взаимным инвестициям в мире, в 2016 году получил общий приток в размере 305 миллиардов долларов, сказал представитель Bloomberg представитель Vanguard Джон Вёрт. Большая часть этих денег поступала в индексные фонды, но 50 миллиардов долларов попали в их активно управляемые предложения, которые инвестируют либо в облигации, либо в комбинацию акций и облигаций. И 93 миллиарда долларов вошли в предложения Vanguard по ETF. Эта сумма превосходит предыдущие рекордные поступления Vanguard в размере 276 миллиардов долларов в 2015 году и почти равна общей сумме активов под управлением некоторых других компаний фонда, таких как Eaton Vance.

Рекордные притоки происходят в то время, когда многие другие фондовые компании видят значительные оттоки из своих активно управляемых фондов в пассивные инструменты, такие как индексированные ETF, с их меньшими затратами и большей налоговой эффективностью. Morningstar сообщила, что 30 из 50 крупнейших компаний фонда имели чистый отток в течение первых 11 месяцев 2016 года в размере 286 миллиардов долларов, а 428 миллиардов долларов - в пассивно управляемые предложения. BlackRock, крупнейший в мире менеджер по денежным средствам, также увидела позитивные новые притоки капитала в 2016 году. (Более подробно см .: Обзор взаимных фондов Vanguard .)

Эффект Трампа

На выборах Трампа возникает много вопросов, на которые еще предстоит ответить, в том числе, может ли он помочь оживить провисание активно управляемой индустрии взаимных фондов. Но многие в отрасли считают, что он может. Эрик Оя (Erik Oja), аналитик исследования CFRA Research, сказал InvestmentNews , «Планеты выстраиваются в очередь для старых компаний по управлению деньгами. Инвесторы ожидают, что фондовые компании получат некоторую регулятивную помощь, и, надеясь на более быстро растущую экономику, они снова вернутся к своим животным спиртам. «

Заявленная политика Трампа об отмене фидуциарного правила Департамента труда (DOL), а также законодательство Додд-Фрэнка обещают обеспечить некоторую регулятивную помощь менеджерам активных денег при условии, что он сможет достичь своих целей в этой области. Его намерение развивать экономику путем снижения ставки корпоративного налога на 20% также должно стимулировать существенный экономический рост внутри страны.И его обещание потратить миллиарды долларов на инфраструктуру даст толчок нижним строкам многих компаний в нескольких секторах.

Многие инвестиционные фирмы смогут продолжать продавать взаимные фонды, которые взимают продажи в своих пенсионных планах и счетах, если правило DOL либо отменено, либо сокращено от его текущей сферы, и это станет благом для активных менеджеров денег. Эти факторы привели к существенному росту цен многих акций компаний активного управления (хотя это частично объясняется продажей, которую многие из них испытывали до выборов). (Подробнее см. Ниже: Конкурентны ли Vanguard Mutual Fund? )

Итог

Мы пока не знаем, как политика Trump повлияет на инвестиционные компании, такие как Vanguard и остальная часть активно управляемая индустрия взаимных фондов. Фундаментальная и экономическая политика Трампа вполне может принести некоторую регулятивную помощь старым фирмам и брокерским дилерам, которые полагаются на комиссионные в качестве основного источника дохода. Если он сможет достичь экономического роста, который он обещает, он может обеспечить еще один выстрел в руки менеджерам денег. (Подробнее см. Ниже: Покупка Vanguard Mutual Funds против ETF .)