В начале октября 2015 года годовой уровень инфляции в Венесуэле составлял 179,5%, а ежемесячный уровень инфляции - 16,9%, сообщают местные источники. Учитывая, что центральные банки, такие как Федеральный резерв США и Европейский центральный банк (ЕЦБ), нацелены на инфляционные цели примерно на 2% -3%, валюта Венесуэлы и экономика находятся в определенном кризисе. Тем не менее, инфляция в стране все еще далека от обычного маркера для гиперинфляции 50% в месяц (равная примерно 12,875% в год), впервые предложенная в 1956 году Филиппом Каганом. Во всяком случае, инфляция Венесуэлы относительно скромна по сравнению с худшими случаями гиперинфляции в истории, три из которых мы обсудим ниже.

Венгрия: август 1945 по июль 1946

Самый высокий месячный уровень инфляции: 4. 19 x 10 ¹⁶ %

Эквивалентный дневной уровень инфляции: 207%

Время, требуемое для удвоения цены: 15 часов

Валюта: Pengő

(Источник: Руководство по основным правилам экономической истории. )

В то время как гиперинфляция обычно считается результатом неспособности правительства и фискальной безответственности, гиперинфляция послевоенной Венгрии, по-видимому, была спроектирована государственными политиками как способ вернуть разрушенную войной экономику. Правительство использовало инфляцию в качестве налога, чтобы помочь с дефицитом доходов, необходимым для послевоенных платежей за репарацию и оплаты товаров в оккупирующую советскую армию, но инфляция также стимулировала совокупный спрос с целью восстановления производственных мощностей.

Вторая мировая война оказала разрушительное влияние на экономику Венгрии, полностью разрушив половину своей промышленной мощности, 90% пострадавших и инфраструктуру страны в руинах. Это сокращение производственных мощностей, возможно, создало шок предложения, который в сочетании со стабильным запасом денег вызвал начало гиперинфляции в Венгрии.

Вместо того, чтобы пытаться ослабить инфляцию путем сокращения денежной массы и повышения процентных ставок - политики, которая бы ослабила уже подавленную экономику, правительство решило направлять новые деньги через банковский сектор в сторону предпринимательской деятельности, которая помогла бы восстановить производственные мощности , инфраструктуры и экономической деятельности. Этот план, по-видимому, был успешным, так как до тех пор, пока в августе 1946 года окончательно вернулась ценовая стабильность с введением новой валюты в Венгрии, большая часть довоенных производственных мощностей в Венгрии была восстановлена. (Более подробно см .: > Введение в гиперинфляцию.)

Зимбабве: март 2007 года до середины ноября 2008 года

Самый высокий месячный уровень инфляции: 7. 96 x 10

10 ^% Эквивалентная суточная инфляция: 98% < Время, необходимое для того, чтобы цены удвоились: 24. 7 часов

Валюта: Доллар

(Источник:

Руководство по основным правилам экономической истории.

) Проблемы инфляции в Зимбабве начались задолго до официального периода гиперинфляции, который начался в 2007 году. В 1998 году годовая инфляция в африканской стране составляла 47%, и за исключением небольшого снижения в 2000 году она неуклонно увеличивалась до период гиперинфляции, в конце которого зимбабвийский доллар отказался от ряда иностранных валют. После своей независимости в 1980 году правительство Зимбабве проводило относительно дисциплинированную фискальную политику. Все это изменится после того, как правительство решит, что необходимость укрепить свою ослабляющую политическую поддержку имеет приоритет перед фискальной осторожностью. Во второй половине 1997 года сочетание выплат перед ветеранами войны, неспособность повысить налоги из-за общенациональных протестов и объявленное правительством решение принудительно приобрести (с частичной компенсацией) белые коммерческие фермы для перераспределения на безземельный черный большинство подпитывало беспокойство по поводу финансового положения правительства. Многочисленные пробежки по валюте привели к обесцениванию обменного курса, что привело к росту цен на импорт, вызвав начало инфляционных проблем страны. (Чтобы узнать больше, см .:

Что вызывает кризис в валюте?)

Эта начальная инфляция с издержками будет ухудшаться решением правительства в 2000 году о том, чтобы выполнить свою инициативу по земельной реформе, чтобы принудительно приобрести бело- принадлежащих коммерческим фермам. Это перераспределение вызвало такие потрясения на фермах, что сельскохозяйственное производство резко сократилось всего за несколько лет. В свою очередь, этот шок предложения подтолкнул цены выше, побуждая новоназначенного губернатора центрального банка назвать инфляцию в качестве врага номер один в Зимбабве в 2004 году. Несмотря на успешное замедление инфляции, более жесткая денежно-кредитная политика оказывала давление как на банки, так и на внутренние производители , угрожая полной дестабилизацией финансовой системы и более широкой экономики. Центральный банк Зимбабве был вынужден участвовать в квазифискальной политике для смягчения дестабилизирующих последствий более жесткой денежно-кредитной политики, которая, в свою очередь, отменяла любые предыдущие антиинфляционные успехи, создавая стиль инфляции, вызвавший спрос, который перерос в гиперинфляцию, начиная с Эта гиперинфляция оставалась в Зимбабве до тех пор, пока преобладало использование валюты в качестве средства обмена.

Югославия: с апреля 1992 года по январь 1994 года

Самый высокий месячный уровень инфляции: 313 000 000%

Эквивалентный дневной уровень инфляции: 64. 6%

Время, необходимое для удвоения цен: 1. 41 день

Валюта: Динар

(Источник:

Руководство по основным правилам экономической истории

.) Хотя годовая инфляция в Югославии достигла 76% с 1971 по 1991 год, эта ставка кажется скромный по сравнению с тем, что должно было произойти. После распада Югославии в начале 1992 года и начала боевых действий в Хорватии и Боснии и Герцеговине месячная инфляция достигнет 50% - условного показателя гиперинфляции - в Сербии и Черногории (то есть в новой Союзной Республике Югославии). Первоначальный распад Югославии вызвал гиперинфляцию, поскольку межрегиональная торговля была демонтирована, что привело к сокращению производства во многих отраслях. Кроме того, размеры старой бюрократии в Югославии, включая значительную военную и полицейскую силу, оставались нетронутыми в новой Федеративной Республике, несмотря на то, что теперь она включает гораздо меньшую территорию. В условиях обострения войны в Хорватии и Боснии и Герцеговине правительство отказалось от сокращения этой раздутой бюрократии и больших расходов, которые она требовала.

В период с мая 1992 года по апрель 1993 года Организация Объединенных Наций ввела эмбарго в области международной торговли в Федеративную Республику. Это только усугубило проблему снижения выпуска, которая была сродни прореживанию промышленного потенциала, которое начало гиперинфляцию в Венгрии после Второй мировой войны. С уменьшением объема производства, уменьшающего налоговые поступления, бюджетный дефицит правительства ухудшился, увеличившись с 3% ВВП в 1990 году до 28% в 1993 году. Чтобы покрыть этот дефицит, правительство обратилось к печатной прессе, широко раздувая денежную массу.

К декабрю 1993 года монетный двор Topčider работал на полную мощность, выпуская около 900 000 банкнот ежемесячно, которые к тому времени, когда они достигли карманов людей, были бесполезны. Невозможно напечатать достаточное количество наличных денег, чтобы сохранить быстро падающую стоимость динара, валюта официально рухнула 6 января 1994 года. Немецкая марка была объявлена ​​новым законным платежным средством для всех финансовых операций, включая уплату налогов.

Итог

В то время как гиперинфляция имеет серьезные последствия не только для стабильности национальной экономики, но и для ее правительства и большего гражданского общества, это часто является симптомом кризисов, которые уже присутствуют. Эта ситуация предлагает взглянуть на истинную природу денег. Вместо того, чтобы быть просто экономическим объектом, используемым в качестве средства обмена, сохранения ценности и единицы счета, деньги гораздо более символичны лежащим в основе социальным реалиям. Его стабильность и ценность зависят от стабильности социальных и политических институтов страны.