Высокодоходные облигации или нежелательные облигации пользуются популярностью у инвесторов, ищущих доход, за их доходность выше среднего. Облигации, оцененные чуть ниже уровня отсечения инвестиционного уровня, могут часто давать 5% и более, но ценные бумаги с фиксированным доходом, которые являются более спекулятивными, могут давать 10% и более. В 2015 году инвесторы узнали о некоторых рисках, связанных с высокодоходными облигациями. Резкое падение цен на нефть и другие энергоносители существенно повлияло на балансы многих производителей, приводя некоторые из них в банкротство и их облигации к дефолту. Такая экономическая нестабильность ведет к повышению процентных ставок по новым выпускам и снижению стоимости существующих мусорных облигаций.

В то время как значительная часть недавних экономических потрясений начала сосредоточиться в энергетическом секторе, есть данные, что риск дефолта распространяется на другие сферы экономики. Уровень корпоративного дефолта в Соединенных Штатах также растет. По данным Standard & Poor's (S & P), уровень корпоративного дефолта в 2014 году составил 1,6%. В 2015 году он вырос до 2,8%. S & P прогнозирует, что ставка по корпоративным облигациям по умолчанию может возрасти до 3,9% к концу 2016 года.

В 2015 году 111 компаний по всему миру дефолт по своим долговым обязательствам. До 20 мая 2016 года число глобальных дефолтов было уже на уровне 72, причем более двух третей прибыли из Соединенных Штатов. Из этих дефолтов более половины приходится на энергетический и сырьевой сектор. Если ставки по умолчанию продолжают расти, на весь рынок нежелательных облигаций может негативно повлиять, поскольку инвесторы держатся подальше от ценных бумаг с низким доходом, имеющих фиксированный доход, которые имеют шанс дефолта. Наибольшее влияние оказали два крупнейших биржевых фонда (ETFs), работающих с облигациями с высокой доходностью.

iShares iBoxx $ Высокая доходность Корпоративная облигация ETF

iShares iBoxx $ High Yield Корпоративная облигация ETF (NYSEARCA: HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 95-0. 04% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) является крупнейшим фондом небанковских облигаций на рынке с активами более $ 15 млрд. по состоянию на 27 мая 2016 года. Запущенный в 2007 году, этот фонд стремится инвестировать в широко диверсифицированный портфель внутренних максимумов - облигации. Как правило, он остается в стороне от более спекулятивного конца высокодоходного рынка, так как он составляет примерно 86% от общего объема активов фонда, вложенных в облигации с рейтингом BB или B. На долю секторов связи и потребительских товаров приходится половина всех активов фонда.

HYG пытается ограничить общий риск, управляя как эффективной продолжительностью, так и стандартным отклонением доходности. Эффективная продолжительность фонда в размере 3, 99 лет, что ниже среднего для сектора высокодоходных облигаций, предполагает, что он может упасть примерно на 4% в стоимостном выражении на каждые 1% -ный рост процентных ставок.По состоянию на 26 мая 2016 года у HYG была 30-дневная доходность Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) 6,6% и коэффициент расходов 0,5%.

SPDR Barclays High Yield Bond ETF

SPDR Barclays High Yield Bond ETF (NYSEARCA: JNK JNKSPDR Blmbrg Brc37. 01 + 0. 01% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) является вторым по величине фондом облигаций с высокой доходностью, активы которого составляют чуть более 12 млрд. долларов США по состоянию на 27 мая 2016 года. Фонд, начатый лидером ETF State Street Corporation (NYSE: STT STTState Street Corp92, 23- 0. 32% Создано в Highstock 4. 2. 6 ) в 2007 году, фокусирует свои инвестиции только на очень ликвидные высокодоходные облигации, чтобы не попасть в кризис ликвидности, если рынок нежелательных товаров на юг , Этот фонд несколько отстает в спекулятивном конце рынка, с более чем 16% активов фонда в ценных бумагах с рейтингом CCC или ниже.

Акцент JNK на ликвидности помогает снизить портфельный риск, но он имеет тенденцию поддерживать несколько более низкие, чуть более долгосрочные облигации. Продолжительность 4. 4 лет и средневзвешенный срок погашения 6. 5 лет как риск, чем средний, что может означать, что фонд более негативно реагирует на повышение ставок дефолта. По состоянию на 26 мая 2016 года JNK имела доходность SEC за 30 дней 6,8% и коэффициент расходов 0,4%.