Конвертируемые облигации предлагают инвесторам фиксированные процентные ставки, а также потенциал для роста посредством воздействия на акции. В связи с возможностью обмена этих облигаций на позиции капитала конвертируемые облигации имеют тенденцию работать лучше, чем Treasurys и облигации инвестиционного класса в условиях растущей ставки. Для инвесторов с фиксированным доходом включение конвертируемых облигаций в микс посредством использования биржевых фондов (ETF) может добавить элемент роста, который может обеспечить хеджирование по темпам роста.

Грунтовка по конвертируемым облигациям

Конвертируемые облигации - это корпоративные долговые инструменты, которые платят фиксированную процентную ставку и предоставляют инвесторам возможность конвертации облигации для определенного количества обыкновенных или привилегированных акций базовый запас. Например, конвертируемая облигация номинальной стоимостью 1 000 долларов США и коэффициент конверсии 50 будут обменяться на 50 акций базового фонда.

Разделение покупной цены облигации на коэффициент конверсии дает безубыточную цену для конвертации в базовые акции. В этом примере, если облигация будет куплена по номинальной стоимости в размере 1 000 долларов США, коэффициент конверсии в размере 50 приведет к цене безубыточности для базовых акций на уровне 20 долларов США.

Любое повышение цены базовых акций более чем на 20 долларов увеличит внутреннюю стоимость облигации. Эта величина может быть определена путем умножения коэффициента конверсии на цену акций. Например, при цене акций в $ 25 коэффициент конверсии 50 увеличил бы внутреннюю стоимость облигации до $ 1 250.

Если Федеральный резервный банк продолжит серию повышений процентной ставки в течение следующих нескольких лет, потенциал роста, а также доход превратят конвертируемые облигации ETF в разумное дополнение к портфелям с фиксированным доходом. Ниже приводится резюме трех ETF с конвертируемыми облигациями по состоянию на 16 марта 2016.

SPDR Barclays Convertible Securities ETF

С активами под управлением $ 2. 16 млрд., SPDR Barclays Convertible Securities ETF (NYSEARCA: CWB CWBSPDR Blmbrg Brc52. 03 + 0. 81% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) было намного больше, чем более молодые средства в этом категория. Фонд отслеживает индекс капитализации, ограниченный рынком, который включает в себя только крупнейших эмитентов конвертируемых облигаций, ограничивая его запасы облигациями с минимальным объемом выпуска 500 миллионов долларов. Фонд выплатил доходность в размере 5,32%, что было частично обусловлено его средним сроком погашения 13. 61 год.

Сочетание коэффициента конкурентных расходов 0,4% и узкого торгового спрэда 0,4% сделало этот фонд недорогим для хранения, покупки и продажи. Среднесуточная сумма в размере 39 миллионов долларов США, основанная на 45 торговых днях, обеспечивала достаточную ликвидность для крупных сделок.Трехлетний годовой доход фонда составляет 6 57%.

Конвертируемая облигация iShares ETF

С момента создания 2 июня 2015 года конвертируемая облигация iShares ETF (NYSEARCA: ICVT ICVTiShs Conv Bd55. 70 + 0. 18% Создано с помощью Highstock 4 2. 6 ) пока еще не набирает обороты у инвесторов, о чем свидетельствует его $ 17 млн. В AUM. Фондовые фонды принадлежат более широкому кругу конвертируемых облигаций, чем ETDR SPDR Barclays Convertible Securities, поскольку он исходит из более чем 250 миллионов долларов. Фонд отслеживает индекс, взвешенный по рыночной стоимости, но ограничивает его позиции облигациями, которые платят проценты наличными, за исключением нулевых купонов, обязательных конверсий и привилегированных конвертируемых облигаций.

Конвертируемая облигация iShares ETF поддерживала краткосрочное воздействие со средним сроком погашения 1. 54 года и продолжительностью 1. 3. Фонд имел самый низкий коэффициент расходов трех ETF с конвертируемыми облигациями на уровне 0,35%, но может бросить вызов инвесторам с торговым спрэдом, который составил в среднем 2,64%, что было значительно больше, чем доходность его распределения 1,68%. Год возвращения был -5. 11%.

First Trust Стратегические конвертируемые ценные бумаги SSI ETF

В качестве самой молодой конвертируемой облигации ETF, First Trust SSI Strategic Convertible Securities ETF (NASDAQ: FCVT FCVTFT SSI Str Conv29. 26 + 0,31% Созданный с помощью Highstock 4. 2. 6 ) отличается от других фондов в этой группе, применяя активный подход, основанный на индексировании. В результате коэффициент расходов ЕФО был кратным двум другим фондам в этой группе на уровне 0,95%.

Как и ETF, конвертируемая облигация iShares, этот фонд изо всех сил пытался привлечь инвесторов с момента его создания 4 ноября 2015 года, всего за 4 доллара. 77 млн. В AUM и среднесуточный торговый оборот в размере 14 380. Фонд начал выплачивать ежемесячный дивиденд в размере 3 центов в январе 2016 года, который в годовом исчислении привел бы к доходности распределения 1, 53%. Фонд имеет годовое возвращение -1. 5%.

The Bottom Line

ETF с конвертируемыми облигациями предлагают инвесторам стратегию, которая может генерировать рост и доход в периоды экономической экспансии и роста ставок. Однако в этой группе инвесторы, желающие получить конвертируемые облигации, могут захотеть избежать меньших ETF, когда они попытаются получить прибыль, и сосредоточить внимание на ETF SPDR Barclays Convertible Securities, самом старшем, крупнейшем и наиболее высокооплачиваемом фонде в группе ,