Вступление в 2016 году, финансовые рынки готовятся к тому, что Федеральная резервная система начнет повышать процентные ставки после того, как будет удерживать их на дне в течение нескольких лет. Многие инвесторы, опасаясь потенциального влияния увеличения процентной ставки, ищут инвестиции, которые предлагают как большие возможности для получения дохода, так и дополнительную безопасность. Для таких инвесторов конвертируемые облигации, смешивающие выгоды от долговых и фондовых рынков, могут быть привлекательными инвестициями.

Объяснение конвертируемых облигаций

Конвертируемые облигации - это корпоративные облигации, предлагающие держателям облигаций возможность обменять облигации на определенное количество обыкновенных или привилегированных акций, если цена акций компании повышается выше определенного уровня, называемой конверсионной ценой. В противном случае конвертируемые облигации аналогичны другим корпоративным облигациям, выпущенным по номинальной стоимости и имеющим фиксированные купонные ставки и сроки погашения.

Преимущество конвертируемых облигаций заключается в том, что они позволяют держателю облигаций потенциальную возможность получать прибыль от компании как на долговых, так и на фондовых рынках с минимальным риском. Компромисс заключается в том, что в обмен на дополнительную возможность для получения прибыли покупатели облигаций должны принять значительно более низкую выплату купона, чем предлагалось бы с аналогичными традиционными облигациями.

Цена конвертируемых облигаций обычно движется согласованно с ценой акций компании. Облигации имеют меньший риск, чем прямые инвестиции в акционерный капитал, поскольку они могут быть погашены по номинальной стоимости в срок, а в случае банкротства держатель облигаций стоит перед акционерами.

Очень мало биржевых фондов (ETF), которые предлагают инвесторам специфическую подверженность конвертируемым облигациям. Два из трех доступных ETF по состоянию на 2015 год были только недавно введены, а самый старый существующий фонд относится только к 2009 году. Однако, скорее всего, будет введено больше, поскольку среда с процентной ставкой начнет меняться.

SPDR Barclays Convertible Secs ETF

SPDR Barclays Convertible Secs ETF (NYSEARCA: CWB CWBSPDR Blmbrg Brc52. 03 + 0. 81% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) было запущенный State Street Global Advisors в 2009 году и собрал более 2 долларов США. 5 миллиардов активов под управлением (AUM). Фонд нацелен на предоставление инвестиционных результатов, которые отслеживают цену и доходность Barclays U. S. Convertible Bond> $ 500MM Index. Основным индексом является индексированный по рынку индекс, который отражает общую эффективность рынка конвертируемых облигаций США, как инвестиционного, так и неинвестиционного, которые имеют размер выпуска более 500 миллионов долларов США. Фонд обычно не менее 80% инвестируется в ценные бумаги, содержащиеся в индексе или ценных бумагах, которые управляющий фондом идентифицирует как имеющие характеристики, в основном идентичные характеристикам ценных бумаг, содержащихся в индексе.

Более половины акций CWB находятся в ценных бумагах с рейтингом BBB или ниже или в долговых ценных бумагах без ценных бумаг. Распределение активов фонда в значительной степени взвешено в секторах технологий, коммунальных услуг, потребительских нециклических и финансовых услуг, которые в совокупности составляют почти 60% от распределения активов фонда. Средний срок погашения портфельных портфелей фонда составляет 11. 52 года, а средний купонный доход составляет 4 08%. Лучшие портфельные холдинги включают Watson Pharmaceuticals в 5. 5%, Wells Fargo - 7. 5%, Fiat Chrysler - 7. 875% и Intel - 3. 25%. Коэффициент оборачиваемости портфеля фонда составляет 38%.

Коэффициент расходов для SPDR Barclays Convertible Secs ETF равен 0. 4%. 12-месячный дивидендный доход по состоянию на ноябрь 2015 года составляет 4,4%. Пятилетний годовой доход фонда на 2015 год составляет 7 58%. Morningstar оценивает фонд как предлагающий доход выше среднего с только средним риском, что делает этот фонд подходящим для инвесторов, ищущих установленный конвертируемый облигационный ETF, предлагающий выгодный профиль риска / вознаграждения.

Конвертируемая облигация iShares ETF

Конвертация конвертируемых облигаций iShares ETF (NYSEARCA: ICVT ICVTiShs Conv Bd55. 70 + 0. 18% Создана с помощью Highstock 4. 2. 6 ) была введена Blackrock в июне 2015 года и накопила почти 20 миллионов долларов в общем объеме активов по состоянию на ноябрь 2015 года. Этот фонд направлен на отслеживание цены и доходности Barclays US Convertible Cash Pay Bond> $ 250MM Index, подмножества Barclays US Convertibles Cash Pay Индекс облигаций. Основным индексом является индексированный по рыночной стоимости индекс, предназначенный для отражения доходности конвертируемых облигаций доллара США в долларах США с непогашенными выпусками, превышающими 250 миллионов долларов США. Фонд обычно на 90% и более инвестируется в ценные бумаги базового индекса. Он может инвестировать максимум 10% активов в фьючерсы, опционы или своп-контракты или в ценные бумаги со схожими характеристиками с индексами, содержащимися в индексе.

Как и другие фонды в этой категории, более 50% портфельных портфелей портфелей конвертируемых облигаций iShares по облигациям с рейтингом BBB или ниже. Портфель выделяет основную часть своих активов на сектора технологий, здравоохранения, защиты потребителей и финансовых услуг. Средневзвешенный срок погашения активов фонда составляет 8. 48 лет, а средний взвешенный купон - 1,95%. В то время как ни одна учетная запись безопасности не содержит более 5% портфельных активов, крупные холдинги включают Verisign, Inc. на 4.30%, Intel Corporation на 3. 25% и Gilead Sciences на 1. 63%.

Конвертация конвертируемых облигаций iShares ETF имеет коэффициент расходов 0,35%. Фонд не торгуется достаточно долго, чтобы устанавливать годовые дивидендные доходности или цифры возврата, а также не было достаточно долго, чтобы получить рейтинги риска / прибыли от Morningstar. Этот фонд лучше всего подходит инвесторам, ищущим конвертируемую облигацию, которые готовы рискнуть относительно относительно новым фондом и предпочитают более широкий круг потенциальных инвестиций в акции фонда по сравнению с ETF SPDR Barclays Convertible Securities.

First Trust SSI Strat Convert Secs ETF

Первый трест SSI Strat Convert Secs ETF (NASDAQ: FCVT FCVTFT SSI Str Conv29.26 + 0. 31% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) было только что начато в ноябре 2015 года First Trust Advisors. Пока фонд только обеспечил около 5 миллионов долларов в совокупных активах. Этот фонд является активно управляемым ETF с заявленной инвестиционной целью обеспечения максимальной общей доходности инвестиций, возможной через диверсифицированный портфель внутренних и иностранных конвертируемых ценных бумаг США. Фонд обычно инвестирует в такие ценные бумаги в размере 80% или более. Менеджер фонда использует количественный и фундаментальный анализ, чтобы попытаться идентифицировать конвертируемые ценные бумаги, которые предлагают выше среднего значения и характеристики риска / вознаграждения. В отличие от двух других ETF в этой категории, этот фонд не ограничен географией, качеством кредита или размером выпуска. Фонд может хранить долговые ценные бумаги, номинированные в валютах, отличных от доллара США.

Основная часть долговых ценных бумаг в портфеле FCVT оценивается как BBB или ниже. Активы фонда сосредоточены в секторах технологий, здравоохранения, защиты потребителей и финансовых услуг. Более половины текущих фондов фонда имеют сроки погашения от одного до пяти лет. Средний взвешенный купон составляет 2,2%. Основные холдинги включают Allergan Plc, Series A на 5. 5%, Hologic с переменной скоростью, Nvidia на 1% и Tesla Motors на 0. 25%.

Соотношение расходов для First Trust SSI Strat Convert Secs ETF составляет 0,95%, что более чем вдвое больше, чем у двух других ETF в этой категории. Поскольку фонд является совершенно новым, нет никаких данных о дивидендной доходности или доходности в годовом исчислении. По той же причине Morningstar еще не установил никаких рейтингов риска или прибыли для фонда. Этот фонд лучше всего подходит инвесторам, которые готовы выплатить значительно больший коэффициент расходов фонда из-за их убежденности в том, что активное управление фондом и широкий открытый инвестиционный стиль приведут к превосходным доходам. Поскольку фонд является новым и не имеет установленного опыта, он не подходит для обычно не склонных к риску инвесторов.