Высокодоходные биржевые фонды муниципальных облигаций (ETF), которые платят проценты, которые освобождаются от федерального подоходного налога США, занимают небольшую нишу в мире с фиксированным доходом. Эти три муниципальных облигационных ETFs дают высокие доходности по состоянию на 8 марта 2016 года.

SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF

В качестве одного из двух высокодоходных муниципальных облигаций ETF, использующих расширенные сроки погашения, чтобы максимизировать доходность, SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF (NYSEARCA: HYMB HYMBSPDR Nv SP HYMB55. 74 + 0. 22% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) использует смешанный подход к управлению рисками. Для смягчения воздействия муни-мунаса, фонд выделяет около 40% своих 412 долл. США. 63 миллиона в активах под управлением (AUM), по состоянию на 8 марта 2016 года, к облигациям инвестиционного уровня с рейтингами BBB или A от Standard & Poor's. С другой стороны, фонд выделил значительную часть своего портфеля на облигации, выпущенные муниципалитетами в Пуэрто-Рико, несмотря на то, что в 2015 году правительство территории США допустило, что оно не может обслуживать свои долговые обязательства. При распределении портфеля в размере 10-13% муниципальные облигации Пуэрто-Рико являются вторым по величине холдингом в фонде, за вычетом 13% ассигнований в Калифорнийский муниципалитет.

Средний дневной объем доллара составляет 5 долларов США. 7 миллионов, на основе 45 дней, что обеспечивает достаточную ликвидность для отдельных инвесторов, но может потребовать от институциональных трейдеров искать расстрелы для крупных блоков на вторичном рынке. Фонд имеет средневзвешенный срок погашения 19. 78 лет и продолжительность 7. 8. Дивидендная доходность фонда составляет 4 53%, а коэффициент расходов - 0,45%. Фонд был запущен 13 апреля 2011 года и имеет трехлетний годовой доход в размере 4 18%.

Векторы рынка высокодоходных муниципальных ETF

Как крупнейший высокодоходный муниципальный облигационный ETF с $ 1. 95 млрд. В AUM, в марте 2016 года, в векторе высокой доходности муниципальных ETF (NYSEARCA: HYD HYDVanEck Vct HY M31. 16 + 0,26% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) почти в пять раз больше, чем SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF, и является третьим по величине из всех фондов ETF муниципальных облигаций. Фонд имеет средневзвешенный срок погашения 20. 83 года и продолжительность 8. 3, что означает чувствительность к изменениям процентных ставок. Фонд в достаточной степени смягчает кредитный риск при распределении примерно 33% портфеля в менис с рейтингами BBB от Standard & Poor's. Фонд имеет распределение портфеля в размере 2,84% муниципальных облигаций Пуэрто-Рико.

Средний дневной долларовый объем $ 18. Для институциональных и индивидуальных трейдеров достаточно 38 миллионов. Фонд имеет доходность распределения 4.72% и коэффициент расходов 0,35%. За последние три года до 2016 года фонд имеет годовой доход в размере 3, 53%. Его пятилетний годовой прирост в размере 7,7% на 75% возвращает доход этого фонда за временные рамки среди самых высоких из всех фондов ETF муниципальных облигаций.

Векторы рынка Короткие высокодоходные муниципальные ETF

С AUM от 97 долларов. 41 млн., Рыночные векторы Короткие высокодоходные муниципальные ETF (NYSEARCA: SHYD SHYDVanEck Vct Shrt24. 39 + 0. 21% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) - это доля размера более крупных ETF в этой группе по состоянию на 8 марта 2016 года. Фонд использует более короткие сроки погашения по сравнению с более крупными высокодоходными ETF в этой группе для управления чувствительностью к процентным ставкам, инвестируя в корзину высокодоходных муни со сроками погашения от одного до 10 лет. Однако включение муни со сроками погашения до 10 лет повышает чувствительность процентной ставки фонда к уровню промежуточной / среднесрочной долговой категории, в отличие от краткосрочных рисков. В результате средневзвешенный срок погашения фонда составляет 6. 85 лет, а продолжительность составляет 3. 7.

В то время как Калифорнийский и Нью-йоркский мюнис - это, как правило, две верхние холдинги в большинстве ETF-фондов муниципальных облигаций, -Главный муниципальный ETF использует другую стратегию портфеля. В этом фонде Техасский мюнис является крупнейшим холдингом в размере 9. 47%, за ним следует Иллинойс в 8. 48%, по состоянию на 2016 год. Средний дневной объем фонда в размере 560 140 долларов США может сделать эффективные казни трудными для институциональных трейдеров и может представлять проблемы на крупных профессиях отдельных лиц. Выход распределения составляет 3,24%, а коэффициент расходов - 0,34%. Дата создания фонда - 13 января 2014 года. Годовой доход за год составляет 1,5%.

Итог

Инвесторы в высокодоходных муниципальных облигациях ETF могут ограничивать риск процентных ставок с более короткими сроками погашения, которые составляют краткосрочные долгосрочные долгосрочные фонды на рынке. На длинном конце кривой доходности долгосрочный доходный фонд ETF на рынке векторов имеет несколько преимуществ перед SPDR

Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF для инвесторов с высокой степенью риска, включая более высокий коэффициент доходности, более низкий коэффициент затрат, большей ликвидностью и меньшей подверженностью проблемным муниципальным облигациям Пуэрто-Рико.