На протяжении десятилетий взаимные фонды предлагали профессиональное управление портфелем, диверсификацию и удобство для инвесторов, которым не хватает времени или средств для выгодного обмена собственными портфелями. В последние годы появилось новое поколение взаимных фондов, предлагающее многие из тех же преимуществ традиционных открытых фондов с гораздо большей ликвидностью. Эти фонды, известные как биржевые фонды (ETF), торгуются на публичных биржах и могут быть куплены и проданы в течение рыночных часов, как и акции. Тем не менее, рост популярности этих фондов также создал довольно много дезинформации об ETF. В этой статье рассматриваются некоторые распространенные заблуждения вокруг ETF и их работа.

Плечо всегда хорошее дело Вариант ETF может использовать кредитное плечо разной степени, чтобы получить доходность, которая прямо или обратно пропорциональна большей, чем у базового индекса, сектора или группы ценных бумаг, на которых они основаны. Большинство из этих фондов, как правило, используются в размере до трех, что может усилить прибыль, размещенную базовыми транспортными средствами, и обеспечить огромную, быструю прибыль для инвесторов. Разумеется, рычаг работает в обоих направлениях, а те, кто делает ставку, могут выдержать большие потери в спешке.

В некоторых случаях затраты на поддержание заемных должностей в этих фондах также весьма существенны. Менеджеры портфеля должны покупать позиции, когда цены высоки, и продавать, когда они являются низкими, для того, чтобы перебалансировать свои запасы, что может существенно подорвать доход, который будет выдан фондом за относительно короткий период времени. Однако, возможно, самое главное, многие заемные средства просто не публикуют доход, который соответствует их пропорции рычагов в периоды времени, превышающие один день, из-за эффекта усугубляющей доходности, которая математически нарушает способность фонда следовать его индексу или другим эталоном.

Существуют ETF для каждого индекса Многие инвесторы считают, что существует ETF для каждого индекса или сектора, но это не так. Существует множество индексов для ценных бумаг или секторов экономики в менее развитых странах и регионах, на которых нет основанных на них секторальных фондов (таких как сектор услуг CNX или индексы средней капитализации в Индии). Кроме того, ETF не всегда покупают все ценные бумаги, которые составляют индекс или сектор, особенно если он состоит из нескольких тысяч ценных бумаг, таких как индекс Wilshire 5000. Фонды, которые следуют за такими индексами, часто покупают только выборку всех ценных бумаг в секторе или индексе и используют производные инструменты, которые могут увеличить доходность, размещенную фондом. Таким образом, фонд может отслеживать возврат индекса или контрольного показателя в экономическом отношении.

Только индексы отслеживания ETF
Еще одно популярное заблуждение относительно ETF заключается в том, что они отслеживают только индексы. ЕФО могут отслеживать такие сектора, как технология и здравоохранение, такие товары, как недвижимость и драгоценные металлы и валюты. Сегодня несколько видов активов или секторов не имеют ETF, охватывающих их в той или иной форме.

ЕФО всегда имеют более низкие взносы, чем взаимные фонды ЕФО обычно можно приобрести и продать за тот же вид комиссии, который взимается за торговые акции или другие ценные бумаги. По этой причине они могут быть намного дешевле купить, чем открытые паевые инвестиционные фонды - пока торгуется большая сумма. Например, инвестиции в размере 100 000 долларов США могут быть внесены в ETF за комиссию в размере 10 долларов США, тогда как фонд загрузки будет взимать от 1 до 6% активов. Однако ETF не являются хорошим выбором для небольших периодических инвестиций, таких как программа усреднения долларовых расходов в размере 100 долларов США в месяц, когда одна и та же комиссия должна быть оплачена за каждую покупку. ETF не предлагают продажи контрольных точек, например, традиционные фонды нагрузки.

ETFs всегда пассивно управляются Хотя многие ETF по-прежнему напоминают UIT, поскольку они состоят из набора портфелей ценных бумаг, которые периодически перезагружаются, мир ETF состоит не только из SPDRS, Diamonds и Cubes. Активно управляемые ETFs появились в последние годы и, скорее всего, будут продолжать расти в будущем.

Другие заблуждения и ограничения Хотя ликвидность и эффективность ETF привлекательны, критики утверждают, что они также подрывают традиционную цель взаимных фондов в качестве долгосрочных инвестиций, позволяя инвесторам торговать ими внутри дня, как и любая другая публично торгуемая безопасность. Инвесторам, которые должны заплатить от 4 до 5% от стоимости продажи, будет гораздо меньше шансов ликвидировать свои позиции, когда цена акций снизится через две недели после покупки, чем они могли бы иметь, если бы им пришлось заплатить комиссию в размере 10 или 20 долларов для их онлайн-брокера. Краткосрочная торговля также отрицает налоговую ликвидность, обнаруженную в этих транспортных средствах.

Кроме того, бывают случаи, когда стоимость чистых активов ETF может варьироваться на несколько процентных пунктов от фактической цены закрытия из-за неэффективности портфеля. Также высказывались предположения, что ETF используются для управления рынком, и эта практика, возможно, способствовала кризису на рынке в 2008 году. Наконец, некоторые аналитики считают, что многие ETF не обеспечивают адекватную диверсификацию по каждому фонду. Некоторые фонды, как правило, сосредоточены на небольшом количестве акций или инвестируют в довольно узкий сегмент ценных бумаг, таких как запасы биотехнологий. Хотя эти средства полезны в некоторых случаях, они не должны использоваться инвесторами, стремящимися к широкому распространению на рынках.

В нижней части
ETFs предлагают ряд преимуществ перед традиционными открытыми паевыми инвестиционными фондами во многих отношениях, таких как ликвидность, налоговая эффективность и низкие комиссионные вознаграждения. Тем не менее, существует довольно много дезинформации вокруг этих средств.Они не охватывают каждый индекс и сектор, и есть некоторые ограничения их эффективности и диверсификации. Их ликвидность также может способствовать краткосрочной торговле, которая может оказаться неприемлемой для некоторых инвесторов.