Когда нация становится либерализованной, экономические последствия могут быть глубокими для страны и для инвесторов. Экономическая либерализация относится к стране, «открывающей» для остального мира в отношении торговли, регулирования, налогообложения и других областей, которые в целом влияют на бизнес в стране. Как правило, вы можете определить, в какой степени экономику страны либерализует, насколько легко инвестировать и вести бизнес в стране. Все развитые страны (Первый мир) уже прошли этот процесс либерализации, поэтому основное внимание в этой статье уделяется развивающимся и развивающимся странам.
Учебное пособие: Экономические индикаторы, чтобы знать

Устранение барьеров для международного инвестирования Инвестирование в страны с формирующимся рынком иногда может быть невыполнимой задачей, если страна, в которую вы инвестируете, имеет несколько препятствий для входа. Эти барьеры могут включать налоговое законодательство, ограничения иностранных инвестиций, юридические вопросы и правила бухгалтерского учета, которые могут затруднить или невозможно получить доступ к стране. Процесс экономической либерализации начинается с ослабления этих барьеров и отказа от некоторого контроля над направлением экономики в частный сектор. Это часто связано с некоторой формой дерегулирования и приватизацией компаний. (Для соответствующего чтения см. Риски инвестирования в развивающиеся рынки .)

Неограниченный поток капитала
Основными целями экономической либерализации являются свободный поток капитала между странами и эффективное распределение ресурсов и конкурентные преимущества. Обычно это делается путем снижения протекционистской политики, такой как тарифы, торговые законы и другие торговые барьеры. Одним из основных эффектов этого увеличения потока капитала в страну является то, что он делает его дешевле для компаний, чтобы получить доступ к капиталу от инвесторов. Более низкая стоимость капитала позволяет компаниям брать выгодные проекты, которые они, возможно, не смогли с более высокой стоимостью до либерализации капитала, что привело к более высоким темпам роста.

Мы видели, что такой сценарий роста развернулся в Китае в конце 1970-х годов, когда правительство Китая встало на путь значительных экономических реформ. С огромным количеством ресурсов (как человеческих, так и природных) они полагали, что страна не растет и не процветает в полном объеме. Таким образом, чтобы попытаться ускорить экономический рост, Китай начал крупные экономические реформы, которые включали поощрение частной собственности на бизнес и собственность, ослабление ограничений международной торговли и иностранных инвестиций и расслабляющий государственный контроль над многими аспектами экономики. Впоследствии в течение следующих нескольких десятилетий Китай усреднил феноменальный темп роста реального ВВП более чем на 10%.

Эффективность фондового рынка
В целом, когда страна становится либерализованной, цены на фондовом рынке также растут.Руководители фондов и инвесторы всегда ищут новые возможности для получения прибыли, и поэтому целая страна, которая станет доступной для инвестирования, будет иметь тенденцию вызывать приток капитала. Ситуация аналогична по своей природе ожиданиям и потоку денег в первичное публичное предложение (IPO). Частная компания, которая ранее была недоступна инвестору, который внезапно становится доступным, обычно вызывает аналогичную оценку и структуру денежного потока. Однако, как и IPO, первоначальный энтузиазм также в конечном итоге исчезает, и возврат становится более нормальным и в большей степени соответствует фундаментальным принципам.

Снижение политических рисков Кроме того, либерализация снижает политические риски для инвесторов. Чтобы правительство продолжало привлекать больше иностранных инвестиций, необходимо также укрепить другие области, помимо упомянутых ранее. Это области, которые поддерживают и способствуют готовности вести бизнес в стране, такие как прочная правовая основа для разрешения споров, справедливого и принудительного исполнения законов о законах, законов о собственности и других, которые позволяют предприятиям и инвесторам действовать с уверенностью. Кроме того, государственная бюрократия является общей целевой областью, которая должна быть оптимизирована и улучшена в процессе либерализации. Все эти изменения в совокупности снижают политические риски для инвесторов, и этот более низкий уровень риска также является причиной того, что фондовый рынок в либерализованной стране растет после того, как барьеры исчезли.

Диверсификация для инвесторов Инвесторы также могут извлечь выгоду из возможности инвестировать часть своего портфеля в диверсифицированный класс активов. В целом соотношение между развитыми странами, такими как Соединенные Штаты и неразвитые или развивающиеся страны, относительно невелико. Хотя общий риск для страны с формирующимся рынком сам по себе может быть выше среднего, добавление ресурса с низкой корреляцией в ваш портфель может снизить общий профиль риска вашего портфеля. (Более подробно см. Влияет ли на международном уровне предложение диверсификации на самом деле? )

Однако следует сделать различие в том, что хотя корреляция может быть низкой, когда страна становится либерализованной, корреляция может действительно увеличиваться с течением времени , Это происходит потому, что страна становится более интегрированной с остальным миром и становится более чувствительной к событиям, которые происходят за пределами страны. Высокая степень интеграции также может привести к увеличению риска заражения - что является риском того, что кризисы, которые происходят в разных странах, вызывают кризисы во внутренней стране.

Ярким примером этого является Европейский Союз (ЕС) и его беспрецедентный экономический и политический союз. Страны в ЕС настолько интегрированы в отношении денежно-кредитной политики и законов, что кризис в одной стране имеет высокую вероятность распространения на другие страны в ЕС. Именно это и произошло в финансовом кризисе, начавшемся в 2008-2009 годах. Более слабые страны в ЕС (например, Греция) начали разрабатывать серьезные финансовые проблемы, которые быстро распространяются на других членов ЕС. В этом случае инвестиции в несколько разных стран-членов ЕС не обеспечили бы значительную выгоду от диверсификации, поскольку высокий уровень экономической интеграции в ЕС увеличивал корреляцию и увеличивал риски заражения для инвестора.

Практический результат Экономическая либерализация обычно считается полезным и желательным процессом для развивающихся и развивающихся стран. Основная цель заключается в том, чтобы неограниченный капитал впадал в страну и выходил за ее пределы, чтобы повысить рост и эффективность внутри страны. Последствия либерализации - это то, что должно заинтересовать инвесторов, поскольку оно может предоставить новые возможности для диверсификации и прибыли. (Для смежных чтений см. Также Как международные налоговые ставки влияют на ваши инвестиции .)