Стандарт финансового учета (FAS) 142 - это правило учета, которое изменило отношение компаний к гудвилу. Чтобы избежать принятия плохих инвестиционных решений, инвесторы должны знать о влиянии этого правила на отчетную прибыль.

До того, как FAS 142, который вступил в силу в 2001 году, компании должны были амортизировать гудвилл в течение длительного времени (40 лет), а этот безналичный расход уменьшал показатель EPS. ФАС 142 ликвидировала амортизацию и провела ежегодный тест на обесценение. В этой статье мы кратко рассмотрим влияние этих изменений на отчетную прибыль.

Влияние EPS: потенциально ложное положительное Неинформированные инвесторы могут получить неправильный сигнал, потому что правило влияет на прибыль двумя способами:

1. Это привело к одноразовому увеличению прибыли за доля (EPS), которая может обмануть рынок, чтобы думать, что это представляет собой изменение основных принципов.
2. Это послужило стимулом для списания доброй воли в течение квартала после аннуляции этого правила.

Основы компании, реальный потенциал прибыли и денежные потоки остались неизменными, независимо от новых правил. Но поскольку компании не обязаны были пересчитывать исторические результаты, изменение привело к некоторому росту EPS в первом квартале после принятия правила. Следующие три квартала после внедрения FAS 142, рост EPS преувеличен по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Тем не менее, последовательный рост EPS падает до более низких («нормальных») уровней.

Урон от обесценения
Единовременные сборы, которые могут быть получены в течение следующих двух кварталов, еще больше снижают уже слабые доходы. FAS 142 требует, чтобы компании проводили ежегодные тесты на обесценение для оценки гудвила в свете ожидаемой стоимости.

Это также требует от компаний взимать гудвилл, если он обесценен. Другими словами, оценочное значение меньше значения, записанного в книгах.

У компаний есть год после принятия FAS 142 для проведения теста на обесценение и взимания с обесцененного гудвилла. Стимулы предоставляются в течение первого финансового квартала после усыновления, если у компании есть следующие атрибуты:

• Начисление производится в первом финансовом квартале компании, перерасчет не требуется, и плата рассматривается как необычный предмет. Чистая прибыль не изменяется, поскольку она учитывается ниже чистой линии дохода.
• Сборы, произведенные после первого квартала финансового года, потребуют пересчета предыдущих финансовых отчетов.
• Сборы, взимаемые после первого года, будут считаться операционными расходами и уменьшат чистый доход.

В попытке избежать попадания в прибыль и стоимости пересчетов выгодно для компании взять на себя ответственность в первом квартале.

Другим фактором, который может ускорить списание резервов под обесценение, является то, что рыночная оценка значительно ниже цен, уплаченных за приобретения. Возможность «чистить дом», а также соблюдение новых правил может привести к очень большим перезарядкам.

Enron является примером этого риска. Согласно документу Wall Street Journal, опубликованному 21 ноября 2001 г. , заявка Enron на 10Q показала, что «она может быть вынуждена взять на себя обязательство до уплаты налогов на прибыль в размере 700 миллионов долларов … из-за снижения стоимости некоторых его активов. " FAS 142 не упоминается как единственная причина списания, но это похоже на событие с обесценением. Итог

Искусственно завышенный рост прибыли и крупные списания активов могут свести на нет друг друга, а также вызвать волатильность акций. Инвесторам необходимо углубиться в финансовые отчеты, чтобы полностью понять долгосрочный потенциал заработка. Инвесторы также должны защищать себя от обмана с помощью неэффективного рынка и компаний, которые делают все возможное, чтобы генерировать спину для своих акций.