Биржевые фонды (ETF) существуют с конца 1980-х годов и быстро завоевали популярность, поскольку инвесторы начали искать альтернативы взаимным фондам. Инвесторы, как институциональные, так и индивидуальные, могли видеть выгоду от проведения определенной группы акций с более низкой комиссией за управление и более высокой внутридневной ценовой видимостью. С другой стороны, при более низком управлении фондом бремя было возложено на инвестора для выбора надлежащих инвестиций. Определение преимуществ и недостатков ЕФО поможет новым и нынешним владельцам ориентироваться на риск и вознаграждение.

Преимущества

Существует множество преимуществ паевых инвестиционных фондов и ETF. Ниже приведено несколько примеров:

Диверсификация

Один ETF может дать доступ к группе акций, рыночных сегментов или стилей. По сравнению с фондом, ЕФО может отслеживать более широкий ассортимент акций или даже пытаться имитировать доходы страны или группы стран. Например, вы можете сосредоточиться на Бразилии, России, Индии и Китае в БРИК-ЕФО. Взаимные фонды также могут быть диверсифицированы, но ЕФО имеет более низкие ставки сборов и сделок больше, чем инвестиции в акционерный капитал.

Более низкие пошлины по сравнению с управляемыми фондами

ЕФО, которые пассивно управляются, имеют гораздо более низкие коэффициенты расходов по сравнению с другими управляемыми фондами. Соотношение расходов по взаимному фонду обычно выше из-за таких затрат, как: плата за управление, учетные расходы акционеров на уровне фонда, плата за услуги, такая как маркетинг, выплата совета директоров и пошлины за продажу и продажу.

Торги, как и акции

Хотя ЕФО может предоставить держателю преимущества диверсификации, он по-прежнему торгуется как запас.

• ETF можно приобрести по марже и продать коротко.
• Они торгуются по цене, которая обновляется в течение дня. Паевой инвестиционный фонд открытого типа оценивается в конце дня по стоимости чистых активов.
• ETF также позволяют управлять рисками, торгуя фьючерсами и опционом, как и акции.
• Поскольку они торгуют как запас, вы можете быстро найти приблизительную суточную смену товара или сектора с символом тикера отслеживания ETF. Многие фондовые сайты также имеют более эффективные интерфейсы для управления диаграммами, чем товарные сайты, и даже предоставляют приложения для ваших мобильных устройств.

Дивиденды немедленно возвращаются

Дивиденды компаний в открытом ETF реинвестируются немедленно, но сроки могут варьироваться для паевых инвестиционных фондов. Следует отметить, что дивиденды в ETF инвестиционных паевых инвестиционных фондов не реинвестируются автоматически, что создает перетаскивание дивидендов.

Налог на прибыль от прироста капитала ограничен

ETF могут быть более эффективными с точки зрения налогов, чем паевые инвестиционные фонды, поскольку большая часть налога на прирост капитала выплачивается в продаже и полностью зависит от инвестора. Даже если ETF продает или покупает акции, пытаясь имитировать корзину акций, она отслеживает.Это связано с тем, что прирост капитала от переводов в натуральной форме, наблюдаемый в ETF, не приводит к взиманию налога, и поэтому можно ожидать, что он будет ниже по сравнению с паевыми инвестиционными фондами.

Взаимные фонды, с другой стороны, обязаны распределять прирост капитала акционерам, если менеджер продает ценные бумаги с прибылью. Эта сумма распределения производится в соответствии с долей инвестиций владельцев и облагается налогом в качестве прироста капитала. Если другие держатели взаимных фондов продают до даты регистрации, оставшиеся держатели делят прирост капитала и, таким образом, платят налоги, даже если общий фонд подешевеет.

Более низкая скидка или премиум-цена

Существует вероятность того, что цены ETF будут выше или ниже фактического. ETFs торгуются в течение дня по цене, близкой к цене базовых ценных бумаг, поэтому, если цена будет значительно выше или ниже стоимости чистых активов, арбитраж вернет цену обратно. Это отличается от закрытых индексных фондов, потому что торговля ETF, основанная на спросе и спросе, и маркет-мейкеры, будет фиксировать прибыль от расхождений.

Недостатки

Могут быть ограничены крупными компаниями
В некоторых странах инвесторы могут быть ограничены запасами крупной капитализации из-за узкой группы акций в индексе рынка. Только в том числе более крупные акции будут ограничивать доступность компаний среднего и малого бизнеса. Это может оставить потенциальные возможности роста вне досягаемости инвесторов ЕФО.

Внутридневное ценообразование может быть излишним

У долгосрочных инвесторов может быть временной горизонт от 10 до 15 лет, поэтому они могут не воспользоваться изменениями внутридневной цены. Некоторые инвесторы могут торговать больше из-за этих отстающих колебаний в почасовой цене. Высокий размах в течение пары часов может вызвать торговлю, где ценообразование в конце дня может удержать иррациональные страхи от искажения инвестиционной цели.

Спрэд Bid-Ask может быть большим

По мере создания большего количества ETF-проектов ниши вы можете найти инвестиции в индекс малого объема. Это может привести к высокой ставке bid / ask. Вы можете найти более выгодную цену инвестиций в фактические акции (обычно крупные институциональные инвесторы) или, возможно, даже управляемый фонд.

Затраты могут быть на самом деле выше.

Большинство людей сравнивают торговые ETF с трейдингом других пулов акций, таких как паевые фонды, но если вы сравниваете ETFs с инвестициями в определенный запас, тогда затраты выше. Фактическая комиссия, выплачиваемая брокеру, может быть одинаковой, но плата за управление акциями не взимается.

Дивидендная доходность

Существуют ETF с дивидендными выплатами, но доходность может быть не такой высокой, как владение высокодоходным фондом или группой акций. Риски, связанные с владением ETF, обычно ниже, но если инвестор может взять на себя риск, тогда дивидендная доходность может быть намного выше. Например, вы можете выбрать акции с самой высокой дивидендной доходностью, но ETF отслеживают более широкий рынок, поэтому общий доход будет в среднем ниже.

Удержанные ETF Возвраты

Некоторые ETF, которые являются двойными или тройными, могут привести к потере более чем двухкратного или тройного отслеживаемого индекса.Эти типы спекулятивных инвестиций необходимо тщательно оценить. Если ЕФО удерживается более одного дня, фактические убытки могут быть более чем удвоенными или тройными. Например, если у вас есть ETF с двойным левериджем, изменение цены на природный газ на 1% должно приводить к 2% -ному изменению ЕФО ​​на ежедневной основе.

Однако, как показано в приведенном ниже примере, если ETF с фиксированным доходом удерживается более одного дня, общий доход от ETF будет значительно отличаться от общей прибыли от базовой безопасности. В этом примере вы можете видеть, что ETF возвращает правильное отслеживание 2-кратного возврата природного газа на ежедневной основе, но общий доход за восемь периодов не равен (-2,3% против 0%). Легкость инвестирования в ETF с рычагами может увеличить инвестиции людей с меньшим пониманием этой темы. Эти инвесторы, возможно, никогда не пытались владеть инвестициями с двойным или тройным заемным капиталом, но ЕФО делают это довольно легко.

Возврат с двойным уклоном

Период	Двойной левый ETF	Изменение ETF%	Цена на природный газ	Nat. Газ% Изменение
1	$ 10. 00	-	$ 7. 00	-
2	$ 8. 80	-12. 00%	$ 6. 58	-6. 00%
3	$ 8. 53	-3. 04%	$ 6. 48	-1. 52%
4	$ 7. 93	-7. 10%	$ 6. 25	-3. 55%
5	$ 8. 56	8. 00%	$ 6. 50	4. 00%
6	$ 7. 35	-14. 15%	$ 6. 04	-7. 08%
7	$ 8. 47	15. 23%	$ 6. 50	7. 62%
8	$ 9. 77	15. 38%	$ 7. 00	7. 69%
Всего% Изменение	-2. 28%	-	0. 00%

ETF с двойным рычагом не всегда означает, что вы увидите двойной возврат индекса. В приведенной выше таблице не учитываются какие-либо сборы. ЕФО с двойным рычагом заканчивается вниз на 2. 28%, когда цена на природный газ не изменилась.

Нижняя линия

ETF используются широким кругом инвесторов для создания портфеля или получения доступа к конкретным секторам. Есть много преимуществ, особенно по сравнению с другими управляемыми фондами, такими как паевые инвестиционные фонды. Они похожи на акции в том виде, в котором они торгуют, но также могут сравниваться с более широкими инвестициями даже целых индексов в их ценовых движениях. Есть также недостатки, которые следует соблюдать, прежде чем размещать заказ на покупку этих иногда сложных инвестиций. Кроме того, налоговые последствия, связанные с ETF, необходимо учитывать при принятии решения о том, являются ли ETF для вас.