У профессиональных аналитиков есть много преимуществ, потому что они имеют возможность напрямую обращаться к сотрудникам компании, совершать туры и идти на собрания аналитиков. Розничные инвесторы, которые пытаются анализировать компанию самостоятельно, довольно ограничены путем доступа и информации. Тем не менее, есть несколько способов, которыми любительские инвесторы могут измерить, насколько хорошо работает менеджмент.

Соотношение факторов риска Рентабельность капитала Одним из первых и наиболее распространенных коэффициентов, используемых для анализа управления компанией, является рентабельность собственного капитала (ROE). Инвесторами или акционерами являются владельцы компании, а через своих представителей в совете директоров выбирается президент или главный исполнительный директор компании. Будучи частным владельцем бизнеса, вы захотите узнать, насколько эффективен ваш менеджер с вашими деньгами, и вы можете сделать это, сравнивая чистую прибыль бизнеса с количеством акционеров.

Чистый доход / Акционеры Деливая чистую прибыль по количеству акционеров, будет иметь отношение или процент. Соотношение само по себе на самом деле вам не очень много говорит, но вместо этого оно даст вам что-то, что можно сравнить с другими инвестиционными альтернативами. Например, сравнение ROE компании с другими фирмами в ее секторе является хорошим подходом к измерению конкурентоспособности компании.

Возврат к активам Следующее соотношение важности - доходность активов (ROA), которая пытается измерить эффективность управления при использовании активов компании. ROE измеряет, насколько хорошо управление использует ваши деньги, тогда как ROA показывает, насколько хорошо менеджмент использует ресурсы компании. Эта формула также является простым вычислением.

Чистый доход / общие активы Это соотношение лучше всего интерпретировать в контексте отраслевой группы акций, потому что это сравнение «яблоки-яблоки». Некоторые отраслевые группы могут быть капиталоемкими и требуют большого количества производственного и / или производственного оборудования. Поэтому сравнение S & P 500 не обязательно будет полезным. Активы - это не просто оборудование и земля, но также долг и капитал. Если возникнет проблема, вполне вероятно, что деньги придется потратить, чтобы исправить это. Демпинг денег в проблему не исправит - хороший менеджмент будет уверенно использовать деньги, и ROA может рассказать инвесторам, как руководство делает, когда возникают проблемы. (Для более глубокого взгляда посмотрите Понимание подпрограмм ROA против ROE .)

Возврат на инвестированный капитал Отношение доходности инвестированного капитала (ROIC) пытается измерить способность руководства распределять капитал компании в прибыльные инвестиции, которые дают доходность. Капитал - это долгосрочный долг и акционерный капитал, включая привилегированных акционеров. Однако, поскольку акционеры могут иметь право на дивиденды, а дивиденды уменьшают чистую прибыль, коэффициент не включает дивиденды.

Чистый доход - дивиденды / общий капитал Этот коэффициент обычно используется для оценки эффективности управления с течением времени, и инвесторы должны искать ROIC 10% или выше в течение 10 лет. Это даст инвесторам мгновенный послужной список для управления. (Подробнее в Качество пятна с ROIC .)

Темпы роста Существует два общих темпа роста продаж и прибыли. Эти двое каждый рассказывают свою историю, а другую историю объединяют. Очевидно, что более высокие продажи и более высокие доходы являются хорошим знаком для компании. Рассматривая рост компаний в диапазоне малой и средней капитализации, вы должны ожидать, что темпы роста составят 20% или выше. Крупным компаниям будет сложно достичь этого уровня, потому что они такие большие. Поэтому вам необходимо снизить стандарт в зависимости от размера.

Несмотря на то, что рост продаж является отличным признаком для корпорации, если руководство не может превратить рост продаж в рост прибыли, может быть, неважно, насколько велики продажи. Вот почему мы также хотим видеть, что темпы роста прибыли выше, чем темпы роста продаж. (Подробнее см. Устойчивые акции роста выиграют гонку .)

Владение инсайдерами Инвесторы могут определить мотивацию руководства, чтобы добиться успеха, глядя на количество принадлежащих им акций. Количество акций, находящихся в обращении, - это количество акций, которые компания выпустила для публики. Поплавок - это количество акций, которые могут быть проданы на биржах. Разница между количеством размещенных акций и количеством акций, составляющих поплавок, равна количеству принадлежащих инсайдерам акций. Другими словами, их компенсация сильно привязана к эффективности акций, побуждая их оценить цены на акции.

Поскольку инсайдеры получают много компенсации за счет опционов на акции компании, может быть полезно наблюдать, покупают или продают инсайдеры. Проблема возникает из-за того, что инсайдеры продают по разным причинам, например, покупают дом, покупают новый автомобиль или отправляют ребенка в колледж. Продажа акций происходит все время, поэтому продажа инсайдеров - не такой большой показатель, как вы могли бы предположить. Тем не менее, покупка инсайдеров - это потому, что это означает, что инсайдеры на самом деле продают свои собственные с трудом заработанные деньги, чтобы забрать акции. Если компания вознаграждает их акциями на постоянной основе, мало нужно покупать акции своими деньгами. Если они покупают акции, вероятно, для этого есть веская причина. На рыночных основаниях обычно наблюдается много инсайдерских покупок, но иногда они могут быть преждевременными. Еще одна отраслевая оговорка заключается в том, что небольшие региональные банки обычно видят много инсайдерских покупок только ради владения акциями. (Более подробно читайте Когда покупатели инсайдеров покупают, если инвесторы присоединятся к ним? )

Прослушивание конференц-звонков Инвесторам потребуется некоторое время, чтобы прослушать предыдущие конференц-звонки и выяснить, есть ли любые изменения в формулировке. Ищите нерешительность в тех областях, где раньше доводилось доверие.Однако лучшим показателем является просто посмотреть, что делает акция после объявления о доходах. Часто объявление или звонок будут звучать великолепно, но рынок продаст акции. Не пытайтесь выдумать рынок - это всегда правильно. Если рынку не нравится конференц-звонок, и вы не знаете, почему, очень опасно держаться за свою позицию из-за гордости. Вставка порядка стоп-лосса или хеджирования позиции была бы разумной. (Подробнее … Конференц-связь: нажмите 1 для инвестиционной проницательности .)

Заключение Полезно знать, что сотрудники вашей компании очень мотивированы, чтобы увеличить цену акций, поскольку они компенсируются в аналогичных модой к вам, оценивая стоимость акций. Наконец, слушая конференц-звонки и отслеживая движение рынка после того, как объявления являются хорошим способом увидеть, имеет ли компания успех. Сделайте измерение управления moxie частью вашего успешного инвестиционного плана. (Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашим Учебным пособием по качеству заработка .)